60% de l'indice S & P 500 sur le marché baissier: que se passe-t-il maintenant?

Une baisse généralisée de l'indice S & P 500 (SPX) fait de 2018 la pire année pour le marché boursier américain depuis la crise financière de 2008, et de nouvelles baisses pourraient encore être à venir. "Je suis presque sûr qu'il s'agit d'un marché baissier", a déclaré le gestionnaire d'investissement du milliardaire Jeffrey Gundlach, fondateur de DoubleLine Capital LP, cité par CNBC. Comme le prédisent certains experts, si l’économie se met en récession, la situation ne peut que s’aggraver.

La liste ci-dessous indique l'ampleur et la profondeur de la récente chute du marché. Quelque 60%, soit 300 des actions de l'indice S & P 500, se trouvent maintenant dans un marché baissier, ce qui correspond généralement à une baisse de 20% ou plus par rapport aux plus hauts récents.

Le carnage dans le S & P 500

• 60% des actions S & P 500, ou 300, en baisse de 20% ou plus
• 34% ou 169% de moins que 30%
• 4% ou 20% de moins que 50%
• 4 des 11 secteurs du S & P 500 dont le déclin est inférieur ou égal à 20%
• 3 autres secteurs en baisse de 17% à 18%

Source: CNBC; déclins calculés par rapport aux sommets de 52 semaines.

Importance pour les investisseurs

Qualifiant la baisse standard de 20% de la définition standard d'un marché baissier d'être "arbitraire", Gundlach estime néanmoins que d'autres développements suggèrent que cette dernière est arrivée. "Comment vous y avez conduit, comment cela a évolué et comment le sentiment a évolué. Je pense que nous avons eu à peu près toutes les variables qui caractérisent un marché baissier", a-t-il déclaré.

James Bianco, président de Bianco Research, craint que les erreurs politiques de la Réserve fédérale ne soient un déclencheur de récession. "Les marchés craignent que deux hausses de taux l'année prochaine ne soient trop", a-t-il déclaré, selon un autre rapport de CNBC. "Ils doivent faire très attention de ne pas briser quelque chose comme par le passé avec une politique monétaire trop restrictive", a-t-il ajouté.

L'annonce par la Fed d'une hausse des taux d'intérêt le 19 décembre a provoqué une liquidation du marché boursier. En plus d'augmenter le taux des fonds fédéraux à court terme, la Fed réduit ses avoirs massifs en obligations, qui ont poussé les taux d'intérêt à des niveaux historiquement bas, stimulant ainsi l'économie et faisant monter les prix des actifs financiers. Le renversement de cette politique, connue sous le nom d'assouplissement quantitatif (QE), pourrait créer de sérieux problèmes pour l'économie et le marché en 2019, a averti Bianco.

Avec le déficit budgétaire fédéral américain en forte hausse, ces obstacles peuvent être particulièrement vifs. La Fed devrait laisser échéance en 2019 271 milliards USD d'obligations du gouvernement américain, qui figurent actuellement dans son bilan, sans réinvestir le produit de la vente. Dans le même temps, le gouvernement fédéral américain devrait émettre de nouvelles obligations pour un montant d'environ 856 milliards de dollars en 2019, selon les estimations de Société Générale citées par le Financial Times.

Si l'indice S & P 500 reste simplement inchangé jusqu'à la fin de 2018, ce sera le pire mois pour l'indice S & P 500 depuis février 2009, le dernier mois complet du précédent marché baissier, rapporte le FT. La baisse de 6, 2% depuis le début de l'année du S & P 500 met 2018 sur la bonne voie pour être la pire année depuis la crise financière de 2008, avec une chute de 38, 5%.

Regarder vers l'avant

Compte tenu de tous les inconvénients qui s’y accumulent, de nombreux investisseurs se préparent peut-être au pire. Néanmoins, certains observateurs restent optimistes. "Vous ne voyez pas de récession lorsque les bénéfices mondiaux augmentent encore", estime Ryan Detrick, stratège principal du marché chez LPL Financial, chez CNBC.

Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, a été enregistré comme un super-taureau qui pense que le marché a encore des années de potentiel positif. Il a déclaré à CNBC qu'un ralentissement économique "n'est même pas proche" et que "c'est juste une année de transition". Il a ajouté: "Le marché haussier arrive à mi-vie."