Un apprêt au gaz naturel

Le gaz naturel joue un rôle plus important dans le secteur de l’énergie. Autrefois considéré comme un sous-produit de la production de pétrole, le gaz naturel est maintenant utilisé de différentes manières, des utilisations résidentielles aux utilisations industrielles en passant par la production d'électricité. Les voitures fonctionnant au gaz naturel sont désormais une réalité, avec environ 12, 7 millions de véhicules fonctionnant au gaz naturel dans le monde en 2010. C’est le combustible fossile le plus propre et le plus économique, contribuant à environ 25% de la consommation énergétique des États-Unis. il sert d'alternative aux autres combustibles fossiles. Dans cette optique, les investisseurs devraient disposer de l’information nécessaire pour prendre les bonnes décisions en matière d’investissement dans le gaz naturel. En déterminant qui utilise le gaz naturel, son mode de transport, ses capacités de stockage, ses méthodes de tarification, ses méthodes de négociation ainsi que ses marchés au comptant et à terme, les investisseurs disposeront des outils nécessaires pour mieux comprendre ce produit de combustion propre.

TUTORIAL: Le Manuel de l'industrie: L'industrie des services pétroliers

À l'échelle nationale, le facteur le plus important ayant une incidence sur la demande de gaz naturel est la température. En hiver, le gaz naturel est utilisé pour le chauffage tandis qu'en été, il est souvent utilisé pour alimenter les climatiseurs. La demande et le prix du gaz naturel fluctuent donc, que ce soit en été ou en hiver. En hiver, la demande est à son maximum et les prix s’ajustent en conséquence. (Pour en savoir plus, voir Devenir un détective dans les domaines du pétrole et du gaz. )

Utilisateurs de gaz naturel
Les trois plus grands utilisateurs de gaz naturel sont la production industrielle, domestique et la production d'électricité. Parmi les trois, l’utilisation du gaz naturel pour la production d’électricité a augmenté le plus rapidement. En sachant qui utilise le gaz naturel, les investisseurs peuvent mieux évaluer l'impact de la demande sur les prix.

Industriel
Les utilisateurs industriels utilisent souvent le gaz naturel comme source de chaleur. Il s'enflamme rapidement et éteindre une fournaise au gaz naturel ne gaspille pas de carburant. L'arrêt de la source de combustible peut facilement éteindre une fournaise au gaz naturel. En comparaison, un four à charbon continuera à fonctionner jusqu'à épuisement du charbon. Cela rend beaucoup plus coûteux si le four à charbon doit être démarré plus d'une fois.

National
Le chauffage domestique, surtout en hiver, est la principale utilisation résidentielle du gaz naturel. Environ la moitié des foyers nord-américains utilisent le gaz naturel pour se chauffer. Les autres utilisations comprennent les chaudières, les fournaises, les chauffe-eau et les barbecues extérieurs. Il peut brûler jusqu'à 2 000 ° F (1093 ° C) à partir d'une simple cuisinière, ce qui en fait un combustible de cuisson domestique puissant.

La production d'énergie
Les centrales électriques sont les utilisateurs de gaz naturel dont la croissance est la plus rapide, car les centrales alimentées au gaz naturel sont plus écologiques que les centrales au charbon ou au pétrole. Certaines centrales au gaz naturel fonctionnent toute l'année, alors que d'autres sont plus saisonnières.

Transport
Le gaz naturel est le plus souvent transporté par des pipelines. Cela est principalement dû au fait que le gaz naturel a une quantité d'énergie relativement faible par volume et au coût supplémentaire que les conteneurs ajouteraient. À titre de comparaison, un baril de pétrole a le même contenu énergétique que 6 000 pieds cubes de gaz naturel ou un ratio de 6: 1. Une alternative consiste à liquéfier le gaz naturel pour obtenir plus de contenu énergétique par volume. Cependant, cela n’est pas aussi rentable que le transport par canalisation, car il doit être refroidi à -162 ° C (-260 ° F) pour être liquéfié. En conséquence, il est principalement utilisé sous cette forme pour le stockage ou pour les voitures à gaz naturel. Pour avoir une idée de la quantité d'énergie contenue dans le gaz naturel liquéfié (GNL) par rapport à l'essence, le GNL ne contient que les deux tiers environ de l'énergie pour le même volume.

Espace de rangement
Réserves de gaz épuisées
Economiquement viables car réutilisables, les réserves de gaz épuisées sont la forme de stockage souterrain la plus courante et la moins chère. Généralement, ces installations de stockage sont exploitées sur un cycle annuel, retirées pendant les mois de pointe en hiver et injectées avec du gaz pendant les mois d’été creuses. La proximité de la réserve de gaz épuisée par rapport à l’infrastructure des gazoducs et aux marchés clés du gaz joue également un rôle dans la viabilité économique du stockage. Pour maintenir la pression adéquate dans les réserves épuisées, environ 50% du gaz naturel doit être conservé sous forme de gaz coussin.

Aquifères
Les formations de gaz souterraines perméables, les aquifères agissent naturellement comme des réservoirs d’eau. Plus coûteuse que les réserves de gaz épuisées, toute l’infrastructure doit être développée à partir de zéro, de l’installation de puits à la canalisation. Pour cette raison, le stockage en aquifère nécessite davantage de gaz naturel qu'une réserve de gaz épuisée. Environ 80% du volume total de gaz est constitué de gaz tampon.

