Rachat partiel

Qu'est-ce qu'une rédemption partielle?

Le rachat partiel est le retrait ou le paiement d’une partie d’une obligation remboursable avant la date d’échéance. Les dispositions relatives aux appels (ou au paiement anticipé) déterminent le mode de traitement des remboursements anticipés, qu'ils soient totaux ou partiels.

Rachat partiel expliqué

Les obligations appelables sont typiques des émetteurs privés et municipaux qui souhaitent avoir la possibilité de rembourser leur dette si les taux d’intérêt sont inférieurs à ceux de leurs obligations en circulation. Le rachat des obligations et l’émission de nouvelles obligations à des taux plus bas permettront d’économiser de l’argent sur les frais d’intérêt. En échange de la possibilité que l'obligation puisse être appelée, l'investisseur en obligations recevra un taux d'intérêt légèrement supérieur à celui d'une obligation similaire non appelable. Lorsqu'un émetteur appelle ses obligations, les investisseurs reçoivent le prix de l'appel et les intérêts courus à ce jour. Les obligations sont souvent appelées à valeur nominale, mais parfois à prime. La prime d’achat est une autre forme de compensation pour l’investisseur qui doit maintenant réinvestir dans un environnement de taux d’intérêt plus bas.

Processus de rachat partiel

En général, les investisseurs en obligations souhaitent conserver leurs obligations à rendement élevé lorsque les taux d’intérêt baissent. Lorsque leurs liens sont appelés, ils s'attendent à être traités équitablement et non à être abandonnés. Selon le règlement 4340 de l'Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA), une institution financière qui contrôle les obligations appelables pour le compte de clients doit établir et mettre à disposition sur son site web des procédures permettant de répartir entre ses clients, de manière juste et impartiale, les à racheter ou à choisir comme appelé en cas de rachat partiel.

En outre, si le rachat est favorable (prix d'achat supérieur au prix actuel de l'obligation), aucune partie du groupe de l'institution financière ne peut être incluse dans le pool de répartition tant que toutes les positions des clients ne sont pas satisfaites. Si le rachat est défavorable, aucune partie affiliée ne peut être exclue du pool. Bien que cela ne soit pas mandaté par la FINRA, la méthode de répartition privilégiée est la loterie, car elle est considérée comme juste et impartiale.

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Termes connexes

Ce que les investisseurs doivent savoir avant d’investir dans des obligations appelables Une obligation appelable est une obligation qui peut être remboursée par l’émetteur avant son échéance. Une obligation callable verse aux investisseurs un taux plus élevé que les obligations standard. plus Comment une provision sur appel profite-t-elle aux investisseurs et aux sociétés Une provision sur appel est une provision sur une obligation ou un autre instrument à revenu fixe qui permet à l'émetteur de racheter et de rembourser ses obligations. plus Calendrier de rachat obligatoire Le calendrier de rachat obligatoire comprend des dates précises lorsqu'un émetteur d'obligations est tenu de racheter tout ou partie des émissions en circulation d'une obligation avant son échéance. more Call Prime La prime à l'achat est le montant en dollars par rapport à la valeur nominale d'un titre de créance appelable qui est donné aux porteurs lorsque le titre est remboursé par anticipation par l'émetteur. plus Appel de fonds d'amortissement L'appel de fonds d'amortissement est une disposition qui permet à un émetteur d'obligations d'acheter des obligations en circulation à des détenteurs d'obligations à un taux déterminé, en utilisant de l'argent (un fonds d'amortissement) provenant des bénéfices de l'émetteur enregistrés spécifiquement pour les rachats de titres. plus Protection contre les appels en dur La protection contre les appels en dur est la période de la vie d’une obligation callable au cours de laquelle la société émettrice n’est pas autorisée à racheter l’obligation. Cette protection dure généralement les trois à cinq premières années de la vie de l'obligation. plus de liens partenaires