Explication de la rotation du secteur

Si vous avez déjà passé du temps sur les marchés financiers, vous avez probablement entendu parler de la rotation sectorielle. Certains secteurs d'activité gagnent davantage à certaines étapes d'un cycle économique. Cette disposition simple des étapes constitue une feuille de route utile pour les négociants de la plupart des secteurs.

Qu'est-ce que la rotation de secteur?

La rotation sectorielle est une stratégie d’investissement impliquant le transfert d’argent d’un secteur industriel à un autre dans le but de battre le marché. C'est une théorie tirée des données du Bureau national de la recherche économique (NBER) sur les cycles économiques remontant à 1854. C'est grâce à ce groupe d'économistes gouvernementaux et universitaires que nous connaissons le début, la fin et la durée de chaque cycle économique.

Vous avez peut-être déjà entendu parler du NBER: ce sont eux qui annoncent la fin officielle d'une récession, trois ans après les faits. Les données peuvent être lentes à développer et un peu sèches, mais un peu de fouille peut donner un aperçu que les investisseurs peuvent utiliser pour prendre des décisions.

Il est important de se rappeler que la performance passée du marché boursier ne signifie pas toujours le succès futur, et un secteur particulier peut être ou ne pas être en faveur à tout moment. Cela dit, examinons les données qui peuvent aider les investisseurs à décider dans quoi ils devraient investir dans un cycle de marché donné.

Cycle de marché en quatre étapes

Les marchés montent et descendent tout comme l'économie. Aux fins de cette discussion, nous allons diviser ce cycle en quatre étapes:

• Fond du marché: Ceci est représenté par les prix de la plongée, aboutissant à un plus bas à long terme.
• Marché haussier: Cela commence lorsque le marché rebondit depuis le fond du marché.
• Sommet du marché: Comme il se doit, cette étape atteint le sommet alors que le marché haussier commence à s’effondrer.
• Marché baissier: nous redescendons ici. C'est le précurseur du prochain creux du marché.

La plupart du temps, les marchés financiers tentent de prédire l'état de l'économie - entre trois et six mois dans le futur. Cela signifie que le cycle du marché est généralement bien en avance sur le cycle économique. Il est essentiel de s'en souvenir, car, l'économie étant aux prises avec une récession, le marché commence à envisager une reprise.

Cycle économique en quatre étapes

Voici une liste (dans le même ordre que ci-dessus) de quatre étapes fondamentales du cycle économique et de quelques signes indicateurs associés. Encore une fois, gardez à l'esprit que ceux-ci suivent généralement le cycle du marché de quelques mois.

• Récession totale
  Ce n'est pas un bon moment pour les entreprises ou les chômeurs. Le PIB a reculé d'un trimestre à l'autre; les taux d'intérêt sont en baisse; les attentes des consommateurs ont atteint leur point bas; et la courbe de rendement est normale. Les secteurs qui ont historiquement le plus profité de cette étape comprennent:
  • Cycliques et transports (au début)
  • La technologie
  • Industriels (vers la fin)
• Relèvement précoce
  C'est à ce moment que les choses commencent à prendre. Les attentes des consommateurs augmentent. la production industrielle est en croissance; les taux d'intérêt ont atteint leur point bas; et la courbe de rendement commence à devenir plus raide. Historiquement, les secteurs performants à ce stade incluent:
  • Industriels (près du début)
  • Matériaux de base
  • Energie (vers la fin)
• Récupération tardive
  À ce stade, les taux d’intérêt peuvent augmenter rapidement, avec une courbe de rendement aplatie; les attentes des consommateurs commencent à décliner; et la production industrielle est à plat. Les secteurs historiquement rentables à ce stade comprennent:
  • Energie (près du début)
  • Staples
  • Services (vers la fin)
• Récession précoce
  C’est là que les choses commencent à se détériorer pour l’ensemble de l’économie. Les attentes des consommateurs sont pires; la production industrielle est en baisse; les taux d'intérêt sont à leur maximum; et la courbe de rendement est plate ou même inversée. Historiquement, les secteurs suivants ont été favorisés en ces temps difficiles:
  • Services (près du début)
  • Utilitaires
  • Cycliques et transports (vers la fin)

Le résultat final

En gardant à l’esprit ce schéma général, les traders peuvent essayer d’anticiper les entreprises qui réussiront dans les prochaines étapes d’un cycle économique. Les signes que le marché montre en ce qui concerne les conditions économiques futures peuvent être tout aussi importants. Surveiller ces signes révélateurs peut donner un bon aperçu du stade auquel les commerçants pensent que l’économie se trouve.