Définition du ratio capitalisation boursière / PIB
Le ratio de capitalisation boursière sur PIB est un ratio utilisé pour déterminer si un marché global est sous-évalué ou surévalué par rapport à la moyenne historique. Le ratio peut être utilisé pour cibler des marchés spécifiques, tels que le marché américain, ou il peut être appliqué au marché mondial, en fonction des valeurs utilisées dans le calcul. Il est calculé simplement comme la capitalisation boursière divisée par le produit intérieur brut.
Le ratio capitalisation boursière / PIB est également appelé indicateur Buffett, d'après l'investisseur Warren Buffett, qui a popularisé son utilisation.
La formule pour le ratio de la capitalisation boursière au PIB est
Capitalisation boursière au PIB = SMCGDP × 100 où: SMC = Capitalisation boursièreGDP = Produit intérieur brut \ begin {aligné} & \ text {Capitalisation boursière au PIB} = \ frac {\ text {SMC}} {\ text {GDP}} \ times 100 \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {SMC} = \ text {Capitalisation boursière} \\ & \ text {GDP} = \ text {Produit intérieur brut} \\ \ end {aligné } Capitalisation boursière / PIB = GDPSMC × 100 où: SMC = Capitalisation boursièreGDP = Produit intérieur brut
Que vous dit le ratio capitalisation boursière / PIB?
L'utilisation du ratio de capitalisation boursière sur PIB s'est accrue après que Warren Buffett eut commenté qu'il s'agissait «probablement de la meilleure mesure unique de la situation actuelle des valorisations». Il s'agit d'une mesure de la valeur totale de toutes les actions cotées en bourse sur un marché divisé par le produit intérieur brut (PIB) de cette économie. Le ratio compare la valeur de tous les stocks au niveau global à la valeur de la production totale du pays. Le résultat de ce calcul est le pourcentage du PIB qui représente la valeur boursière.
Pour calculer la valeur totale de toutes les actions cotées en bourse aux États-Unis, la plupart des analystes utilisent l'indice Wilshire 5000 Total Market, qui représente la valeur de toutes les actions sur les marchés américains. Le PIB trimestriel est utilisé comme dénominateur dans le calcul du ratio.
En règle générale, un résultat supérieur à 100% indique que le marché est surévalué, tandis qu'une valeur d'environ 50%, proche de la moyenne historique pour le marché américain, indique une sous-évaluation. Si le ratio d'évaluation se situe entre 50 et 75%, on peut dire que le marché est légèrement sous-évalué.
En outre, le marché peut être évalué à la juste valeur si le ratio se situe entre 75 et 90% et légèrement surévalué s’il se situe dans une fourchette de 90 à 115%. Ces dernières années, toutefois, il a été vivement débattu de déterminer quel pourcentage correspond correctement à la sous-évaluation et à la surévaluation, le ratio ayant tendance à augmenter pendant une longue période.
Le ratio capitalisation boursière / PIB mondial peut également être calculé à la place du ratio correspondant à un marché spécifique. La Banque mondiale publie chaque année des données sur la capitalisation boursière par rapport au PIB pour le monde, qui étaient de 55, 2% à la fin de 2015.
Ce ratio capitalisation boursière / PIB est influencé par les tendances des offres publiques initiales (IPO) et par le pourcentage d'entreprises cotées en bourse par rapport à celles qui sont privées. Toutes choses étant égales par ailleurs, si le pourcentage d'entreprises publiques par rapport au secteur privé augmentait considérablement, le ratio de la capitalisation boursière au PIB augmenterait, même si rien n'avait changé du point de vue de la valorisation.
- Le ratio de capitalisation boursière sur PIB est un ratio utilisé pour déterminer si un marché global est sous-évalué ou surévalué par rapport à la moyenne historique.
- Si le ratio d'évaluation se situe entre 50 et 75%, on peut dire que le marché est légèrement sous-évalué. En outre, le marché peut être évalué à la juste valeur si le ratio se situe entre 75 et 90% et légèrement surévalué s’il se situe dans une fourchette de 90 à 115%.
- Le ratio capitalisation boursière / PIB est également appelé indicateur Buffett, d'après l'investisseur Warren Buffett, qui a popularisé son utilisation.
Exemple de ratio capitalisation boursière / PIB
À titre d'exemple historique, calculons le ratio de la capitalisation boursière sur le PIB américain pour le trimestre clos le 30 septembre 2017. La valeur marchande totale du marché boursier, telle que mesurée par Wilshire 5000, s'élevait à 26, 1 billions de dollars. Le PIB réel américain pour le troisième trimestre était de 17, 2 billions de dollars. Le ratio capitalisation boursière / PIB est donc:
Capitalisation boursière au PIB = 26, 1 billions de dollars 17, 2 billions de dollars × 100 = 151, 7% \ begin {alignés} & \ text {Capitalisation boursière au PIB} = \ frac {\ 26, 1 \ text {billions de}} \ times 100 = 151, 7 \% \\ \ end {alignés} de la capitalisation boursière au PIB = 17, 2 billions de dollars, 26, 1 billions de dollars × 100 = 151, 7%
Dans ce cas, 151, 7% du PIB représente la valeur boursière globale et indique qu'elle est surévaluée.
En 2000, selon les statistiques de la Banque mondiale, le ratio capitalisation boursière / PIB des États-Unis était de 153%, ce qui était encore une fois le signe d'un marché surévalué. Le marché américain étant en chute libre après l'éclatement de la bulle Internet, ce ratio pourrait avoir une certaine valeur prédictive en ce qui concerne les pics de signalisation sur le marché.
Cependant, en 2003, le ratio était d’environ 130%, ce qui était encore surévalué, mais le marché a continué à atteindre des sommets sans précédent au cours des prochaines années. À partir de 2019, le marché se prépare à dépasser son niveau de 2000.
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