Peg réglable
Un ancrage ajustable est une politique de taux de change dans laquelle une devise est indexée ou fixée sur une devise importante telle que le dollar américain ou l'euro mais peut être réajustée pour tenir compte de l'évolution des conditions du marché. Les ajustements périodiques visent généralement à améliorer la position concurrentielle du pays sur le marché de l'exportation.
BREAKING DOWN Peg réglable
Une cheville ajustable a généralement une flexibilité de 2% par rapport à un niveau spécifié. Si le taux de change fluctue de plus que le niveau convenu, la banque centrale intervient pour maintenir l'ancrage du taux de change cible. La capacité des pays à réévaluer leur cheville pour réaffirmer sa compétitivité est au cœur du système de cheville ajustable.
Le système découle de la Conférence monétaire et financière de l'ONU qui s'est tenue à Bretton Woods (New Hampshire) en 1944. En vertu de l'accord de Bretton Woods, les monnaies étaient indexées sur le prix de l'or et le dollar américain était considéré comme une monnaie de réserve liée au prix. d'or.
À la suite de Bretton Woods, la plupart des pays d’Europe occidentale ont indexé leur monnaie sur le dollar américain jusqu’en 1971. L’accord a été dissout entre 1968 et 1973 après une surévaluation du dollar américain qui a suscité des inquiétudes quant aux taux de change et au prix de l’or. Le président Richard Nixon a appelé à une suspension temporaire de la convertibilité du dollar. Les pays étaient alors libres de choisir n'importe quel accord d'échange, à l'exception du prix de l'or.
Exemple de taux de change
Le lien entre le yuan chinois et le dollar américain est un exemple de ce qui a été une ancrage monétaire mutuellement avantageux. La Chine s'est brièvement découplée du dollar en décembre 2015 pour passer à un panier de 13 monnaies, avant de basculer discrètement en janvier 2016.
En tant qu'exportatrice, la Chine bénéficie d'une monnaie relativement faible, ce qui rend ses exportations relativement moins chères par rapport aux exportations des pays concurrents. La Chine rattache le yuan au dollar, car les États-Unis sont le principal partenaire d'importation de la Chine. Le taux de change stable en Chine et un yuan faible profitent également à des entreprises spécifiques aux États-Unis. Par exemple, la stabilité permet aux entreprises de se lancer dans une planification à long terme, par exemple en développant des prototypes et en investissant dans la fabrication et l'importation de biens, sachant que les coûts ne seront pas abordés. être affecté par les fluctuations monétaires.
L'un des inconvénients d'une monnaie indexée est qu'elle est maintenue artificiellement à un niveau bas, ce qui crée un environnement commercial anticoncurrentiel par rapport à un taux de change flottant. Aux États-Unis, de nombreux fabricants américains affirment que c'est le cas avec le pion du yuan. Les fabricants considèrent que les produits à bas prix, résultant en partie d'un taux de change artificiel, se font au détriment de l'emploi aux États-Unis.
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