Coût net d'intérêt (NIC)
Le coût net des intérêts (NIC) est une formule mathématique utilisée par un émetteur d'obligations pour calculer la charge d'intérêts globale associée à ses obligations, qu'il devra payer. La formule du coût d'intérêt net (CNI) est basée sur le taux de coupon moyen pondéré en fonction des années d'échéance et est ajustée pour tenir compte des éventuelles réductions ou primes associées.
Rompre le coût net des intérêts (NIC)
Le coût net des intérêts est une méthode utilisée par les entreprises pour comparer les offres des syndicats de preneurs fermes. Lorsqu'une entreprise émet une obligation, elle vend généralement les obligations à un consortium de souscripteurs, qui les vend à leur tour au public. Ainsi, les entreprises essaieront d'obtenir le meilleur prix possible auprès des souscripteurs - elles veulent des souscripteurs qui génèrent le moins d'intérêts possibles sur la durée du prêt. Mais ce n'est pas le seul moyen. NIC prend en compte toute prime ou escompte applicable à l’émission, ainsi que le montant en dollars des intérêts sur coupon payables sur la durée de l’émission. Etant donné que la carte réseau n'intègre pas la valeur temps de l'argent, d'autres tactiques peuvent être utilisées pour obtenir des informations exploitables sur la qualité de la soumission d'un souscripteur. Lorsqu'un émetteur de dette utilise le NIC pour évaluer ses offres de souscripteurs, il passe généralement un contrat avec le syndicat offrant le taux d'intérêt net le plus bas. Cependant, cela peut ne pas être la meilleure méthode pour sélectionner des souscripteurs qui peuvent avoir une faible carte d'interface réseau, mais un coût total des intérêts plus élevé pendant toute la durée de vie de l'obligation.
Le calcul du coût net d'intérêt
La formule de la carte réseau a été créée avant l'utilisation généralisée des ordinateurs et constitue un calcul simple et direct basé sur les informations de liaison disponibles. La formule est la suivante:
Coût d’intérêt net = (Total des paiements d’intérêt + escompte - Prime) / Nombre de dollars en années d’obligation
Le "nombre de dollars d'obligations-années" est égal à la somme du produit de la valeur d'échéance de chaque année et du nombre d'années écoulées jusqu'à l'échéance.
À titre d’exemple du calcul de l’intérêt net, considérons la société ABC, qui souhaite calculer le NIC sur son émission d’obligations la plus récente. Si le total des paiements d'intérêts sur la dette totalise 4 000 000 USD, si la prime est de 250 000 USD et si le nombre de dollars d'obligations est de 100 000 000 USD, la formule NIC pour cet exemple est la suivante:
NIC = (4 000 000 $ - 250 000 $) / 100 000 000 $ = 0, 0375 ou 3, 75%
NIC est exprimé en pourcentage. Le coût net des intérêts n’intègre pas la valeur temporelle de l’argent. Pour prendre en compte la valeur temporelle de l'argent, vous devez utiliser la méthode du "coût réel de l'intérêt", également appelée méthode de la "valeur actuelle".
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