Valeur comptable ajustée
La valeur comptable ajustée est la mesure de la valorisation d'une entreprise après les passifs, y compris les passifs hors bilan, et les actifs sont ajustés pour refléter la juste valeur marchande réelle. L’inconvénient potentiel de l’utilisation d’une valeur comptable ajustée est qu’une entreprise peut valoir plus que ses actifs et passifs déclarés car elle ne valorise pas les actifs incorporels, ne comptabilise pas d’escompte ou ne prend pas en compte les passifs éventuels. Il n’est pas souvent accepté comme une image fidèle de la valeur opérationnelle d’une entreprise rentable; Cependant, cela peut être un moyen de capturer les fonds propres potentiels disponibles dans une entreprise.
Valeur comptable ajustée expliquée
Un investisseur peut utiliser plusieurs méthodes pour attribuer une valeur ou un prix à une entreprise. Le choix de la méthode d'évaluation à utiliser dépend de plusieurs facteurs, tels que le type d'entreprise et la disponibilité des informations. La méthode d'évaluation à la valeur comptable ajustée est le plus souvent utilisée pour attribuer une valeur aux sociétés en difficulté en voie de liquidation potentielle ou aux sociétés qui détiennent des actifs corporels tels que des biens ou des valeurs mobilières. Les analystes peuvent utiliser la valeur comptable ajustée pour déterminer un prix de base correspondant à la valeur d’une entreprise lorsqu’ils anticipent une faillite ou une vente en raison de difficultés financières.
Les mécanismes de calcul de la valeur comptable ajustée
L’ajustement de la valeur comptable d’une entreprise implique une analyse ligne par ligne. Certains sont simples, comme l'encaisse et la dette à court terme. Ces éléments sont déjà comptabilisés à la juste valeur au bilan. La valeur des créances doit éventuellement être ajustée en fonction de leur ancienneté. Par exemple, les créances en souffrance depuis 180 jours (et probablement douteuses) auront une décote en valeur par rapport aux créances de moins de 30 jours. Les stocks peuvent être ajustés en fonction de la méthode de comptabilisation des stocks. Si une entreprise utilise la méthode LIFO, la réserve LIFO doit être rajoutée.
Les immobilisations corporelles sont soumises à des ajustements importants, notamment la valeur du terrain, qui est inscrite au bilan pour son coût historique. La valeur de la terre serait probablement beaucoup plus grande que le coût historique dans la plupart des cas. Il faut faire des estimations sur ce que les bâtiments et l'équipement chercheraient sur le marché libre. Le processus d'ajustement devient plus compliqué avec des éléments tels que les actifs incorporels, les passifs éventuels, les actifs ou passifs d'impôts différés et les éléments hors bilan. En outre, les intérêts minoritaires, s’ils existent, nécessiteront davantage d’ajustements de la valeur comptable. L'objectif est de marquer chaque actif et passif à la juste valeur marchande. Une fois que les valeurs de tous les actifs et passifs ont été ajustées, l’analyste doit simplement déduire le passif des actifs pour obtenir la juste valeur de la société.
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