12 actions à acheter pour la reprise du marché: Goldman Sachs

De nombreux investisseurs ont été ébranlés par la vente massive des actions ces dernières semaines alors même que le marché se redressait. Mais dans son dernier rapport hebdomadaire, Goldman Sachs Group Inc. a déclaré aux investisseurs que la chute des actions représentait une opportunité d'achat majeure. La société conseille aux investisseurs de se concentrer sur les sociétés à faibles coûts de main-d'œuvre, cycliques, petites capitalisations et jeux de valeur.

Stocks avec Upside

Pour exploiter cette opportunité, Goldman a identifié 25 actions à la cote acheteuse ayant récemment perdu plus que leurs corrélations historiques avec le marché au sens large. L'implication est que ces actions devraient se rétablir plus rapidement que le marché. Ces actions achetées notées ont le plus retardé de leurs rendements implicites bêta, du sommet du marché du 26 janvier au creux récent du 8 février. Le bêta est une mesure de la corrélation historique d'une action avec les mouvements du marché plus large. Parmi les 25 référencés par Goldman figurent ces douze sociétés: McDonald's Corp. (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Applied Matériaux Inc. (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Parcel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc. (NBL), Parker-Hannifin Corp. (PH), et Principal Financial Group Inc. (PFG).

Forte anxiété

Goldman fait ses recommandations après que l'indice S & P 500 (SPX) ait reculé de 7, 6% par rapport à son record du 26 janvier à midi, heure de New York le 12 février. Jusqu'au 8 février, l'indice était en baisse de 10, 2%, ce qui représentait officiellement un correction. La récente chute du marché et la flambée de la volatilité ont conduit l’Indice d’anxiété Investopedia (IAI) à enregistrer un niveau élevé d’inquiétude parmi 27 millions de lecteurs à travers le monde. Les préoccupations extrêmement élevées concernant les marchés des valeurs mobilières l'emportent sur les préoccupations faibles concernant d'autres questions économiques et financières.

Leçons d'histoire

Depuis 1976, il y a eu onze corrections de 10% ou plus qui n’ont pas eu lieu pendant une récession, a déclaré Goldman dans son dernier rapport US Weekly Kickstart. Ce n’est qu’en 1987 qu’une de ces onze corrections a fini par se transformer en un plongeon du marché baissier de 20% ou plus. En fait, ajoute Goldman, une longue histoire indique qu'il est peu probable que les marchés baissiers se produisent sans récession. Étant donné que la croissance du PIB mondial reste forte et que la probabilité d'une récession est faible, Goldman est confiant que les actions vont rebondir.

Selon M. Goldman, pour les onze corrections récentes non liées à la récession, le profil type était une baisse de 15% sur 70 jours de bourse, suivi d'un redressement complet après le sommet précédent après 88 jours de bourse supplémentaires. Les investisseurs qui ont acheté le S & P 500 après une baisse de 10% dans ces onze corrections auraient enregistré des rendements positifs au cours des périodes suivantes de trois, six et douze mois dans 75% des cas, a ajouté Goldman, avec des rendements médians respectifs de 6%, 12% et 18% au cours de ces périodes.

En outre, la chute récente des cours des actions pourrait avoir été aggravée par une période d'interdiction des rachats d'actions discrétionnaires qui dure plusieurs semaines avant la publication des résultats. Goldman note que les sociétés constituent la plus grande source de demande pour leurs propres actions et que ces périodes d'interdiction sont généralement caractérisées par des rendements plus faibles et une volatilité accrue. Maintenant que près des deux tiers des entreprises se trouvent en dehors de leurs fenêtres de panne, Goldman s'attend à ce que cette pression à la baisse se dissipe.

Dirigeants historiques post-correction

Au cours des trois mois qui ont suivi ces onze corrections post-1976 non récessives, les stocks de matières premières et industriels ont été les plus performants, avec une surperformance médiane de 270 points de base (pb) par rapport à l'ensemble du S & P 500, selon Goldman. United Parcel Service et Parker-Hannifin appartiennent au secteur industriel.

Les actions à faible valorisation ont généré des rendements positifs 63% des fois après ces onze corrections récentes, avec un rendement excédentaire médian de 350 points de base par Goldman. Le ratio P / E moyen médian est de 17 pour le S & P 500, calculent Goldman, tandis que MetLIfe, Lam Research et Principal Financial sont à 10 et Wells Fargo à 12. En ce qui concerne les actions à petite capitalisation, l'indice Russell 2000 a surperformé l'indice S & P 500 par une médiane de 240 points de base, ajoute Goldman.

Finances, Techs

Goldman estime que la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt devrait profiter aux sociétés financières telles que Wells Fargo, MetLife et la société de gestion d’investissement Principal Financial Group.

La vigueur de l'économie et le resserrement du marché du travail alimentent la croissance des salaires, et l'un des thèmes récurrents de Goldman a été de rechercher des entreprises aux coûts de main-d'œuvre peu élevés. MetLife s’inscrit également dans ce thème, de même que Alphabet et Lam Research. Lam est l'un des principaux fabricants d'équipements pour la fabrication de semi-conducteurs, classé «centrale électrique» par Scott Black de Delphi Management. (Pour en savoir plus, voir aussi: 5 choix d'actions de Gurus pour un marché boursier coûteux .)