Ratio d'exploitation - OPEX

Quel est le ratio d'exploitation - OPEX?

Le ratio d'exploitation montre l'efficacité de la gestion d'une entreprise en comparant les dépenses d'exploitation totales (OPEX) d'une entreprise aux ventes nettes. Le ratio d'exploitation montre l'efficacité avec laquelle la gestion d'une entreprise réduit les coûts tout en générant des revenus ou des ventes. Plus le ratio est faible, plus la société est efficace pour générer des revenus par rapport aux dépenses totales.

Points clés à retenir

• Le ratio d'exploitation montre l'efficacité de la gestion d'une entreprise en comparant les dépenses d'exploitation totales d'une entreprise aux ventes nettes. Le ratio d'exploitation montre l'efficacité avec laquelle la gestion d'une entreprise réduit les coûts tout en générant des revenus ou des ventes.
• Un ratio d'exploitation en baisse est considéré comme un signe positif, car il indique que les dépenses d'exploitation représentent un pourcentage de plus en plus réduit des ventes nettes. Une entreprise peut avoir besoin de mettre en place un contrôle des coûts d'amélioration de la marge si son ratio d'exploitation augmente avec le temps.
• Une limite du ratio d'exploitation est qu'il n'inclut pas la dette.

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Ratio d'exploitation

Formule et calcul OPEX

OperatingRatio = OperatingExpenses + CostofGoodsSoldNetSalesOperating \, Ratio = \ frac {Operating \, Expenses \, + \, Cost \, of \, Goods \, Sold} {Net \, Sales} OperatingRatio = NetSalesOperatingExpenses + CostofGoodsSold

1. Dans le compte de résultat d'une entreprise, prenez le coût total des biens vendus, ce que l'on peut également appeler le coût des ventes.
2. Trouvez le total des dépenses d’exploitation, qui devrait se situer plus bas dans le compte de résultat.
3. Additionnez le total des frais d’exploitation et le coût des biens vendus ou du coût des stocks et insérez le résultat dans le numérateur de la formule.
4. Divisez la somme des frais d’exploitation et des coûts de production par le total des ventes nettes.
5. Veuillez noter que certaines sociétés incluent le coût des produits vendus dans leurs dépenses d’exploitation, tandis que d’autres sociétés répertorient les deux coûts séparément.

Que vous dit l'OPEX?

Les analystes en investissement ont de nombreux moyens d’analyser les performances de l’entreprise. Comme il se concentre sur les activités principales, l’un des moyens les plus populaires d’analyser les performances consiste à évaluer le ratio d’exploitation. En plus du rendement des actifs et des fonds propres, il est souvent utilisé pour mesurer l'efficacité opérationnelle d'une entreprise. Il est utile de suivre le ratio d'exploitation sur une période donnée pour identifier les tendances en matière d'efficacité ou d'inefficacité opérationnelle.

Un ratio d'exploitation en hausse est considéré comme un signe négatif, car il indique que les charges d'exploitation augmentent par rapport aux ventes ou aux revenus. À l'inverse, si le ratio d'exploitation diminue, les dépenses diminuent, les revenus augmentent ou une combinaison des deux.

Une entreprise peut avoir besoin de mettre en place un contrôle des coûts d'amélioration de la marge si son ratio d'exploitation augmente avec le temps. Un ratio d'exploitation en baisse est considéré comme un signe positif, car il indique que les dépenses d'exploitation représentent un pourcentage de plus en plus réduit des ventes nettes.

Composants du ratio d'exploitation

Les charges d’exploitation sont essentiellement toutes les dépenses sauf les taxes et les paiements d’intérêts. En outre, les sociétés n'incluent généralement pas les dépenses hors exploitation dans le ratio d'exploitation.

Les dépenses d'exploitation sont les coûts associés à la gestion de l'entreprise qui ne sont pas directement liés à la production du produit ou du service. Les frais d’exploitation comprennent les frais généraux tels que les frais commerciaux, généraux et administratifs. Un exemple de frais généraux pourrait être les frais de siège d’une entreprise car, bien que nécessaires, ils ne sont pas directement liés à la production. Les dépenses d'exploitation peuvent inclure:

• Frais comptables et légaux
• les frais bancaires
• Frais de vente et de marketing
• Frais de recherche et développement non capitalisés
• Frais de fournitures de bureau
• Frais de location et d'utilité
• Frais de réparation et d'entretien
• Salaires et dépenses

