Dividende cumulatif
Un dividende cumulatif est un droit associé à certaines actions privilégiées d’une société. Un montant fixe ou un pourcentage de la valeur nominale d'une action doit être remis périodiquement aux actionnaires propriétaires de ces actions sans tenir compte des bénéfices ou de la rentabilité de la société. Un dividende cumulatif doit être payé, tandis qu'un dividende régulier, également appelé dividende non cumulatif, peut être ou ne pas être actionnaire à la discrétion de la société.
Points clés à retenir
- Les dividendes cumulés sont les paiements de dividendes requis effectués par une entreprise à ses actionnaires privilégiés.
- Les dividendes cumulatifs doivent être payés, même s'ils sont versés à une date ultérieure à celle indiquée initialement. Si une entreprise est incapable de payer le dividende à temps, elle doit accumuler des fonds suffisants jusqu'à ce qu'elle puisse effectuer le paiement.
- Les dividendes cumulatifs doivent être intégralement versés avant que les dividendes ne soient versés aux détenteurs d’actions ordinaires.
Comment fonctionnent les dividendes cumulatifs
Les actions privilégiées sont un hybride entre capitaux propres et financement. Alors que les divers droits associés aux actions varient considérablement d’une société à l’autre, notamment les droits de vote, le taux de dividende et l’ordre de préférence en cas de liquidation, le droit à un dividende cumulatif garantit à l’actionnaire un certain retour sur investissement, que la société soit ou non rentable.
Les dividendes cumulatifs doivent être payés par l'émetteur des actions privilégiées à la date d'échéance ou à une date ultérieure, le cas échéant. Si une société ne peut pas payer son obligation de dividende cumulatif à son échéance, elle doit néanmoins la payer à l'avenir, éventuellement avec des intérêts supplémentaires, et elle doit s'acquitter de cette obligation avant de pouvoir attribuer des dividendes ordinaires aux actionnaires ordinaires.
Les dividendes cumulatifs sont destinés à assurer aux investisseurs un retour minimum sur leur investissement dans la société. Les dispositions relatives aux dividendes cumulatifs peuvent contenir des limitations, telles que le fait de ne devoir être payées que si la société est liquidée. Une société qui émet des actions privilégiées cumulatives doit déclarer tout dividende accumulé et non versé dans ses états financiers.
Les actions privilégiées versent généralement des dividendes cumulatifs, mais pas toujours. Vérifiez le prospectus de l'émission pour être sûr.
En un sens, le dividende cumulé s'apparente à un paiement d'intérêts sur le capital investi par l'actionnaire pour acquérir les actions, d'où l'élément de financement de ces actions. Toutefois, comme il s’agit d’actions et non de prêts à la société, il existe également une composante capitaux propres.
Paiement des dividendes cumulatifs
En règle générale, le paiement des dividendes cumulés est effectué avant les actionnaires ordinaires de la société, mais après les créanciers de la société. En tant que tel, il existe un élément de risque pour les actionnaires. Les dividendes peuvent être mensuels ou trimestriels et les montants à payer figurent dans les statuts de la société et, pour les sociétés ouvertes, dans leurs prospectus.
Par exemple, Safe Bulkers, Inc., un fournisseur international de services de transport de vrac solide maritime, a versé un dividende en espèces de 0, 50 USD par action sur ses actions privilégiées à dividende perpétuel cumulatives de série B à 8, 00% pour la période allant du 30 janvier 2016 au 29 avril 2016, ainsi que sur plusieurs autres.
Si une société est financièrement incapable de payer le dividende, celui-ci s'accumule jusqu'à ce qu'il dispose de suffisamment de trésorerie pour effectuer le paiement. Dans de tels cas, les entreprises doivent informer leurs actionnaires du problème. Par exemple, en novembre 2015, Yuma Energy, Inc. a annoncé la suspension du paiement du dividende en espèces mensuel sur les actions privilégiées rachetables à 9, 25% de la série A de la société, à compter du mois se terminant le 30 novembre 2015, en raison de la faiblesse du produit de base. environnement de prix défavorable aux flux de trésorerie et à la liquidité de la société.
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