Définition du multiplicateur
En économie, un multiplicateur désigne de manière générale un facteur économique qui, lorsqu'il est augmenté ou modifié, entraîne des augmentations ou des modifications de nombreuses autres variables économiques connexes. En termes de produit intérieur brut, l'effet multiplicateur fait que les gains de la production totale sont supérieurs à la variation des dépenses qui les a provoqués.
Le terme multiplicateur est généralement utilisé en référence à la relation entre les dépenses publiques et le revenu national total. Les multiplicateurs sont également utilisés pour expliquer la banque de réserve fractionnaire, appelée multiplicateur de dépôt.
1:28Qu'est-ce qu'un multiplicateur?
Expliquer les multiplicateurs
Un multiplicateur est simplement un facteur qui amplifie ou augmente la valeur de base de quelque chose d'autre. Un multiplicateur de 2x, par exemple, doublerait le chiffre de base. En revanche, un multiplicateur de 0, 5x réduirait de moitié le chiffre de base. De nombreux multiplicateurs différents existent en finance et en économie.
Le multiplicateur fiscal
Le multiplicateur budgétaire est le rapport entre le revenu national supplémentaire d'un pays et l'augmentation initiale des dépenses ou la réduction des impôts qui ont conduit à ce revenu supplémentaire. Par exemple, supposons qu'un gouvernement national adopte un plan de relance budgétaire d'un milliard de dollars et que la propension marginale de ses consommateurs à consommer (MPC) soit de 0, 75. Les consommateurs qui reçoivent le milliard de dollars initial économiseront 250 millions de dollars et dépenseront 750 millions de dollars, créant ainsi une nouvelle série de mesures de relance plus modestes. Les bénéficiaires de ces 750 millions de dollars dépenseront 562, 5 millions de dollars, etc.
Le multiplicateur d'investissement
De même, un multiplicateur d'investissement renvoie à la notion selon laquelle toute augmentation de l'investissement public ou privé a un impact positif plus que proportionnel sur le revenu global et l'économie en général. Le multiplicateur tente de quantifier les effets supplémentaires d'une politique au-delà de ceux immédiatement mesurables. Plus le multiplicateur d'un investissement est élevé, plus il est efficace pour créer et répartir la richesse dans toute l'économie.
Le multiplicateur de gains
Le multiplicateur de bénéfices définit le cours actuel des actions d'une entreprise en termes de bénéfice par action (EPS) de l'entreprise. Il présente la valeur de marché de l'action en fonction du résultat de la société et est calculé comme suit: (prix par action / résultat par action).
Ceci est également connu sous le nom de ratio cours / bénéfice (P / E). Il peut être utilisé comme un outil d'évaluation simplifié pour comparer le coût relatif des actions de sociétés similaires et pour évaluer les cours actuels des actions par rapport à leurs cours historiques, sur une base relative.
Le multiplicateur d'actions
Le multiplicateur d'actions est un ratio financier couramment utilisé, calculé en divisant la valeur totale des actifs d'une entreprise par le total des capitaux propres. C'est une mesure de l'endettement financier. Les entreprises financent leurs activités avec des fonds propres ou des dettes. Par conséquent, un multiplicateur de fonds propres supérieur indique qu'une part plus importante du financement d'actifs est attribuée à la dette. Le multiplicateur des capitaux propres est donc une variation du ratio d'endettement, dans lequel la définition du financement par emprunt comprend tous les passifs.
Points clés à retenir
- En économie, un multiplicateur désigne de manière générale un facteur économique qui, lorsqu'il est augmenté ou modifié, entraîne des augmentations ou des modifications de nombreuses autres variables économiques connexes.
- Un multiplicateur de 2x, par exemple, doublerait le chiffre de base. En revanche, un multiplicateur de 0, 5x réduirait de moitié le chiffre de base.
- Plusieurs multiplicateurs différents existent en finance et en économie. Le plus connu est peut-être comment les dépôts multiplient la monnaie dans un système bancaire à réserves fractionnaires.
Multiplier l'argent
Une théorie de multiplicateur populaire et ses équations ont été créées par l'économiste britannique John Maynard Keynes. Keynes estimait que toute injection de dépenses publiques entraînait une augmentation proportionnelle du revenu global de la population, ces dépenses supplémentaires se répercutant sur l’économie. Dans son livre de 1936, "La théorie générale de l'emploi, des intérêts et de l'argent", Keynes écrivit l'équation suivante pour décrire la relation entre le revenu (Y), la consommation (C) et l'investissement (I):
Y = C + I où: Y = revenuC = consommationI = investissement \ début {aligné} & Y = C + I \\ & \ textbf {où:} \\ & Y = \ text {revenu} \\ & C = \ text {consommation } \\ & I = \ text {investissement} \\ \ end {aligné} Y = C + I où: Y = revenuC = consommationI = investissement
L'équation indique que, quel que soit le niveau de revenu, les personnes dépensent une fraction et épargnent / investissent le reste. Il a ensuite défini la propension marginale à épargner et la propension marginale à consommer (MPC), en utilisant ces théories pour déterminer le montant d'un revenu donné investi. Keynes a également montré que tout montant utilisé à des fins d’investissement serait réinvesti à maintes reprises par différents membres de la société. Par exemple, supposons qu'un épargnant investisse 100 000 USD dans un compte d'épargne de sa banque.
Comme la banque n’est tenue de conserver qu’une partie de cet argent pour couvrir les dépôts, elle peut prêter le reste du dépôt à une autre partie. Supposons que la banque prête 75 000 $ du dépôt initial à une petite entreprise de construction, qui l'utilise pour construire un entrepôt. Les fonds dépensés par l'entreprise de construction servent à payer des électriciens, des plombiers, des couvreurs et divers autres intervenants.
Ces parties dépensent ensuite les fonds qu’elles reçoivent en fonction de leurs propres intérêts. La somme de 100 000 dollars a été rentable pour l'investisseur, la banque, l'entreprise de construction et les entrepreneurs qui ont construit l'entrepôt. Comme la théorie de Keynes a montré que l’investissement était multiplié, augmentant les revenus de nombreuses parties, Keynes a inventé le terme "multiplicateur" pour décrire cet effet.
Le multiplicateur de dépôt est souvent confondu, ou considéré comme synonyme, avec le multiplicateur de monnaie. Cependant, bien que les deux termes soient étroitement liés, ils ne sont pas interchangeables. Si les banques prêtaient tout le capital disponible au-delà de leurs réserves obligatoires et si les emprunteurs dépensaient chaque dollar emprunté auprès des banques, le multiplicateur de dépôt et le multiplicateur de monnaie seraient essentiellement les mêmes.
Dans la pratique, le multiplicateur monétaire, qui désigne la variation multipliée effective de la masse monétaire d'un pays créée par le capital emprunté au-delà des réserves des banques, est toujours inférieur au multiplicateur de dépôt, ce qui peut être considéré comme le maximum potentiel de création monétaire par l'effet multiplié de prêts bancaires.
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