Le vrai secret du succès de Microsoft

Pour les personnes d'une certaine persuasion, il est amusant de se moquer de Microsoft ( MSFT). C'est un logiciel obsolète et parfois gonflé. Une version du système d'exploitation tellement méprisée que la plupart des utilisateurs ont refusé de mettre à niveau son prédécesseur et ont plutôt attendu son remplacement. Navigateur qui détenait autrefois 95% du marché mondial, mais qui occupe désormais la première place au Japon, en Corée du Sud, au Gabon et au Groenland. Et les téléphones mobiles qui s'inscrivent à peine dans un univers dominé par iPhone et Android.

Points clés à retenir

• Microsoft est un nom familier avec des lignes de produits connues telles que Windows, Office et Xbox.
• Fondée il y a plus de 30 ans, Microsoft a étendu ses activités au-delà des logiciels et des périphériques, en passant par le cloud computing et les services.
• Microsoft est l’action la plus largement détenue dans les fonds indiciels et les ETF en 2019.

Microsoft mûrit ses affaires

Beaucoup (certains d’entre nous) sommes assez vieux pour nous rappeler que Microsoft était la définition même du roman, de ses jeunes fondateurs et de leur culture peu orthodoxe, alors qu’il était confronté à un monde des affaires formel et sobre dont l’utilisation était limitée ou la connaissance dont ils disposaient. des ordinateurs. Aujourd'hui, Microsoft est un pilier gris-flanelle du Dow, et c'est un événement bienvenu. L’alternative aurait été que le logiciel effronté n’avait aucune conséquence aujourd’hui.

Pourtant, parfois, il semble que le consensus sur Microsoft suscite des questions telles que «Comment font-ils autant d’argent?» Après tout, Microsoft n’est pas la société la plus innovante au monde, ni la plus souple. Cependant, les critiques semblent oublier quelque chose: a) Microsoft est le plus grand fabricant de logiciels au monde, b) les gens ont une grande utilité pour les logiciels et c) Microsoft n’est plus seulement un fabricant de logiciels.

Microsoft sous la direction de Satya Nadella

Sous la direction de Satya Nadella, PDG qui a pris ses fonctions en 2014, Microsoft s'est lancé de manière agressive dans les services et l'informatique en nuage. Son système d'informatique en nuage Azure détient désormais près de 20% de parts de marché dans le monde, juste derrière Amazon Web Services, et près de un tiers du chiffre d'affaires global de l'entreprise.

Les revenus de Microsoft ont dépassé les 110 milliards de dollars de recettes l'an dernier et ont généré un bénéfice d'exploitation de 35 milliards de dollars. Avec une marge bénéficiaire de 29%, considérablement plus importante que celle d’ Apple (Nasdaq: AAPL) ou de Google (Nasdaq: GOOG), deux sociétés qui, selon l’opinion courante, ont dépassé Microsoft.

Stalwart et omniprésent

Cette opinion populaire découle d'une fausse hypothèse: une nouvelle ligne de produits avec des mises à jour fréquentes est la voie la plus sûre du succès dans le secteur de la technologie. Pas vrai. Prenez Surface, la réponse de Redmond à l'iPad d'Apple. Ce n'est pas le genre de produit qui fait ni ne brise une entreprise avec la puissance et l'ampleur de Microsoft. Il s'agit plutôt d'un moyen de rester pertinent sur le marché de l'électronique grand public - bien entendu, l'idée est que Surface crée suffisamment de bénéfices pour justifier les dépenses, mais quelques millions de propriétaires satisfaits ont un impact minime sur les bénéfices nets de Microsoft. . Il en va de même pour la formidable Xbox, dont le côté sexy en tant que console de jeu l'emporte largement sur ses contributions à la situation financière globale de Microsoft.

La vérité est un peu plus piétonne. C'est peut-être parce que Microsoft est omniprésent, un rappel constant dans la vie quotidienne de ceux qui utilisent ses produits. Chaque fois que vous allumez votre ordinateur, le logo de Microsoft vous regarde, même si vous êtes un utilisateur Mac ou Linux qui utilise néanmoins la suite Office de Microsoft. Une entreprise avec une empreinte aussi large et profonde ne devrait-elle pas nous charmer et nous fasciner à l'infini, avec une exubérance juvénile et un penchant pour la promotion personnelle ">

En réalité, 39 ans après sa constitution, Microsoft est aussi solide et discipliné que IBM (NYSE: IBM), ITT (NYSE: ITT), Litton Industries et les autres sociétés qui ont complété les limites du Fortune 500 en 1975. Le géant de l’informatique a pour objectif principal de gagner de l’argent, ce qui peut paraître tautologique au premier abord, mais ce n’est vraiment pas le cas. Microsoft n’est plus à la phase d’expérimentation brute commune aux entreprises jeunes et en croissance. Son mode de fonctionnement consiste plutôt à créer des flux de rentabilité, puis à les maintenir et à les développer. Parmi celles-ci, deux principales et deux seules: Business et Windows. Ensemble, ils étaient responsables de 96% des bénéfices de Microsoft au dernier trimestre. (Les divisions restantes sont Serveur et outils, Services en ligne et Divertissement et appareils.) Chacune des divisions responsables de la majeure partie des bénéfices de Microsoft mérite son propre résumé.

Logiciel en tant que service

Le nom de «division commerciale» de Microsoft peut sembler inutilement générique, mais il fait référence à la partie des opérations qui est responsable de la création du bureau extrêmement rentable. La suite a commencé comme un complément, une méthode pour présenter le système d'exploitation révolutionnaire de Microsoft. Mais depuis les débuts d'Office en 1990, les applications qui le composent sont devenues presque obligatoires pour quiconque souhaite faire des affaires. Plus d'un milliard de personnes utilisent maintenant Office, au point que Word et Excel sont pratiquement synonymes de traitement de texte et de feuilles de calcul, respectivement. Multipliez cette base d'utilisateurs par 140 USD par licence pour la version simplifiée d'Office pour étudiants, un produit dont le coût marginal est proche de zéro, et il est facile de comprendre pourquoi Microsoft fait tout ce qui est en son pouvoir pour maintenir la rentabilité d'Office (et pourquoi ses concurrents OpenOffice vers Google Docs ne veulent rien d’autre que réduire à 90% la part de marché d’Office.)

Le seul concurrent sérieux de la division commerciale pour la domination de Microsoft est la division Windows de la société, dont la dernière contribution au marché est Windows 8. Par coïncidence, la part de Windows du marché mondial des systèmes d’exploitation est aussi importante que celle des suites de productivité d’Office 90%. Près de la moitié de ces utilisateurs utilisent Windows 7 et environ un tiers ont une génération de retard sur Windows XP. Windows 8 coûte 120 USD, avec des coûts marginaux comparables, voire considérablement inférieurs à ceux d’Office.

Le résultat final

Les systèmes de divertissement tout-en-un (Xbox One) et les conférences audio et vidéo gratuites dans le monde entier (Skype) sont peut-être excitants. Le genre de choses qui rendent la vie au 21e siècle plus agréable, mais leur impact sur les revenus de Microsoft est minimal. Au lieu de cela, le secret de la société pour étonner ses richesses réside dans le travail quotidien consistant à permettre aux utilisateurs de créer et de manipuler des documents; et en fournissant le logiciel qui remplit la fonction la plus importante d'un ordinateur - en permettant aux données de les faire passer des composants matériels de votre ordinateur à son affichage. Ce n'est pas séduisant, mais cela paie les factures ... dans une certaine mesure, peu d'entreprises de l'histoire peuvent rivaliser.