Pourquoi les stocks de navires de croisière diminuent-ils?

Alors que les vagues turbulentes rencontrées par les marchés au début de l'année semblent s'apaiser, les stocks de navires de croisière tels que Carnival Corporation (CCL), Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) pataugent encore dans les eaux troubles car ils font face à des fondamentaux défavorables de l’offre et de la demande. L’analyste Jamie Rollo a écrit récemment: «Nous restons relativement prudents sur les lignes de croisière, compte tenu de la croissance élevée et croissante de l’offre dans le secteur, du ralentissement de la croissance des rendements et de la dans les Caraïbes et en Chine », selon CNBC.

Eaux troubles

Rollo indique que le carnet de commandes de l'industrie est maintenant à un record de 244 000 lits, ce qui signifie que la capacité d'approvisionnement mondiale augmentera de 45% d'ici 2025. Pour faire face à cette offre croissante et maintenir une croissance de rendement de 2% à 3%, le secteur des lignes de croisière devrait voir la demande augmenter de 7, 5% et 9, 5% par an. Sur la base des niveaux historiques de croissance de la demande de 6%, le fait de faire correspondre cette croissance de l'offre et de maintenir ces rendements "semble optimiste", selon Rollo. (Voir aussi: Notions fondamentales sur l’économie: offre et demande ).

Jusqu'à présent, le secteur affiche de solides volumes de réservations, mais les prix restent stables et la demande du quatrième trimestre suscite des inquiétudes, en particulier à mesure que le dollar continue de se renforcer. Rollo a également cité la hausse des coûts de carburant comme l'une des raisons pour lesquelles il a déclassé ses estimations de bénéfices par action pour Carnival, Royal Caribbean et Norwegian Cruise Line pour l'exercice 2019, selon CNBC.

Carnival a noté dans son dernier rapport annuel que le carburant et les devises constituaient un «frein substantiel», mais malgré cela, la société a tout de même réussi à obtenir de bonnes performances. Dans son dernier rapport annuel, Royal Caribbean a déclaré qu '«une conjoncture économique mondiale défavorable ou autre pourrait réduire la demande en croisières et les dépenses en passagers». Un dollar fort, sans parler des préoccupations géopolitiques dans la zone euro et des risques d'une guerre commerciale mondiale pourrait être le genre de conditions défavorables qui pourraient nuire aux résultats financiers de la société. (Voir aussi: La croissance économique mondiale pourrait avoir atteint un sommet ).

Marées montantes

Bien sûr, étant donné que tous ces risques sont bien connus, certains pensent que les peurs sont exagérées. Harry Curtis de Instinet note que, si la région des Caraïbes est une zone potentiellement faible pour le moment, elle est en train d'être compensée dans d'autres régions. Il estime que les équipes de direction des lignes de croisière ont déjà fait preuve de prudence dans leurs prévisions et que, compte tenu de la sous-performance des actions de leurs sociétés respectives, elles devraient désormais afficher une solide performance au second semestre, selon Barron's.