Indice pondéré en fonction de la capitalisation
Un indice pondéré en fonction de la capitalisation est un type d'indice de marché avec des composants individuels, ou des titres, pondérés en fonction de leur capitalisation boursière totale. La capitalisation boursière utilise la valeur marchande totale des actions en circulation d'une entreprise. Les multiples de calcul en suspens actions par le prix actuel d'une seule action. Les actions en circulation sont celles détenues par des actionnaires individuels, des participations dans des blocs institutionnels et des participations d’initiés de la société.
Les composants ayant une capitalisation boursière supérieure comportent un pourcentage de pondération plus élevé dans l'indice. Inversement, les composants à plus faible capitalisation boursière ont une pondération plus faible dans l’indice. Un indice pondéré en fonction de la capitalisation est également appelé indice pondéré en fonction de la valeur marchande.
1:16Indice pondéré en fonction de la capitalisation
Utilisation d'indices pondérés en fonction de la capitalisation
La plupart des indices boursiers sont des indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière, y compris l'indice Standard & Poor's (S & P) 500, l'indice Wilshire 5000 Total Market (TMWX) et l'indice Nasdaq Composite (IXIC). Les indices de capitalisation boursière offrent aux investisseurs un accès à un large éventail de sociétés, grandes et petites.
L'indice pondéré en fonction de la capitalisation utilise la capitalisation boursière d'une action pour déterminer l'incidence de ce titre en particulier sur les résultats globaux de l'indice. Comme mentionné précédemment, la capitalisation boursière, ou capitalisation boursière, provient de la valeur des actions en circulation. La communauté des investisseurs utilise ce chiffre pour déterminer la taille de la société, par opposition aux chiffres de vente ou de l'actif total.
Par conséquent, dans la composition ou la composition d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, des fluctuations importantes de la valeur des actions pour les sociétés les plus importantes de l'indice peuvent avoir une incidence significative sur la valeur de l'indice global. Cependant, étant donné que les grandes entreprises ayant de nombreuses actions en circulation ont tendance à être des producteurs de revenus plus stables, elles peuvent fournir une croissance régulière à l’indice. En revanche, les petites entreprises ont généralement une pondération plus faible, ce qui peut réduire les risques si les entreprises ne se comportent pas bien.
Les critiques des indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière pourraient soutenir que la surpondération des grandes sociétés donne une image déformée du marché. Cependant, les sociétés les plus importantes possèdent également le plus grand nombre d'actionnaires, ce qui plaide en faveur d'une pondération plus élevée de l'indice.
Points clés à retenir
- Un indice pondéré en fonction de la capitalisation est un type d'indice de marché dont les composants individuels sont pondérés en fonction de leur capitalisation boursière totale.
- Les composants ayant une capitalisation boursière supérieure comportent un pourcentage de pondération plus élevé dans l'indice. Inversement, les composants à plus faible capitalisation boursière ont une pondération plus faible dans l’indice.
- Les critiques des indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière pourraient soutenir que la surpondération des grandes entreprises donne une image déformée du marché.
Calcul d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation
Pour trouver la valeur d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, nous pouvons multiplier le prix de marché de chaque composant par le nombre total d'actions en circulation pour obtenir la valeur de marché totale. La proportion de la valeur de l'action par rapport à la valeur totale de marché totale des composants de l'indice fournit la pondération de la société dans l'indice. Par exemple, considérons les cinq sociétés suivantes:
- Société A: 1 million d’actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 45 $
- Société B: 300 000 actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 125 $
- Société C: 500 000 actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 60 $
- Société D: 1, 5 million d’actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 75 $
- Société E: 1, 5 million d’actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 5 $
La valeur marchande totale de chaque entreprise serait calculée comme suit:
- Société A valeur marchande = (1 000 000 x 45 $) = 45 000 000 $
- Valeur marchande de la société B = (300 000 x 125 $) = 37 500 000 $
- Valeur marchande de la société C = (500 000 x 60 $) = 30 000 000 $
- Valeur marchande de la société D = (1 500 000 x 75 $) = 112 500 000 $
- Valeur marchande de la société E = (1 500 000 x 5 $) = 7 500 000 $
La valeur marchande totale des composants de l’indice est de 232, 5 millions de dollars, avec les pondérations suivantes pour chaque société:
- La société A pèse 19, 4% (45 000 000 $ / 232, 5 millions de dollars)
- La société B a une pondération de 16, 1% (37 500 000 $ / 232, 5 millions de dollars)
- La société C pèse 12, 9% (30 000 000 $ / 232, 5 millions de dollars)
- La société D pèse 48, 4% (112 500 000 $ / 232, 5 millions de dollars)
- La société E pèse 3, 2% (7 500 000 $ / 232, 5 millions de dollars)
Bien que les sociétés D et E aient un nombre équivalent d'actions en circulation de 1 500 000, elles représentent respectivement les pondérations les plus élevées et les plus basses de l'indice, en raison des effets de leurs prix sur leurs valeurs marchandes respectives.
