Philip Fisher
Philip Fisher était un auteur et un investisseur de grande renommée, connu pour avoir écrit le livre Common Stocks and Uncommon Profits . On pense qu'il a eu une influence profonde sur Warren Buffett. Son fils Kenneth Fisher est également un investisseur renommé, ayant fondé son entreprise en 1979.
BRISER Philip Fisher
Philip Fisher (1907-2004) quitta la Stanford Graduate School of Business nouvellement créée en 1928 pour devenir l'une des trois personnes à enseigner le cours sur les placements dans cette institution et travailla en tant qu'analyste en valeurs mobilières pour la Anglo-London Bank à San Francisco. Il s'installe peu de temps dans une société de bourse avant de créer sa propre société de gestion de fonds, Fisher & Co., en 1931.
Philosophie d'investissement de Philip Fisher
La philosophie d'investissement de Fisher était simple en apparence: achetez un portefeuille concentré de sociétés présentant des perspectives de croissance intéressantes que vous comprenez très bien et que vous les conservez longtemps. Il a été cité, a-t-il déclaré, comme le meilleur moment pour vendre une action est "presque jamais". Son choix d'actions le plus célèbre était Motorola, qu'il a acheté en 1955 et qu'il a conservé jusqu'à sa mort.
Fisher a recommandé de cibler les activités d’investissement axées sur la croissance, les marges bénéficiaires élevées, un rendement élevé du capital, un engagement en matière de recherche et développement, une organisation commerciale supérieure, une position de leader dans l’industrie et des produits ou services exclusifs. Il était célèbre pour la profondeur de ses recherches sur les entreprises dans lesquelles il investirait. Il s'est appuyé sur des relations personnelles (ce qu'il a appelé la «pépinière d'entreprises») et une conversation pour se renseigner sur les entreprises avant d'acheter des actions. Son premier et plus important livre, Common Stocks and Uncommon Profits, publié en 1958, consacre une attention particulière à ce concept de mise en réseau et de collecte d'informations par le biais de contacts professionnels.
La croyance de Philip Fisher dans les actions de croissance à petite capitalisation
Fisher a divisé l'univers des valeurs de croissance en grandes et petites entreprises. D'un bout à l'autre du spectre, on trouve de grandes entreprises financièrement solides avec des perspectives de croissance solides, parmi lesquelles IBM, Dow Chemical et DuPont, dont le cours de l'action a été multiplié par cinq entre 1946 et 1956.
Bien que de tels rendements soient enviables, Fisher était plus intéressé par les bénéfices importants que l'on pouvait trouver dans "de petites entreprises fréquemment jeunes… [avec] des produits susceptibles d'apporter un avenir sensationnel". Fisher a écrit de ces sociétés "que les actions de croissance jeunes offrent de loin la plus grande possibilité de gain. Parfois, cela peut atteindre plusieurs milliers de pour cent en une décennie". Fisher estimait que toutes choses étant égales par ailleurs, les investisseurs devraient concentrer leurs efforts sur la découverte de jeunes sociétés aux perspectives de croissance exceptionnelles.
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