La théorie de l'information asymétrique en économie

La théorie de l'information asymétrique a été développée dans les années 1970 et 1980 pour expliquer de manière plausible des phénomènes communs que l'économie traditionnelle de l'équilibre général ne pourrait pas expliquer. En termes simples, la théorie propose qu'un déséquilibre d'informations entre acheteurs et vendeurs peut conduire à des résultats inefficaces sur certains marchés.

L'essor de la théorie de l'information asymétrique

Trois économistes ont particulièrement influencé l'élaboration et la rédaction de la théorie de l'information asymétrique: George Akerlof, Michael Spence et Joseph Stiglitz. Tous trois partageaient le prix Nobel d'économie en 2001 pour leurs contributions antérieures.

Akerlof a d'abord abordé l'asymétrie de l'information dans un article de 1970 intitulé "Le marché des 'citrons': incertitude quant à la qualité et mécanisme de marché". Dans ce document, Akerlof a déclaré que les acheteurs de voitures voient des informations différentes de celles des vendeurs, ce qui les incite à vendre des produits de qualité inférieure à la moyenne du marché.

Akerlof utilise le terme familier "citrons" pour désigner les mauvaises voitures. Il croit fermement que les acheteurs ne peuvent pas distinguer efficacement les citrons des bonnes voitures. Ainsi, les vendeurs de bonnes voitures ne peuvent pas obtenir de meilleurs prix que les prix moyens du marché.

Cet argument est similaire à la loi de Gresham sur la circulation de l'argent, contestée depuis, dans laquelle une mauvaise qualité entraîne une dégradation (bien que le mécanisme de conduite soit différent).

Michael Spence a ajouté au débat avec le document de 1973 "Signal du marché de l'emploi". Spence présente les employés comme des investissements incertains pour les entreprises; l'employeur n'est pas sûr des capacités de production lors de l'embauche. Il compare ensuite cette situation à une loterie.

Spence identifie les asymétries d'information entre employeurs et employés, ce qui conduit à des scénarios dans lesquels des emplois peu rémunérés créent un piège à l'équilibre persistant qui décourage la hausse des salaires sur certains marchés.

C’est toutefois avec Stiglitz que l’asymétrie de l’information a été acclamée par la plupart des gens. Utilisant une théorie du filtrage du marché, il est l'auteur ou le co-auteur de plusieurs articles, notamment d'importants travaux sur l'asymétrie sur les marchés de l'assurance.

Grâce aux travaux de Stiglitz, les informations asymétriques ont été placées dans des modèles d'équilibre général contenus pour décrire les externalités négatives qui différencient les marchés les plus bas. Par exemple, l'incertitude liée à la prime d'assurance maladie requise pour les personnes à risque élevé entraîne la hausse de toutes les primes, obligeant les personnes à faible risque à s'éloigner de leurs polices d'assurance préférées.

Preuves empiriques et défis

Étude de marché réalisée par les économistes Erik Bond (marché des camions, 1982), Cawley et Philipson (assurance-vie, 1999), Tabarrok (relations amoureuses et emploi, 1994), Ibrahimo et Barros (structure du capital, 2010), ainsi que d'autres durée pratique des problèmes asymétriques d’information entraînant une défaillance du marché.

Par exemple, très peu de corrélation positive entre assurance et occurrence de risque a été observée sur les marchés réels. Une explication possible à cela est que les individus n’ont pas plus d’informations sur leur type de risque, alors que les compagnies d’assurance disposent de tables de mortalité actuarielles et d’une expérience significativement supérieure.

D'autres économistes, tels que Bryan Caplan de l'Université George Mason, soulignent que tout le monde n'est pas dans le noir sur les marchés réels; les compagnies d’assurance cherchent agressivement à souscrire, par exemple. Il suggère également que les modèles basés sur deux parties sont défectueux, comme le prouvent des tiers qui font le trafic d'informations, tels que Consumer Reports, Underwriters Laboratory, CARFAX et les agences d'évaluation du crédit.

Selon l'économiste Robert Murphy, l'intervention du gouvernement peut empêcher les prix de refléter avec exactitude les informations connues, ce qui peut entraîner une défaillance du marché. Par exemple, une compagnie d'assurance automobile pourrait devoir augmenter toutes ses primes si elle ne pouvait pas fonder ses décisions en matière de prix sur le sexe, l'âge ou les antécédents de conduite du demandeur.