Les inconvénients des indices pondérés par la capitalisation
Avec le temps, les entreprises peuvent croître dans la mesure où elles constituent une part excessive de la pondération dans un indice. Au fur et à mesure que l'entreprise grandit, les concepteurs d'indices sont obligés de désigner un pourcentage plus élevé de la société, ce qui peut mettre en danger un indice diversifié en accordant une trop grande importance à la performance d'une action.
De plus, les fonds indiciels ou les fonds négociés en bourse achètent des actions supplémentaires d’une action à mesure que sa capitalisation boursière augmente ou que son prix augmente. En d’autres termes, lorsque le cours des actions augmente, les fonds achètent davantage d’actions aux prix les plus élevés, ce qui peut être contre-intuitif. à la devise d'investissement d'acheter bas et vendre haut.
Si les actions d'une société sont surévaluées d'un point de vue fondamental, leur achat en tant que capitalisation boursière et hausse de prix peut créer une bulle dans le prix des actions. En conséquence, l’achat d’actions sur la base des pondérations de la capitalisation boursière peut entraîner une bulle boursière et accroître le risque d’éclatement de la bulle, entraînant une chute libre des cours des actions.
Avantages
Les indices de capitalisation boursière permettent aux investisseurs d’avoir accès à un large éventail de sociétés, grandes et petites.
Les grandes entreprises bien établies ont une pondération plus importante, ce qui permet une croissance régulière de l'indice
Les petites entreprises ont tendance à avoir une pondération plus faible, ce qui peut réduire les risques si les entreprises ne survivent pas
Les inconvénients
Lorsque le cours des actions augmente, une entreprise peut avoir une pondération excessive dans un indice
Les sociétés ayant une pondération plus importante peuvent avoir un impact disproportionné sur la performance du fonds
Les gestionnaires de fonds peuvent souvent ajouter des actions d’actions surévaluées attribuant une pondération plus importante et créer une bulle.
Exemple du monde réel
Le S & P est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière regroupant certaines des sociétés les mieux établies aux États-Unis.
- Au 22 mars 2019, Boeing Co. (BA) a clôturé en baisse de -2, 83% à 362, 17 $, tandis que Microsoft Corp. (MSFT) a clôturé en baisse de -2, 64% à 117, 05 $ pour la journée.
- Boeing avait une capitalisation boursière de 209 milliards de dollars et une pondération de moins de 1% dans le S & P ce jour-là.
- Microsoft Corp. avait une capitalisation boursière de 909 milliards de dollars et une pondération de plus de 3% dans le S & P.
- En conséquence, la baisse des prix de Boeing a eu un impact moins important sur le S & P que celui de Microsoft, même si les deux actions ont baissé à peu près au même pourcentage.
- En d’autres termes, Microsoft a davantage entraîné le S & P que Boeing ce jour-là, car sa capitalisation boursière était supérieure à celle de Boeing.
Il est important de noter que la pondération de la capitalisation boursière change quotidiennement avec les actions en circulation et les prix des sociétés, ce qui entraîne des effets variables sur la valeur globale de Dow.
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