Qu'est-ce qu'une politique d'investissement islamique?

Les investissements islamiques sont une forme unique d’investissements socialement responsables car l’islam ne fait pas de distinction entre le spirituel et le profane.

L'établissement d'une politique d'investissement islamique, que ce soit pour l'investisseur institutionnel ou individuel, commence par le Conseil de la charia, un groupe d'érudits islamiques (juristes) qui investit les produits d'investissement dans le respect de la loi islamique et les surveille de près. Les sources d'interprétation suivent une hiérarchie d'autorité: le Coran, considéré par les musulmans comme étant les paroles d'Allah telles qu'elles ont été révélées à son prophète Mahomet au septième siècle; la Sunna, qui sont des règles tirées des paroles et des actions du prophète (Hadiths); Qiyas, qui sont des déductions légales savantes; et Ijma, le consensus des érudits sur une question particulière.

Les défis auxquels est confronté un portefeuille conforme à la charia sont similaires à ceux auxquels tout autre gestionnaire de portefeuille se heurterait, en ce sens que le gestionnaire doit formuler une thèse de placement, qui détermine les critères de sélection du portefeuille, puis décider de l'indice de référence approprié par rapport auquel mesurer la performance. Cependant, la gestion des avoirs conformément aux préceptes islamiques est un peu plus compliquée, car il existe la particularité unique d'éviter tout investissement portant intérêt.

Parce qu'emprunter et mettre de côté des fonds excédentaires sous forme d'instruments à court terme, à faible risque et portant intérêt fait partie intégrante de la finance d'entreprise, l'application de la loi islamique à la finance d'entreprise soulève des questions intéressantes. Par exemple, un gestionnaire de portefeuille peut-il être complètement investi à tout moment? Peut-on rester fidèle au droit islamique dans la sélection de titres lorsque les réalités de la finance d'entreprise dictent la nécessité pour les entreprises, même non engagées dans des activités interdites, à la fois d'emprunter et de trouver un référentiel protégé par un principal pour les excédents de trésorerie?

Du point de vue de la gestion de portefeuille de clients privés, une fois armé de produits autorisés par la charia, un comité d’investissement dans une société de fortune privée islamique serait confronté aux mêmes problèmes que tout autre, à savoir comment élaborer, mettre en œuvre et contrôler une politique d’investissement conforme objectifs. Cependant, des défis supplémentaires existent, à savoir l'absence d'un marché secondaire profond pour ces produits et l'absence de normes uniformes dans le processus de contrôle dans le monde musulman.

Pour en savoir plus sur ce sujet, voir Travailler avec la finance islamique .