Sous-performance
Si un investissement est sous-performant, il ne suit pas le rythme des autres titres. Sur un marché en hausse, par exemple, une action ne sous-performe pas si elle ne réalise pas de gains égaux ou supérieurs à la progression de l'indice S & P 500. Sur un marché en baisse, une action qui chute plus rapidement que le marché en général est un sous-transformateur. "Sous-performance" est également une recommandation d'analyste affectée à une action lorsque celle-ci devrait générer une performance légèrement inférieure au rendement du marché. La désignation est également connue sous le nom de «vente modérée» ou de «participation faible».
Points clés à retenir
- Un stock sous-formé ne suit pas le rythme du marché au sens large.
- La notation sous-forme peut avoir différentes significations selon les firmes de courtage émettrices de la notation; cela s'appelle parfois une prise faible ou une vente modérée.
- Un analyste attribuera une note de sous-performance lorsqu'un titre ne devrait pas suivre le marché, mais les inquiétudes ne justifient pas une note de vente.
- Un titre peut être sous-performant pour diverses raisons, mais la plupart du temps, cela résulte de la comparaison des statistiques de la société avec celles de ses pairs ou du marché en général.
Comprendre la désignation des sous-performances
Les définitions exactes varient selon les maisons de courtage, mais une notation "sous-performance" est pire, en général, que "neutre" mais meilleure que "vendre" ou "forte vendre".
- Le neutre est affecté à un stock qui devrait donner des résultats correspondant à ceux du marché.
- La sous-performance est une action qui affichera probablement des performances légèrement inférieures à la normale: enregistrant de plus grandes pertes sur un marché en baisse et des gains inférieurs à la moyenne sur un marché en hausse.
- Une note de vente est attribuée à un stock susceptible de perdre de la valeur.
- La forte vente reflète les inquiétudes que la société est en grande difficulté et que le stock pourrait subir des pertes substantielles.
Un titre peut recevoir la désignation de sous-performance s'il ne respecte pas ou ne dépasse pas un indicateur avec lequel il est comparé. La comparaison peut s’appliquer au marché global, à une entreprise concurrente ou à un indice. Divers autres problèmes pourraient amener la notation de sous-format, tels que des préoccupations concernant le niveau d'endettement de la société, les ratios cours / bénéfices ou la perte de part de marché.
Exemples de notations de sous-performance
Une industrie peut être qualifiée de sous-performante. Par exemple, le secteur des services publics pourrait recevoir cette désignation, car la croissance de l’économie pourrait le stimuler, mais l’inflation pourrait entraîner une hausse des taux d’intérêt, ce qui aurait un effet négatif sur le secteur des services publics. De même, le marché immobilier a peut-être vu les faibles taux d’intérêt stimuler les investissements dans les fiducies de placement immobilier, mais la hausse des taux peut changer cette dynamique. Ces facteurs peuvent créer une situation dans laquelle une industrie ne génère pas de rendements optimaux et qu’une note de sous-performance est justifiée.
Un analyste attribue une cote sous-format à un stock spécifique s’il craint que les actions ne se maintiennent pas au même rythme que les autres pour diverses raisons, mais ces inquiétudes ne justifient pas une classification à la vente. Par exemple, même si une entreprise enregistre une croissance ou des bénéfices positifs pour un trimestre ou pour l’année, ces rendements pourraient ne pas correspondre à ceux du marché. Ainsi, si un fabricant d’automobiles enregistre un rendement total de 12% pour son exercice, alors que le S & P 500 enregistre un rendement total de 23% pour cet exercice, il pourrait être classé dans la catégorie «sous-performance».
En fonction de la maison de courtage, une note de perspective de sous-performance peut avoir différents degrés de signification. Chez Charles Schwab, par exemple, une perspective de sous-performance comporte également une indication de vente. Si une société reçoit des perspectives de «forte sous-performance» de la part de la société, elle recevra également les indications de vente. Ces notes peuvent signifier que les actions ne seront pas à la hauteur des objectifs de référence.
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