Montant du capital notionnel
Le montant du principal notionnel, dans un swap de taux d’intérêt, correspond aux montants en dollars prédéterminés, ou principal, sur lesquels sont basés les paiements d’intérêts échangés. Le principal notionnel ne change jamais de mains dans la transaction, raison pour laquelle elle est considérée comme notionnelle ou théorique. Aucune des parties ne paie ni ne reçoit le montant du principal notionnel à un moment quelconque; seuls les paiements de taux d'intérêt changent de mains.
Comprendre le capital notionnel
Selon les règlements du Trésor, un montant notionnel principal est "un instrument financier qui prévoit le paiement de montants par une partie à une autre à des intervalles spécifiés, calculés par référence à un indice spécifié sur un montant notionnel contre une contrepartie spécifiée ou une promesse de payer des montants similaires. "
Le principal théorique est le montant supposé du principal impliqué dans une transaction financière, même s’il est fonctionnellement séparé de la transaction. Cela peut inclure le principal sous-jacent d'un titre de créance dans des swaps de taux d'intérêt, car les taux sont des composants réels de la transaction, mais le principal est fonctionnellement fictif. Un montant de principal notionnel ne doit pas nécessairement être un montant en espèces. Il peut également être égal aux avoirs en actions ou à la valeur d'un panier d'actions.
Points clés à retenir
- Les montants du capital notionnel sont utilisés dans les swaps de taux d’intérêt.
- Ils sont la valeur théorique que chaque partie paie des intérêts à l'autre à des intervalles spécifiés.
- Dans les obligations, le montant du principal notionnel est égal à la valeur nominale d'une obligation.
Swaps de taux d'intérêt
Un échange de taux d’intérêt implique que deux organisations se prêtent des fonds mais avec des conditions différentes. Le calendrier de remboursement peut être pour différentes durées ou pour différents taux d'intérêt. Dans les cas où les transactions impliquent le même montant de principal (le montant prêté et reçu par chaque partie), le principal est de nature notionnelle et ne change pas réellement de mains, voire peut ne pas exister de façon fonctionnelle.
Souvent, les swaps de taux d’intérêt sont utilisés pour réduire le risque ou le rendement de certains investissements, une organisation disposant alors d’un actif à taux variable, l’autre détenant un actif à taux fixe. Acceptée comme un accord à somme nulle, une partie peut bénéficier de l'accord tandis que l'autre subit une perte.
Emission de capital notionnel et d'obligations
Lors du calcul des paiements des obligations, la valeur nominale de l’obligation est considérée comme théorique en ce qui concerne la détermination des intérêts dus. Les paiements correspondent à un pourcentage de la valeur nominale, même si la valeur nominale n’est pas réellement disponible. La valeur faciale ne peut être retirée et peut même ne pas exister au sens traditionnel jusqu'à ce que l'obligation atteigne sa maturité, mais elle a une valeur comprise qui est nécessaire pour effectuer les calculs pertinents.
Exemple de capital théorique
Deux sociétés peuvent conclure un contrat d’échange de taux d’intérêt, comme suit: Pendant trois ans, la société A verse à la société B 5% d’intérêt par an sur un montant nominal de référence de 10 millions de dollars. Pour les mêmes trois années, la société B verse à la société A le taux LIBOR à un an calculé sur le même capital notionnel de 10 millions de dollars.
Cela serait considéré comme un swap de taux d’intérêt simple car une partie paie des intérêts à taux fixe sur le montant du principal notionnel et l’autre partie verse des intérêts à taux variable sur le même montant du principal notionnel.
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