8 actions qui peuvent être à long terme menacées par les ventes massives du marché

Les investisseurs à la recherche d'actions qui peuvent bien performer malgré un repli soutenu du marché devraient envisager huit actions à faible valorisation et dividendes élevés. Sur la base de l'histoire depuis 1990, ces actions à dividende en valeur ont tendance à être les leaders du marché, que l'environnement macroéconomique soit un ralentissement économique, une récession généralisée ou un cycle d'assouplissement monétaire de la Réserve fédérale.

"Les problèmes de valorisation et de positionnement qui ont préparé le terrain pour les retraits de cette année n'ont pas été totalement résolus", écrit Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions américaines chez RBC Capital Markets, dans un nouveau rapport résumé par Barron's. Sur la base d’évaluations des actions proches des plus hauts records et des signaux baissiers du marché à terme des actions, elle estime que les actions sont vulnérables aux mauvaises nouvelles et qu’une vente massive est probable.

Parmi les titres qui ont franchi les écrans de RBC, on peut citer Halliburton Co. (HAL), Prudential Financial Inc. (PRU) et Valero Energy Corp. (VLO). Ces titres versant des dividendes supplémentaires sont les premiers choix des analystes de RBC sur la base de critères de valeur et de qualité: Applied Materials Inc. (AMAT), Dow Inc. (DOW), Duke Energy Corp. (DUK), Energy Transfer LP (ET) et Targa. Resources Corp. (TRGP).

Importance pour les investisseurs

L'équipe de Calavina a étudié le comportement de trois catégories d'actions depuis 1990 dans le cadre de chacun des trois scénarios économiques susmentionnés. Il s’agissait du dividende en valeur, du dividende en qualité et de la croissance de la qualité versant des dividendes. Le dividende sur la valeur affiche la meilleure performance globale.

Lorsque l'économie ralentissait, comme l'indique le recul de l'indice ISM Manufacturing, l'indice S & P 500 a affiché un gain moyen de 4, 4%, tandis que celui des actions à dividende en valeur a été de 6, 4%. Pendant les récessions, les chiffres respectifs étaient des pertes de 12, 7% et 4, 6%. Alors que la Fed s'assouplissait, les gains étaient de 16% et 28, 5%.

Les actions qui passaient devant les écrans de RBC avaient des ratios de ratio cours / bénéfice à terme et des ratios cours / flux de trésorerie d'exploitation situés dans les 33% inférieurs de l'indice S & P 500, mais les rendements en dividendes se situant dans les 50% supérieurs. Leurs ratios de distribution de dividendes sont durables, à moins de 100%. Enfin, ces actions ont surperformé les notations de RBC.

La société de services pétroliers Halliburton a un P / E avancé de presque 12 et un rendement de 3, 9%. L'analyste analyste de RBC, Kurt Hallead, parle de «détention de base pour les investisseurs énergétiques de grande capitalisation». En baisse de 28, 5% depuis le début de l'année en 2019, sur la base des cours de clôture ajustés, Hallead a pour objectif de 35 $, ou 89% au-dessus du 4 octobre près.

La compagnie d’assurances et de services financiers diversifiés Prudential Financial a un P / E à terme inférieur à 7 et un rendement de 4, 7%. La chute des taux d’intérêt en fait un marché à la traîne, avec un gain de 10, 7% depuis le début de l'année, sur la base des prix de clôture ajustés. Mark Dwelle, analyste de RBC, indique que les ventes de rentes variables de Prudential sont en augmentation et que ses activités mondiales se combinent pour générer un ROE cohérent d'environ 15%. Son objectif de prix de 110 $ est presque 26% supérieur à la clôture du 4 octobre.

Selon Brad Heffern, analyste chez RBC, Valero figure parmi les raffineurs de pétrole les moins chers, et a rapporté 11 milliards de dollars aux actionnaires par le biais de rachats d’actions et de dividendes de 2015 à 2018. Valero affiche un P / E à moins de 9 ans et un rendement de 4, 4%. Ses actions ont augmenté de 16, 5% depuis le début de l'année, ajusté à la clôture, et Heffern s'est fixé un objectif de 98 $, soit un gain supplémentaire de 16%.

Regarder vers l'avant

Calvasina prévoit une rotation de la croissance vers la valorisation des actions, sur la base des flux monétaires des FNB et d'autres tendances, et s'attend à ce que cette tendance se poursuive, que l'économie accélère ou ralentisse ou non. Elle observe que les actions de croissance ont un taux d'augmentation projeté des bénéfices légèrement supérieur à celui des actions de valeur. En outre, "la croissance semble chère maintenant, contrairement à la décennie passée où elle avait semblé bon marché", a-t-elle constaté.