Short Put
Une vente à découvert désigne le moment où un opérateur ouvre un marché d'options en vendant ou en écrivant une option de vente. Le commerçant qui achète l'option de vente est long cette option, et le commerçant qui a écrit cette option est court. Le souscripteur (court) de l’option de vente reçoit la prime (coût de l’option) et le profit sur la transaction est limité à cette prime.
Les bases du short put
Une vente courte est également connue sous le nom de vente à découvert ou à nu. Si un investisseur écrit une option de vente, il est obligé d'acheter des actions de l'action sous-jacente si l'acheteur de l'option de vente exerce l'option. Le porteur du short put pourrait également faire face à une perte importante avant que l'acheteur n'exerce ou que l'option expire, si le prix du sous-jacent tombe en dessous du prix de levée de l'option de vente à découvert.
Mécanique Short Put
Un court put se produit si un commerce est ouvert en vendant un put. Pour cette action, l’écrivain (vendeur) reçoit une prime pour avoir écrit une option. Le profit de l'auteur sur l'option est limité à la prime reçue.
Commencer une transaction d’options pour ouvrir une position en vendant un put est différent de l’achat d’une option puis de la vente. Dans ce dernier cas, l’ordre de vente est utilisé pour fermer une position et enregistrer un profit ou une perte. Dans le premier cas, la vente (écriture) ouvre la position de vente.
Si un trader initie une vente courte, il est probable que le prix du sous-jacent reste supérieur au prix de levée de la vente vendue. Si le prix du sous-jacent reste supérieur au prix de levée de l'option de vente, celle-ci expirera sans valeur et le rédacteur conservera la prime. Si le prix du sous-jacent tombe en dessous du prix de levée, le rédacteur encourt des pertes potentielles.
Certains traders utilisent un put pour acheter le titre sous-jacent. Par exemple, supposons que vous souhaitiez acheter une action à 25 USD, mais qu'elle se négocie actuellement à 27 USD. Vendre une option de vente avec une grève de 25 USD signifie que si le prix tombe en dessous de 25 USD, vous devrez acheter ce titre à 25 USD, ce que vous vouliez quand même faire. L'avantage est que vous avez reçu une prime pour avoir souscrit l'option. Si vous avez reçu une prime de 1 $ pour la vente de l'option, vous avez effectivement réduit votre prix d'achat à 24 $. Si le prix du sous-jacent ne tombe pas au-dessous de 25 USD, vous conservez la prime de 1 USD.
Risque
Le profit sur un put est limité à la prime reçue, mais le risque peut être important. Lors de la vente d'un put, le souscripteur est tenu d'acheter le sous-jacent au prix de levée. Si le prix du sous-jacent tombe en dessous du prix de levée, l'auteur de la vente pourrait subir une perte importante. Par exemple, si le prix de levée est de 25 USD et que le prix du sous-jacent chute à 20 USD, le rédacteur de vente fait face à une perte de 5 USD par action (moins la prime reçue). Ils peuvent clôturer la négociation de l'option (acheter une option pour compenser le court) afin de réaliser la perte, ou laisser l'option expirer, ce qui entraînera l'exercice de l'option et le rédacteur de la vente détiendra le sous-jacent à 25 $.
Si l'option est exercée et que l'auteur doit acheter les actions, cela nécessitera une sortie de fonds supplémentaire. Dans ce cas, le trader devra acheter pour 2 500 dollars d’actions (25 dollars par 100 actions).
Points clés à retenir
- Un put est un courtier quand un commerçant vend ou écrit une option de vente sur un titre.
- L'idée sous-jacente est de profiter d'une augmentation du prix de l'action en percevant la prime associée à une vente dans une position courte. En conséquence, une baisse de prix entraînera des pertes pour le rédacteur d’options.
Exemple de vente courte
Supposons qu'un investisseur soit optimiste sur les actions hypothétiques XYZ Corporation, qui se négocient actuellement à 30 $ l'action. L’investisseur pense que le titre augmentera régulièrement pour atteindre 40 USD au cours des prochains mois. Le commerçant pourrait simplement acheter des actions, mais cela nécessite un capital de 3 000 USD pour acheter 100 actions. L'écriture d'une option de vente génère des revenus immédiatement, mais peut créer une perte plus tard (tout comme l'achat d'actions).
L’investisseur a souscrit une option de vente avec un prix de levée de 32, 50 $, expirant dans trois mois, à 5, 50 $. Par conséquent, le gain maximal est limité à 550 USD (5, 50 USD x 100 actions). La perte maximale est de 2 700 USD, soit (32, 50 USD - 5, 50 USD) x 100 actions. La perte maximale se produit si le sous-jacent tombe à zéro et que le vendeur doit encore acheter les actions à 32, 50 $. La perte est partiellement compensée par la prime reçue.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.