Les dépenses de fonctionnement peuvent également inclure le coût des biens vendus, qui sont les dépenses directement liées à la production de biens et de services. Cependant, la plupart des entreprises séparent les dépenses d’exploitation du coût des produits vendus. Par conséquent, les deux coûts doivent être additionnés pour former le numérateur dans le calcul du ratio d'exploitation. Le coût des biens vendus peut inclure:

• Coûts matériels directs
• Main-d'œuvre directe
• Location de l'usine ou de l'installation de production
• Avantages et salaires pour les ouvriers de production
• Frais de réparation de l'équipement

Le chiffre d'affaires ou le chiffre d'affaires net constitue la ligne du haut du compte de résultat et représente le montant qu'une entreprise génère avant les dépenses. Certaines sociétés répertorient les produits dans les ventes nettes car elles reçoivent des retours de marchandise de leurs clients, ce qui les crédite en retour, déduction faite des produits.

Tous ces éléments sont répertoriés dans le compte de résultat. Les entreprises doivent clairement indiquer quelles dépenses sont opérationnelles et lesquelles sont destinées à d'autres utilisations.

Exemple de ratio d'exploitation

Ci-dessous, le compte de résultat de Apple Inc. (AAPL) au 29 décembre 2018, selon leur rapport 10Q.

• Apple a enregistré un chiffre d'affaires total ou un chiffre d'affaires net de 84, 310 milliards USD pour la période (surligné en bleu).
• Le coût total des ventes (ou du coût des produits vendus) s'est élevé à 52, 279 milliards de dollars, tandis que les dépenses d'exploitation totales s'élevaient à 8, 685 milliards de dollars (en rouge).
• Nous calculons le numérateur du ratio d’exploitation en ajoutant 52, 279 milliards de dollars (COS) + 8, 685 milliards de dollars (charges d’exploitation) pour un total de 60, 964 milliards de dollars pour la période.
• Le ratio d’exploitation est calculé comme suit: 60, 964 milliards de dollars / 84, 310 milliards de dollars, soit 0, 72 ou 72%.

Le ratio d'exploitation pour Apple signifie que 72% du chiffre d'affaires net de la société sont des charges d'exploitation. Le ratio d'exploitation d'Apple doit être examiné sur plusieurs trimestres pour déterminer si la société gère efficacement ses coûts d'exploitation. En outre, les investisseurs peuvent surveiller séparément les charges d'exploitation et le coût des produits vendus (ou le coût des ventes) afin de déterminer si les coûts augmentent ou diminuent avec le temps.

Ratio de dépenses d'exploitation par rapport aux frais d'exploitation - REL

Le ratio des frais d’exploitation (REL) est utilisé dans le secteur immobilier et constitue une mesure du coût d’exploitation d’une propriété par rapport au revenu qu’elle génère. Il est calculé en divisant la dépense d'exploitation (moins l'amortissement) d'une propriété par son revenu brut d'exploitation. Le REL sert à comparer les dépenses d’immeubles similaires.

D'autre part, le ratio d'exploitation est la comparaison des dépenses totales d'une entreprise avec les revenus ou les ventes nettes générés. Le ratio d’exploitation est utilisé pour l’analyse des entreprises dans divers secteurs, tandis que les REL sont utilisés dans le secteur immobilier.

Limites du ratio d'exploitation

Une limite du ratio d'exploitation est qu'il n'inclut pas la dette. Certaines entreprises s’endettent beaucoup, ce qui signifie qu’elles s’engagent à verser des paiements d’intérêts élevés, qui ne sont pas inclus dans le calcul du ratio des dépenses d’exploitation. Deux sociétés peuvent avoir le même ratio d'exploitation avec des niveaux d'endettement très différents. Il est donc important de comparer les ratios d'endettement avant de tirer des conclusions.

Comme pour toute mesure financière, le ratio d'exploitation doit être surveillé sur plusieurs périodes de reporting afin de déterminer si une tendance est présente. Les entreprises peuvent parfois réduire leurs coûts à court terme, gonflant ainsi temporairement leurs bénéfices. Les investisseurs doivent surveiller les coûts pour voir s'ils augmentent ou diminuent avec le temps, tout en comparant ces résultats à la performance des revenus et des bénéfices.

Il est également important de comparer le ratio d'exploitation avec d'autres entreprises du même secteur. Si une entreprise a un ratio d'exploitation supérieur à la moyenne de ses pairs, cela peut indiquer une inefficacité et vice versa. Enfin, comme pour tous les ratios, il convient de l’utiliser dans le cadre d’une analyse de ratio complète plutôt que de façon isolée.

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