3 secteurs alimentant le rallye boursier 2019

Parmi les principaux indices boursiers américains, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a enregistré une reprise particulièrement impressionnante par rapport à ses plus bas de décembre 2018 et se situe désormais à moins de 3% de son plus haut niveau historique. Les valeurs cycliques des secteurs financier, énergétique et industriel, particulièrement liées à l’économie, ont été particulièrement remarquables, et la position accommodante adoptée par la Réserve fédérale a fait naître de nouveaux espoirs parmi les investisseurs haussiers.

«À l'heure actuelle et dans un avenir prévisible, les États-Unis occupent une position assez solide sur le plan économique», a déclaré Ryan Larson, responsable des opérations sur actions américaines à RBC Global Asset Management, au Wall Street Journal. «Même si la croissance ralentit, l’espoir semble être que nous évitons une récession», a-t-il ajouté.

Le Dow est en feu

• Gain en 2019: + 12, 0%
• Gain à partir de décembre 2018 Minimum: + 20.3%
• Baisse de haut en bas en 2018: -19, 4%

Source: Yahoo Finance, à l'ouverture des bureaux le 25 février 2019

Importance pour les investisseurs

Les actions bancaires et financières ont été aidées par la stabilisation des rendements sur les titres du Trésor américain à long terme, qui tendent à emprunter à des taux à court terme plus bas et à prêter à des taux à long terme plus élevés, note le Journal. Parmi les valeurs financières du Dow, Goldman Sachs Group Inc. (GS) et American Express Co. (AXP) ont été les leaders, en hausse de 30, 5% et 21, 5%, respectivement, depuis leur creux de décembre à l'ouverture du 25 février.

Les prix du pétrole et des autres produits industriels clés ont augmenté en 2019, en raison des prévisions de croissance économique soutenue. Le prix du pétrole brut américain a augmenté de 26% depuis le début de l'année jusqu'au 22 février, ce qui lui a permis de réaliser sa meilleure performance de tous les temps au cours des 36 premiers jours de négociation d'une nouvelle année, par Barron's. Les composantes de Dow, Exxon Mobil Corp. (XOM) et Chevron Corp. (CVX), ont enregistré des gains respectifs de 21, 3% et 19, 1% par rapport à leurs points bas.

L'amélioration de la confiance des entreprises stimule les valeurs industrielles, qui ont jusqu'ici été en 2019 le secteur le plus performant de l'indice S & P 500 (SPX), en hausse de 18, 0% depuis le début de l'année par les indices S & P Dow Jones. La dernière fois que les industriels ont dirigé le S & P 500 pendant un trimestre entier, c'était en 2013, note le Journal.

Le géant de la construction aéronautique Boeing Co. (BA) a enregistré un gain torride de 46, 2% par rapport à son plus bas, en tête de tous les titres de Dow. Les solides résultats du quatrième trimestre de 2018, conjugués aux espoirs d'une relance accrue de l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine, ont propulsé ses actions. Le groupe industriel United Technologies Corp. (UTX), dont la vaste gamme de produits comprend les ascenseurs Otis et les moteurs à réaction Pratt & Whitney, entre autres, a augmenté de 28, 1%.

Goldman Sachs observe que "la croissance économique américaine a fortement ralenti depuis début décembre", selon le dernier rapport de l'hebdomadaire américain Weekly Kickstart. Goldman prévoit que la croissance du PIB réel aux États-Unis atteindra en moyenne 2, 2% en 2019, alors qu'ils indiquent qu'un récent sondage Blue Chip auprès des prévisionnistes professionnels a une estimation médiane de 2, 5% de croissance. Néanmoins, Goldman affirme que son panier d’actions cycliques a surperformé son panier d’actions défensives de 410 points de base du 24 décembre 2018 au 21 février 2019.

Alors que les prévisions concernant les bénéfices des entreprises pour 2019 ont tendance à baisser, un point positif des résultats du 4T 2018 a été que, avec environ 90% des sociétés du S & P 500 ayant publié des résultats à ce jour, 61% dépassent les estimations des revenus, selon un autre article du Wall Street Journal. . C'est mieux que la moyenne quinquennale de 60% et des augmentations des ventes sont attendues en 2019, ajoute le rapport. Toutefois, selon les estimations du consensus, Goldman estime que la croissance moyenne du chiffre d'affaires du S & P 500 passera de plus de 10% en 2018 à environ 5% en 2019, à l'exclusion des actions financières, immobilières et des services publics.

Regarder vers l'avant

La reprise actuelle a rétabli environ 9 000 milliards de dollars d'évaluation des actions mondiales, mais commence à paraître "fatiguée", comme le dit Bloomberg. "Les prix sont allés trop loin, trop vite. Les marchés pourraient faire l'objet d'une consolidation ou d'un retrait", a déclaré à Doll Doll, stratège en chef des actions et gestionnaire de portefeuille principal chez Nuveen. S'il a raison, et si les données économiques et les résultats commencent à décevoir les investisseurs, il peut être difficile de maintenir l'élan à la hausse des cours des actions.