Incitatif comptable

Qu'est-ce qu'un incitatif basé sur la comptabilité?

Un incitatif comptable est conçu pour rémunérer les dirigeants d’entreprise en fonction de mesures de performance telles que le bénéfice par action et le rendement des capitaux propres. Les autres mesures de performance que les entreprises utilisent couramment pour évaluer la performance des dirigeants comprennent les flux de trésorerie, le rendement de l'actif, le résultat opérationnel, le résultat net et le rendement total pour les actionnaires.

Ces régimes d’incitation largement utilisés reposent sur l’idée que la direction de la société a pour objectif principal d’augmenter la valeur de l’actionnaire à son plus haut niveau possible.

Comprendre les incitations basées sur la comptabilité

Les incitations comptables récompensent généralement les cadres performants avec des options d'achat d'actions en espèces et de société ou d'employé. Dans les entreprises de toutes tailles, les primes d’intéressement constituent généralement une partie importante de la rémunération des dirigeants. Les entreprises déterminent les primes d'encouragement annuelles pour les employés de base en utilisant des formules basées sur les trois composants suivants:

1. Niveau de salaire individuel
2. Performance à l'échelle de l'entreprise
3. Performance d'une unité commerciale particulière

Points clés à retenir

• Un incitatif basé sur la comptabilité est conçu pour rémunérer les dirigeants d’entreprise en fonction de mesures de performance.
• Les entreprises peuvent utiliser une multitude de paramètres différents sur lesquels baser les primes, notamment les niveaux de salaire individuels, les performances globales et les performances calculées pour une unité commerciale donnée.
• Les opposants à ces programmes estiment qu'ils peuvent présenter des conflits d'intérêts potentiels en liant les performances de l'entreprise à la rémunération du dirigeant, ce qui pourrait déclencher des décisions très risquées.

La croissance exponentielle de la rémunération des PDG

Les incitations fondées sur la comptabilité sont un sujet d’étude depuis plusieurs décennies, à mesure que les entreprises définissaient de manière plus détaillée ce qui constitue un succès commercial et la meilleure façon de le réaliser. L'alignement des objectifs des employés et des dirigeants sur ceux des actionnaires sur la base de mesures comptables est considéré comme un processus simple permettant de déterminer la rémunération incitative.

Les critiques ont fait valoir que, les dirigeants étant de plus en plus rémunérés par des incitations à l'achat d'actions, ils ont été encouragés à se concentrer sur les impacts à court terme sur le cours des actions plutôt que sur la planification à long terme et la stabilité générale des activités. Selon l'Economic Policy Institute, la rémunération des PDG a été multipliée par 90 entre 1978 et 2014.

Avantages et inconvénients de la rémunération basée sur des incitatifs

Il y a beaucoup de cas à faire pour cette pratique, y compris les avantages suivants:

• Les bonus sont déductibles des impôts pour la société qui les paie
• Ces événements ne diluent pas les capitaux propres
• Ces programmes alignent les intérêts des actionnaires avec les incitations d'un gestionnaire

En revanche, les opposants à la rémunération par incitation citent de nombreux inconvénients à cette pratique, notamment le fait que le calcul des bonus peut être très complexe, car les plans de rémunération reposent souvent sur une multitude de mesures de performance. En outre, il existe de nombreux types d'attributs, tels que des incitations à base d'actions, des incitations à long terme et des bonus à court terme.

Les opposants soulignent également le fait que les indicateurs financiers utilisés peuvent ne pas nécessairement refléter les changements de la valeur d'une entreprise. Par exemple, une entreprise peut afficher une croissance substantielle de son bénéfice par action tout en réduisant sa valeur pour les actionnaires, par le biais de pertes relatives réelles (dividendes moins pertes en capital) ou de rendements réels négatifs (rendements moins inflation).

Enfin, lier le chèque de paie d'un dirigeant à la performance de l'entreprise peut favoriser des décisions à haut risque. S'ils échouent, l'exécutif peut ne pas gagner de bonus, mais son salaire de base est épargné. Pendant ce temps, le cours de l'action de la société pourrait chuter rapidement, ce qui ferait mal aux actionnaires.

[Important: les primes de motivation ne motivent pas nécessairement tous les membres du personnel à améliorer leur jeu, en particulier ceux qui pensent travailler déjà à plein régime.]

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