Grottes de sel
Les cavernes de sel conviennent bien au stockage de gaz naturel. Les murs sont forts et le gaz ne peut pas fuir. Les besoins en gaz coussin sont faibles, généralement autour de 33% de la capacité totale en gaz. Cependant, les cavités de sel sont plus petites que les réserves de gaz épuisées et même les installations de stockage d'aquifères, ne contenant généralement qu'environ un centième de la quantité de stockage d'une réserve de gaz épuisée. Un des principaux avantages, toutefois, est la possibilité de stocker et d’éliminer rapidement le gaz naturel, ce qui entraîne plus de cycles de prélèvement et d’injection par an, par rapport aux deux méthodes précédentes.

Hub de gaz naturel
Un concentrateur est l'endroit où deux pipelines ou plus se connectent. Le hub le plus important pour le gaz naturel en Amérique du Nord est le Henry Hub, situé le long de la côte américaine du golfe du Mexique. Ici, l’indice de référence des prix du gaz naturel est déterminé et négocié aux fins de livraison sur le contrat à terme de gaz naturel du NYMEX. Il s'agit de la moyenne des prix du gaz naturel négociés à cet endroit à partir de 13 pipelines interconnectés. (Pour une lecture connexe, voir Alimenter l'avenir sur le marché de l'énergie. )

Prix
La terminologie de négociation du gaz naturel est différente de celle des autres marchés. Lorsque cité par un commerçant, le prix correspond à la différence entre le prix Henry Hub et le prix de cet emplacement, appelé prix de base. Les différences de base peuvent être causées par les conditions météorologiques, la capacité des gazoducs, entre autres facteurs. Toutefois, si vous demandez le prix à un opérateur de service public, il s'agira souvent du prix réel du gaz naturel. Quel que soit le prix indiqué, le coût est le même pour le consommateur. Sur la base de cette terminologie, un opérateur peut créer une position de base exposée à deux emplacements différents: le prix Henry Hub et le prix de cet emplacement. Une position réelle, également référée au prix global, le commerçant serait exposé au prix du gaz à un seul endroit.

Commerce
Il existe plusieurs méthodes pour échanger du gaz naturel. Le plus simple consiste à adopter une position directionnelle, en tirant parti du fait que le prix augmente ou diminue en fonction de la position prise. Cependant, comme le gaz naturel est cyclique, les traders ont tendance à spéculer sur les transactions d'écart de prise de prix. Voici quelques-uns:

Métiers de swing
C'est ici qu'un investisseur achèterait du gaz naturel à bas prix et le vendrait à un prix élevé. Cela n'est possible que si le commerçant peut stocker du gaz naturel pendant une période donnée. Etant donné que les prix du gaz naturel peuvent être volatils même une fois par semaine, il est possible d'acheter pendant une période de faible demande et de vendre lorsque la demande augmente, par exemple en début de semaine. (Pour une lecture connexe, voir Introduction au swing trading. )

Emplacements
Ceci parie sur la différence de prix entre deux sites. Comme le prix du gaz naturel peut varier d'un endroit à l'autre, il peut parfois y avoir une différence substantielle entre les deux endroits. Le transport de gaz naturel n'étant pas instantané, le stockage peut être limité.

Taux de chaleur
Ces transactions sont basées sur la différence entre les prix du gaz naturel et de l’électricité. En général, les deux échanges se font ensemble, mais comme ils sont déterminés à l'aide de mécanismes différents, les prix peuvent parfois différer, les traders profitant de la volatilité.

Les écarts de temps
Également appelés spread spreads, ces transactions sont celles dans lesquelles le commerçant parie, par exemple, que l'été sera plus chaud que d'habitude, faisant grimper les prix du gaz naturel, achetant ainsi du gaz d'été et vendant du gaz d'hiver. (Pour une lecture connexe, reportez-vous à la section Curseur dans les bénéfices de tous les marchés avec un spread de calendrier. )

Possibilités d'exposition
Bien que les contrats à terme standardisés sur le gaz naturel puissent être une option, vous pouvez également investir dans des sociétés de gaz naturel pleinement intégrées ou obtenir une exposition par le biais de FNB au gaz naturel. Il appartient à l’investisseur, à sa situation et à sa sophistication, de choisir la méthode à utiliser.

Inventaires
Pour le négoce de gaz naturel, le rapport d'inventaire américain sur le gaz est souvent utilisé pour évaluer l'offre et la demande actuelles de la semaine précédente. Ce bulletin est publié par la Energy Information Administration (EIA) tous les jeudis après-midi à 15h30.

Prix ​​au comptant et à terme
Les marchés au comptant sont des prix pour une livraison immédiate, alors que les marchés futurs sont pour une livraison dans le futur. Ce sont deux marchés très distincts et fondamentalement différents sur le marché du gaz naturel.

Sur le marché au comptant, les prix sont l'offre en main et la demande en main; en cas de pénurie, les prix peuvent agir de manière imprévisible, car il est difficile de déplacer une offre supplémentaire du stockage dans un délai aussi court. En comparaison, le marché à terme est moins volatil, principalement en raison de variables macroéconomiques d’attentes saisonnières de l’offre et de la demande.

En raison de cette différence essentielle entre les marchés à terme et les marchés au comptant, la tarification plus proche de la livraison devient moins certaine. En effet, toute complication lors de la livraison peut avoir un effet défavorable sur les prix du gaz naturel. Toutefois, cette volatilité sur le marché au comptant n’affecte généralement pas les prix à terme. Les prix à terme ont tendance à suivre un schéma régulier: des prix élevés en hiver et inférieurs en été. (Pour une lecture connexe, voir Quelle est la différence entre des contrats à terme et des contrats à terme? )

Le résultat final
Investir dans des produits de base tels que le gaz naturel peut être compliqué et difficile à comprendre. L'utilisation du gaz naturel est de plus en plus répandue et, connaissant les principes fondamentaux du gaz naturel, les investisseurs peuvent prendre de meilleures décisions en ce qui concerne le moment d'acheter ou de vendre.