Talonnage
Le surclassement se produit lorsqu'un courtier, un conseiller financier ou un autre type d'agent investisseur achète ou vend un titre pour un client, puis procède à la même transaction pour lui-même. Le tandem n'est pas une pratique illégale, mais il est mal vu et considéré comme contraire à l'éthique par les professionnels du secteur.
Points clés à retenir
- Le surclassement se produit lorsque les courtiers ou les conseillers financiers en tirent profit en passant des commandes pour leur propre compte en utilisant les informations fournies par les clients pour leurs transactions.
- Ce n'est pas illégal mais est considéré comme hautement contraire à l'éthique.
Comprendre le talonnage
Le talonnage est légal; Cependant, il s'agit également d'un acte hautement contraire à l'éthique. Il se confond facilement avec deux autres actions liées à l’investissement, toutes deux illégales. Les investisseurs et les praticiens doivent être conscients que, même si cela peut sembler similaire, le talonnage n’est pas la même chose que la pratique du délit d’initié. Bien que le délit d’initié se produise lorsque l’achat ou la vente d’un titre découle d’informations confidentielles ou exclusives, il est mis en parallèle lorsque le courtier prend une demande de signal ou d’échange du client avec ses propres informations, puis place le même compte propre sur la base des informations fournies par le client.
Même si la SEC n'est pas considérée comme illégale, l'agence peut quand même engager des poursuites contre les entreprises qui profitent de cette pratique pour réaliser des profits en utilisant les informations fournies par leurs clients. Par exemple, Merrill Lynch a été contraint de payer une amende de 10 millions de dollars et d'accepter une ordonnance de cesser et s'abstenir après que la SEC a accusé la banque d'investissement d'utiliser à mauvais escient les informations fournies par les clients pour passer des ordres sur son pupitre de négociation exclusif.
Le talonnage ne doit pas non plus être confondu avec la pratique du front-run. Bien que le ciblage comparatif ressemble plus à une opération de courtier qu’à un délit d’initié, cette opération est une action illégale qui se produit lorsque le praticien utilise les informations de placement fournies par le client et effectue la transaction pour lui-même avant de le faire pour le client.
Le tailgating est mal vu, en particulier par les professionnels du secteur des investissements, car le conseiller en investissement qui le suit tente essentiellement de miser sur les informations que le client utilise personnellement dans sa demande de transaction. En plus de la question éthique, le ciblage en parallèle peut souvent être une pratique dangereuse sur le plan financier, en fonction des informations utilisées. Si les informations fournies par le client sont fausses ou erronées, le conseiller en investissement met non seulement sa réputation en péril, mais également son compte bancaire.
Exemple de talonnage
Tom est conseiller en investissement pour son client, Bill. Bill contacte Tom et lui fournit des informations sur le fait que la société A envisage d'annoncer une réorganisation de sa structure de gestion, ce qui implique de faire appel à de nouveaux gestionnaires pour améliorer les performances globales. Avec ces informations fournies par Bill, Tom est d'accord avec Bill pour dire que la nouvelle direction réussira probablement à améliorer les performances de la société A et, partant, à accroître les investissements rentables. Après avoir acheté les 1 000 actions pour Bill comme il l'avait demandé, Tom procède à l'achat de 1 000 actions supplémentaires pour lui-même.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.