Placement pré-introduction en bourse
Un placement pré-IPO a lieu lorsqu'une partie d'un premier appel public à l'épargne (IPO) est placée auprès d'investisseurs privés juste avant son introduction sur le marché.
Les investisseurs privés participant à un placement avant l’introduction en bourse sont généralement des fonds de capital-investissement privés ou des hedge funds importants qui souhaitent acquérir une participation importante dans la société. La taille de l'investissement signifie que le prix payé pour les actions d'un placement avant l'introduction en bourse est généralement inférieur au prix du futur PAPE.
[Important: les investisseurs individuels doivent attendre que la société commence à négocier sur le marché secondaire pour acheter une action.]
Comprendre les placements pré-IPO
L'argent collecté par une entreprise avant sa publication est une autre façon de définir un placement avant l'introduction en bourse. Le montant par action est généralement déduit du prix attendu du PAPE. Il n'y a pas de réelle garantie quant au moment où la société entrera en bourse ou au prix exact par action le cas échéant.
Ces placements se produisent lorsqu'il y a une forte demande pour un prochain PAPE. En effet, le prix du placement par action - et son risque - dépend de la décision de la société de devenir publique et de son volume de négociation éventuel. Le risque survient lorsque la demande post-introduction en bourse est inférieure à la demande attendue, ce qui diminue le cours de l'action. Comme mentionné ci-dessus, les placements effectués avant l’introduction en bourse compensent ce risque en proposant un prix réduit.
Toutefois, si la demande entraîne une augmentation des prix après l'introduction en bourse, les fonds de capital-investissement et les fonds spéculatifs pourraient immédiatement vendre les actions à un prix plus élevé. Pour éviter cela, une période de blocage est généralement associée au placement. Cette période empêche ces fonds de vendre les actions à court terme, attirant davantage d'investisseurs à long terme.
Un exemple de placement avant l'introduction en bourse
Avant son introduction en bourse en septembre 2014, Alibaba a ouvert un placement avant l’introduction en bourse destiné aux grands fonds et aux investisseurs privés fortunés. En juin 2014, la valeur de la société était estimée à 150 milliards de dollars et la demande pour son éventuelle introduction en bourse s'est accrue. Les investisseurs privés étaient enthousiasmés par l’opportunité d’investir dans la société avant sa publication.
Ozi Amanat, investisseur et gestionnaire de portefeuille, a acheté un bloc d'actions pré-IPO d'une valeur de 35 millions de dollars. Il a réparti les actions entre des familles asiatiques ayant des liens avec le fonds, chacune gagnant une valeur inférieure à 60 dollars par action. Lorsque Alibaba est devenu public, la demande était encore plus forte que prévu et ceux qui recevaient une partie du bloc d’actions de 35 millions de dollars ont été récompensés par des rendements d’au moins 48%.
Pour Alibaba, ce placement avant l’introduction en bourse a atténué son risque. Même si les cours des actions se négociaient à la hausse sur les bourses publiques, la société s’assura de recevoir un financement adéquat avant son introduction en bourse.
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