Qu'est-ce qui définit une remise en finance?
En finance et en investissement, l'escompte désigne une situation dans laquelle une obligation se négocie pour une valeur inférieure à sa valeur nominale. La remise est égale à la différence entre le prix payé pour un titre et sa valeur nominale. Les obligations sont généralement des titres de créance à revenu fixe utilisés lorsqu'une entreprise lève des fonds pour un projet ou une expansion. Les obligations peuvent être négociées à un escompte en raison de problèmes avec la société sous-jacente ou le produit offrant un taux d'intérêt ou des termes plus bas que d'autres obligations comparables.
Comprendre les rabais de valeur nominale
La valeur nominale d'une obligation est le plus souvent fixée à 100 $ ou 1 000 $. Cela représente le montant le plus bas qu'un investisseur puisse soumettre pour investir dans le produit. La valeur nominale de l'obligation est généralement la même chose que la valeur faciale sur un titre particulier. La valeur nominale indique ce que l'émetteur remboursera à un investisseur à l'échéance du titre de créance.
Une obligation se négocie à escompte si son taux d'intérêt ou de coupon est inférieur à celui en vigueur dans l'économie. Étant donné que l'émetteur ne paie pas un taux d'intérêt aussi élevé au détenteur de l'obligation, la dette doit être vendue à un prix inférieur pour être compétitive, sinon personne ne l'achèterait. Ce taux d’intérêt, appelé coupon, est généralement payé sur une base semestrielle. Cependant, il existe des obligations qui paient un coupon annuellement, des mois et d'autres qui payent au rachat.
Par exemple, si une obligation d’une valeur nominale de 1 000 dollars se vend actuellement à 990 dollars, elle se vend avec un escompte de 1% ou 10 dollars (1 000 dollars / 1 90 dollars = 1).
Le coupon à terme vient du temps des certificats d'obligations physiques - par opposition aux certificats électroniques - lorsque certaines obligations étaient assorties de coupons. Parmi les obligations négociées à escompte, citons les obligations d'épargne américaines et les bons du Trésor.
Les actions et autres titres peuvent également être vendus à rabais. Cependant, cette réduction n'est pas due aux taux d'intérêt. Au lieu de cela, une réduction est généralement appliquée sur le marché boursier afin de générer du buzz autour d'un titre particulier. En outre, la valeur nominale d'une action ne spécifie que le prix minimum auquel la garantie peut être vendue lors de sa première entrée sur le marché.
Deep Discounts et Pure Discount Instruments
Un type d'obligation à escompte est un instrument à escompte pur. Cette obligation ou sécurité ne paie rien jusqu'à l'échéance. L'obligation est vendue au rabais, mais lorsqu'elle arrive à échéance, elle verse à son détenteur la valeur nominale totale. Par exemple, si vous achetez un instrument à escompte pur à 900 USD et que la valeur nominale est de 1 000 USD, vous recevrez 1 000 USD lorsque l’obligation arrivera à échéance.
Les investisseurs ne reçoivent pas de revenus de revenus d’intérêts réguliers sous forme d’obligations à escompte. Cependant, leur retour sur investissement se mesure à l'appréciation du prix de l'obligation. Plus l'obligation est actualisée au moment de l'achat, plus le taux de rendement de l'investisseur à l'échéance est élevé.
Un exemple d’obligation à escompte pur est une obligation à coupon zéro, qui ne verse pas d’intérêt mais est plutôt vendue à un escompte important. Le montant de l'escompte est égal au montant perdu par manque de paiements d'intérêts. Les prix des obligations à zéro coupon tendent à fluctuer plus souvent que ceux des obligations à coupons.
Le terme «décote profonde» ne s'applique pas uniquement aux obligations à coupon zéro. Il peut être appliqué à toute obligation qui se négocie à 20% ou plus en dessous de la valeur de marché.
Réductions vs primes
Une réduction est l'opposé d'une prime. Lorsqu'une obligation est vendue plus cher que la valeur nominale, elle se vend à prime. Une prime est générée si l’obligation est vendue, par exemple, à 1 100 USD au lieu de 1 000 USD de valeur nominale. À l'inverse d'une réduction, une prime survient lorsque l'obligation a un taux d'intérêt supérieur au marché ou une meilleure histoire de la société.
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