Investissement alternatif
Un investissement alternatif est un actif financier qui n’entre pas dans l’une des catégories d’investissements classiques. Les catégories classiques comprennent les actions, les obligations et les espèces. La plupart des actifs d’investissement alternatifs sont détenus par des investisseurs institutionnels ou des personnes accréditées ayant une valeur nette élevée en raison de leur nature complexe, de leur manque de réglementation et de leur degré de risque.
Les investissements alternatifs comprennent les fonds de capital-investissement ou de capital-risque, les fonds de couverture, les contrats à terme standardisés, les objets d'art et d'antiquité, les produits de base et les contrats dérivés. L'immobilier est également souvent classé comme un investissement alternatif.
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Les bases d'un investissement alternatif
De nombreux placements alternatifs ont des investissements minimums élevés et des structures de frais élevés, en particulier par rapport aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse (FNB). Ces investissements ont également moins de possibilités de publier des données de performance vérifiables et d’annoncer aux investisseurs potentiels. Bien que les actifs alternatifs puissent avoir des minimums initiaux élevés et des frais d’investissement initiaux, les coûts de transaction sont généralement inférieurs à ceux des actifs classiques, en raison de niveaux de rotation moins élevés.
La plupart des actifs alternatifs sont assez illiquides, surtout par rapport à leurs homologues conventionnels. Par exemple, les investisseurs auront probablement beaucoup plus de difficulté à vendre une bouteille de vin vieille de 80 ans, comparée à 1 000 actions d’Apple Inc., en raison du nombre limité d’acheteurs. Les investisseurs peuvent avoir du mal à évaluer les investissements alternatifs, car les actifs et les transactions les impliquant sont souvent rares. Par exemple, le vendeur d’une pièce de 20 dollars en or Double Eagle de Saint-Gaudens 1933 datant de 1933 risque d’avoir des difficultés à en déterminer la valeur, étant donné qu’il n’y en avait plus que treize en 2018.
Points clés à retenir
- Un investissement alternatif est un actif financier qui n’appartient pas à l’une des catégories classiques actions / revenus / trésorerie.
- Les fonds de capital-investissement ou de capital-risque, les fonds de couverture, les biens immobiliers, les produits de base et les actifs corporels sont tous des exemples d'investissements alternatifs.
- La plupart des investissements alternatifs ne sont pas réglementés par la SEC.
- Les investissements alternatifs ont tendance à être quelque peu illiquides.
- Bien que traditionnellement destinés aux investisseurs institutionnels et aux investisseurs qualifiés, les investissements alternatifs sont devenus réalisables pour les investisseurs particuliers via des fonds alternatifs, des ETF et des fonds communs de placement qui constituent des portefeuilles d’actifs alternatifs.
Régulation des investissements alternatifs
Même lorsqu'ils n'impliquent pas d'éléments uniques tels que des pièces de monnaie ou des œuvres d'art, les investissements alternatifs sont sujets à l'escroquerie et à la fraude en raison de leur nature non réglementée.
Les investissements alternatifs sont souvent soumis à une structure juridique moins claire que les investissements classiques. Ils relèvent de la loi sur la réforme du consommateur et de la loi Dodd-Frank Wall Street et leurs pratiques doivent être examinées par la Securities and Exchange Commission (SEC). Cependant, ils n'ont généralement pas à s'inscrire auprès de la SEC. En tant que tels, ils ne sont ni surveillés ni réglementés par la SEC ou la Financial Services Regulatory Commission, contrairement aux fonds communs de placement et aux ETF.
Il est donc essentiel que les investisseurs fassent preuve d'une diligence raisonnable lorsqu'ils envisagent des investissements alternatifs. Souvent, seuls ceux considérés comme des investisseurs qualifiés ont accès à des offres d'investissement alternatives. Les investisseurs qualifiés sont ceux dont la valeur nette est supérieure à 1 million de dollars - sans compter leur résidence - ou dont le revenu personnel est d'au moins 200 000 $.
Stratégie pour les investissements alternatifs
Les investissements alternatifs ont généralement une faible corrélation avec ceux des classes d'actifs standard. Cette faible corrélation signifie qu'ils vont souvent à l'encontre - ou au contraire - des marchés des actions et des obligations. Cette caractéristique en fait un outil approprié pour la diversification du portefeuille. Les investissements dans des actifs durables, tels que l’or, le pétrole et les biens immobiliers, offrent également une protection efficace contre l’inflation, qui nuit au pouvoir d’achat de la monnaie de papier.
Pour cette raison, de nombreux grands fonds institutionnels, tels que les fonds de pension et les fonds de dotation privés, allouent souvent une petite partie de leur portefeuille - généralement moins de 10% - à des investissements alternatifs tels que des fonds de couverture.
L'investisseur de détail non agréé a également accès à des investissements alternatifs. Les fonds communs de placement alternatifs et les fonds négociés en bourse, ou fonds alternatifs ou liquides, sont maintenant disponibles. Ces fonds alternatifs offrent de nombreuses possibilités d’investissement dans des catégories d’actifs alternatives, auparavant difficiles et coûteuses pour un particulier. Parce qu'ils sont cotés en bourse, tous les fonds sont enregistrés auprès de la SEC et réglementés, en particulier par la loi intitulée Investment Company Act of 1940.
Avantages
Contrepoids aux actifs conventionnels
Diversification du portefeuille
Couverture d'inflation
Hautes récompenses
Les inconvénients
Difficile à évaluer
Illiquide
Non réglementé
Risque élevé
Exemple concret d'investissements alternatifs
Le simple fait d'être réglementé ne signifie pas que les fonds alternatifs sont des investissements sûrs. La SEC note:
De nombreux fonds communs de placement alternatifs ont des antécédents de performance limités. Par exemple, beaucoup ont été lancés après 2008, donc on ne sait pas comment ils se comporteraient sur un marché en baisse.
En outre, bien que son portefeuille diversifié atténue naturellement la menace de perte, un fonds de remplacement subit toujours les risques inhérents à ses actifs sous-jacents. En effet, les antécédents des FNB spécialisés dans les actifs alternatifs ont été mitigés.
Par exemple, en mars 2019, le FNB immobilier mondial SPDR Dow Jones avait un rendement annualisé sur cinq ans de 6, 32%. En revanche, le FNB SPDR S & P d'exploration et de production de pétrole et de gaz a affiché un rendement négatif de 14, 7% pour la même période.
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