Pourquoi le stock d'Apple peut avoir atteint un sommet

(Remarque: l'auteur de cette analyse fondamentale est un rédacteur financier et un gestionnaire de portefeuille.)

Les actions d’Apple Inc. (AAPL) ont grimpé d’environ 36% au cours des trois dernières années, atteignant environ 172 $, dépassant ainsi de loin la hausse du S & P 500 d’environ 26% au cours de la même période. Mais le stock d’Apple a peut-être déjà atteint un sommet en 2018, alors que les analystes réduisent leurs bénéfices et leurs perspectives de revenus, et que le sentiment devient négatif.

Un article d’Investopedia paru le 4 avril indiquait que le titre semblait prêt à baisser d’environ 10% sur la base d’une analyse technique à court terme. Mais le drapeau rouge à long terme est flagrant: les actions d’Apple se négocient actuellement à la limite supérieure de son multiple de bénéfices historique, à 13, 3 fois les prévisions de bénéfices pour 2019 de 13 $ par action. (Pour en savoir plus, voir aussi: Apple Stock fait face à un repli de 10% à court terme .)

Peak PE Multiple

Au cours des trois dernières années, l'action Apple a enregistré un maximum de bénéfices entre 14 et 15 fois supérieur aux estimations des bénéfices prévisionnels sur un an. C'était le cas lorsque le stock a dépassé environ 130 USD par action en février 2015, avec un PER à un an de 14, 5, entraînant une chute du nombre d'actions en dessous de 100 USD en 2016. En 2017, le ratio PE a de nouveau atteint un niveau d'environ 14, 5 à deux reprises. . En 2017, l'action a également pu continuer à augmenter car les estimations de bénéfices des analystes grimpaient en flèche, mais ce n'est plus le cas en 2018. Cela signifie que l'action Apple devrait en souffrir.

Données AAPL par YCharts

Les sentiments des analystes

Les analystes s'éloignent des perspectives positives concernant les actions d'Apple depuis le début de 2018. Selon les données d'Ycharts, le nombre d'analystes attribuant à ces actions le "achat" a diminué, passant de 22 à 22 au début de l'année. Dans le même temps, le nombre d'analystes notant une "surperformance" des actions notées a également diminué, passant de 9 à 9. Sur les 41 analystes couvrant l'action, seuls 59% estiment que l'action "achète" ou "surperforme", en baisse de 77% à début 2018. (Pour en savoir plus, voir aussi: Principaux actionnaires de Apple en 2018. )

Données sur les recommandations d'achat AAPL par YCharts

Estimations de coupe

La raison pour laquelle les analystes modifient leurs perspectives pour Apple est qu’ils réduisent leurs estimations de revenus et de bénéfices. Depuis le début de 2018, les analystes ont réduit leurs estimations de revenus, tablant désormais sur un chiffre d’affaires de 2019 de 271 milliards USD pour 2019, en baisse de 280 milliards USD, soit une baisse d’environ 3%. En outre, depuis la mi-mars, les analystes ont ramené leurs perspectives de bénéfices pour 2019 de 13, 15 à 13, 00 dollars par action, soit une baisse de 1, 2%. Cela signifie que les actions d'Apple ne bénéficieront pas de la hausse des bénéfices pour aider à augmenter les actions en 2018, si cette tendance à la baisse des estimations se poursuivait.

Données AAPL par YCharts

À moins que les analystes ne voient une raison de commencer à hausser leurs prévisions de revenus et de bénéfices au cours des prochains trimestres, les actions d’Apple pourraient continuer à connaître des difficultés, voire avoir déjà atteint un sommet en 2018.

Michael Kramer est le fondateur de Mott Capital Management LLC, un conseiller en placement inscrit, et le gestionnaire du portefeuille de croissance thématique à gestion unique activement géré de la société. Kramer achète et conserve généralement des actions pour une durée de trois à cinq ans. Cliquez ici pour la biographie de Kramer et les avoirs de son portefeuille. Les informations présentées sont uniquement à des fins éducatives et n'ont pas l'intention de faire une offre ou une sollicitation pour la vente ou l'achat de titres, investissements ou stratégies d'investissement spécifiques. Les investissements comportent des risques et, sauf indication contraire, ne sont pas garantis. Assurez-vous au préalable de consulter un conseiller financier qualifié et / ou un professionnel de la fiscalité avant de mettre en œuvre l'une des stratégies décrites dans le présent document. Sur demande, le conseiller fournira une liste de toutes les recommandations formulées au cours des douze derniers mois. Les performances passées ne sont pas représentatives des performances futures.