Raider

DÉFINITION DE Raider

Un raider, dans le monde des affaires, est une société de capital-investissement qui recherche les entreprises défaillantes et sous-évaluées et essaie d’en tirer un profit rapide. Les pirates acquièrent des participations assez importantes dans ces sociétés pour leur donner des droits de vote importants, qu’ils utilisent pour pousser la société à prendre de nouvelles mesures pour augmenter la valeur de l’actionnaire, telles que le remplacement de hauts dirigeants, la restructuration de la société ou sa liquidation. Les raiders des temps modernes préfèrent se considérer comme des investisseurs activistes.

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Prise de contrôle hostile

BRISER LE PULSANT

Les pirates cherchent à acquérir une participation majoritaire dans des sociétés sous-évaluées ou en faillite, vulnérables aux OPA hostiles ou à des mesures activistes. Les pirates veulent généralement vendre rapidement et vendre leurs actifs, plutôt que de tenter de dégager une valeur à long terme en inversant les opérations et en rendant la société plus efficace, à l'instar de nombreuses sociétés de capital-investissement respectables.

Des investisseurs activistes adoptent des tactiques d'attaque

Les raiders étaient particulièrement courants aux États-Unis, des années 1970 aux années 1990, avant que les sociétés cotées en bourse n'adoptent des défenses de prise de contrôle telles que des pilules empoisonnées. Mais ces dernières années, les sociétés de capital-investissement ont adopté des tactiques différentes de celles de leurs prédécesseurs, sous la forme d'investisseurs activistes, qui acquièrent une part assez importante des droits de vote d'une entreprise pour influencer son conseil d'administration et faire pression publiquement sur son management. Toutefois, certaines sociétés de capital-investissement continuent de se déshabiller, lorsqu'elles privatisent une société, la recapitalisent avec une dette supplémentaire, vendent ses actifs les plus liquides et pillent ses coffres afin de verser des dividendes supplémentaires aux actionnaires.

Les pirates essaient d'avoir des stratégies de sortie bien définies. Cela peut inclure l'utilisation de leur droit de vote pour installer des administrateurs triés sur le volet, positionner la société en vue d'une vente ou d'une fusion ou démanteler la société cible et vendre ses actifs. Et ils ont des poches profondes et beaucoup de soutien financier.

Prenons une entreprise dont la valeur marchande est de 100 millions de dollars, aucune dette et 25 millions de dollars en espèces. Cela lui donne une valeur d'entreprise de 75 millions de dollars. Si la valeur marchande des actifs corporels de la société était de 200 millions de dollars, un raider pourrait être tenté de monter une offre hostile afin de capturer le gain énorme qui pourrait être réalisé en vendant ces actifs.

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