Non cumulable
Non cumulatif décrit un type d’actions privilégiées qui ne verse pas à l’actionnaire de dividendes impayés ou omis. Les actions privilégiées sont émises avec un taux de dividende déclaré, qui peut être un montant en dollars ou un pourcentage de la valeur nominale. Si la société choisit de ne pas verser de dividendes au cours d'une année donnée, l'investisseur n'a pas le droit de réclamer l'un des dividendes impayés à l'avenir.
Rompre non cumulable
Non cumulatif est un type d’actions privilégiées qui ne confère pas à un investisseur le droit à des dividendes manqués, tandis que le cumulatif est un type d’actions privilégiées qui confère à un investisseur le droit aux dividendes manqués. Lorsque les investisseurs achètent des actions, ils ont certains droits en tant qu'actionnaires, notamment le droit à un dividende (si la société dégage des bénéfices suffisants) et des droits de vote dans certaines situations.
Les différences entre les actions ordinaires et privilégiées
Les entreprises peuvent émettre des actions ordinaires et privilégiées. Plusieurs caractéristiques des actions privilégiées le rendent plus attrayant pour un investisseur que les actions ordinaires. Les actions privilégiées sont émises avec un taux de dividende déclaré et les actionnaires privilégiés reçoivent des dividendes avant les actionnaires ordinaires, si la société génère un bénéfice pour l’année. Si la société décide de liquider et de vendre ses actifs, les actionnaires privilégiés ont un droit sur les actifs restants qui sont supérieurs aux actionnaires ordinaires.
Comment fonctionne l'action privilégiée non cumulative
Si un investisseur détient des actions privilégiées cumulatives, il a droit aux dividendes manqués ou omis. Si, par exemple, la société ABC ne verse pas le dividende annuel de 1, 10 USD à ses actionnaires privilégiés cumulés, ils ont le droit de percevoir ce dividende à un moment ultérieur. Si les actions privilégiées sont non cumulables, les actionnaires ne recevront jamais le dividende manqué de 1, 10 $. C'est pourquoi les actions privilégiées cumulatives ont plus de valeur que les actions privilégiées non cumulatives.
Factorisation en obligations convertibles
Les obligations de sociétés peuvent être émises avec une fonction de conversion, ce qui signifie que l’obligation peut être convertie en un nombre spécifique d’actions ordinaires ou d’actions privilégiées. Une option de conversion donne au porteur l’obligation de convertir un emprunt en un titre de participation.
Supposons, par exemple, qu’un investisseur possède une obligation de 1 000 dollars à la valeur nominale pouvant être convertie en 20 actions privilégiées et que sa valeur marchande est de 1 050 dollars, tandis que les actions se vendent à 60 dollars par action. Si l’investisseur se convertissait en actions privilégiées, il détiendrait des titres d’une valeur marchande totale de 1 200 USD, contre une obligation de 1 050 USD. Si l'objectif de l'investisseur est de gagner un revenu, il peut conserver l'obligation et ne pas convertir, mais un investisseur intéressé par une certaine croissance peut se convertir en titre de capital-actions.
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