Introduction en bourse ou placement privé: quelle est la différence?

Les sociétés privées qui cherchent à mobiliser des capitaux par l’émission de titres ont deux options: offrir des titres au public ou par le biais d’un placement privé. La réglementation sur les titres cotés en bourse est soumise à un contrôle plus rigoureux que celle des placements privés.

Chacune offre le capital nécessaire, mais les critères d’émission, de présentation de l’information financière continue et de disponibilité pour les investisseurs diffèrent selon les types d’émission.

Points clés à retenir

• Les sociétés privées qui cherchent à mobiliser des capitaux par l’émission de titres ont deux options: offrir des titres au public ou par le biais d’un placement privé.
• Une introduction en bourse est souscrite par des banques d’investissement, qui mettent ensuite les titres en vente sur le marché libre.
• Les offres de placement privé sont des valeurs mobilières mises en vente uniquement à des investisseurs qualifiés tels que des banques d'investissement, des fonds de pension ou des fonds communs de placement.

Introduction en bourse

Une introduction en bourse est régie par la Securities and Exchange Commission (SEC) et requiert des critères stricts en matière d’information financière afin de rester disponible pour les transactions des investisseurs.

Lors d’une introduction en bourse, l’émetteur obtient l’assistance d’une société de souscription afin de déterminer le type de titre à émettre, le meilleur prix d’offre, le nombre d’actions à émettre et le délai de commercialisation.

Bien que les sociétés de souscription telles que Goldman Sachs (GS) ou Morgan Stanley (MS) qui remettent l’émission au marché conservent des actions pour les revendre au prix de vente initial, les investisseurs moyens peuvent obtenir les actions dès le début de leurs transactions sur le marché secondaire . Les introductions en bourse peuvent constituer un pari risqué pour les investisseurs, car aucune activité de marché antérieure n’a été évaluée. C’est la raison pour laquelle il est crucial de lire le rapport de prospectus sur les introductions en bourse et d’acquérir des connaissances sur la société avant d’investir.

Les introductions en bourse sont devenues plus conviviales pour les petites entreprises à la suite de l’adoption de la loi Jumpstart Our Business Startups, qui visait à faciliter l’embauche et à alléger le fardeau financier considérable qui était normalement imposé aux petites entreprises qui déposent une offre.

Placement privé

Les offres de placement privé sont des valeurs mobilières mises en vente uniquement à des investisseurs qualifiés tels que des banques d'investissement, des fonds de pension ou des fonds communs de placement. Certaines personnes fortunées peuvent également acheter les actions par l’intermédiaire de ces options.

Les entreprises ayant recours à des placements privés recherchent généralement moins de capitaux auprès d’un nombre limité d’investisseurs. S'ils sont émis en vertu de la règle D, ces titres sont exemptés de la plupart des obligations d'information financière dans le cadre des offres publiques, permettant ainsi à la société émettrice d'économiser du temps et de l'argent.

Un émetteur de placement privé peut vendre un titre plus complexe à des investisseurs qualifiés qui comprennent les risques et les avantages potentiels, ce qui lui permet de rester en tant que société privée et d’éviter la nécessité de déposer des déclarations annuelles auprès de la SEC.

La commercialisation d'une émission peut être plus difficile pour les placements privés, car ces investissements peuvent être assez risqués avec une liquidité inférieure à celle des titres cotés en bourse. Les placements privés peuvent également être réalisés plus rapidement que les introductions en bourse. Pour une entreprise qui valorise sa position en tant qu'entité privée, elle n'a pas à sacrifier cette confidentialité, mais peut néanmoins accéder à la liquidité, ou à de l'argent, grâce à la transaction.