Écrivain couvert
Un auteur couvert est un investisseur ou un opérateur qui détient le titre sous-jacent à titre de couverture contre le contrat d'options. Étant donné que l’investisseur détient déjà l’actif sous-jacent, il peut couvrir toute option d'achat avant ou à la date d'expiration de l'option.
Comprendre l'écrivain couvert
Un auteur couvert est un vendeur d'options qui détient l'actif sous-jacent représenté par le contrat d'options. Étant donné que le souscripteur couvert détient le titre sous-jacent, si et quand le contrat d’option est exercé, le souscripteur couvert peut «couvrir» le contrat sans devoir entrer sur le marché libre. Les auteurs couverts limitent leurs risques en détenant le titre sous-jacent. Cette stratégie est une approche conservatrice et contraste avec l'écriture nue. On parle d'écriture nue lorsque le vendeur d'options ne détient pas le titre sous-jacent et, s'il est appelé, doit entrer sur le marché pour acheter l'actif.
Comment un écrivain couvert gagne-t-il de l'argent?
Le souscripteur couvert tire profit des primes payées par l’acheteur du contrat d’options. Ces contrats donnent à l’acheteur le droit, et non l’obligation, d’acheter ou d’appeler, et de vendre ou de placer, le bien à un prix déterminé à une date ultérieure déterminée. Les options couvertes peuvent ajouter de la flexibilité à un portefeuille car elles peuvent couvrir le risque lié aux investissements.
Imaginez que vous possédez 100 actions ZXY qui se négocient à 100 USD par action. Vous pouvez vendre le droit, ou l'option, d'acheter ce stock six mois plus tard à un prix fixe de 105 $. Étant donné que cette action pourrait valoir plus de 105 USD à la fin du semestre, l'acheteur de l'option paiera 5 USD par action pour avoir la possibilité d'acheter ultérieurement l'action ZXY à un taux potentiel actualisé. L'acheteur n'a aucune obligation d'acheter le stock si l'actif se dépréciait avant la date d'expiration de l'option. Actuellement, le vendeur reçoit une prime de 500 USD pour son stock et peut potentiellement gagner 10 500 USD si l'acheteur choisit d'acheter le stock au bout de six mois.
En payant cette prime, l'acheteur investit dans un certain risque en pariant que le stock pourrait augmenter. Par exemple, au bout de six mois, le stock pourrait atteindre 125 dollars, ce qui signifie que l'acheteur pourrait le vendre pour 12 500 dollars.
Écrivains couverts dans d'autres situations
Les contrats d’option peuvent devenir assez compliqués du fait de leur association avec la négociation d’actions et de l’application d’une option d’achat sur une propriété physique. Si vous êtes propriétaire, vous pourriez vous trouver un écrivain couvert.
À titre d'exemple, Robert possède une maison d'une valeur de 300 000 $ et un développement We-R-Land lui propose une offre d'achat de 350 000 $. Toutefois, le promoteur n'achètera la propriété que si des lois spécifiques sur l'immobilier sont mises en place au cours des cinq prochaines années. En tant qu’écrivain garanti, Robert peut vendre au développeur une option d’achat sur la propriété au prix de l’option moyennant un paiement de 3% du coût total, ou 10 500 $. We-R-Land Development peut alors bloquer le prix d'achat de 350 000 $ quelle que soit l'augmentation de la valeur marchande de la maison à la fin de ces cinq années. Toutefois, si les lois sur l’immobilier ne sont pas promulguées et que le promoteur choisit de ne pas acheter la propriété, en tant qu’écrivain couvert, vous avez toujours effectué un paiement de 10 500 $ pour l’option.
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