Le stock d'American Express perd du terrain malgré un trimestre solide

La composante américaine de la société American Express (AXP) se négocie à la baisse après la cloche d’ouverture de vendredi, malgré les prévisions de bénéfices du troisième trimestre de 0, 06 dollar par action et la confirmation des prévisions pour l’exercice 2019. Les revenus trimestriels ont atteint 10, 99 milliards de dollars, en hausse de 8, 3% par rapport aux attentes. Cependant, une légère augmentation des impayés a sapé les intérêts d’achat, ce qui suggère que l’activité de prêt pourrait être proche du pic cyclique ou proche de ce dernier.

American Express est devenue dépendante des fortes dépenses et des emprunts de ses clients ces dernières années, tandis que l’activité traditionnelle des comptes professionnels a été reléguée au second plan. Le cycle économique actuel a été une mauvaise nouvelle pour la grande majorité des jeunes entreprises, les méga-entreprises consommant des parts de marché à un rythme agressif. Amex s'est bien adapté à ce changement de paradigme, réalignant ses objectifs pour se concentrer sur les individus et les familles disposant d'un pouvoir d'achat supérieur à la moyenne.

Les investisseurs ont pris note de la nature cyclique de la société au cours des derniers mois, faisant passer le titre d'un record absolu de près de 130 USD à un plus bas de six mois supérieur à 110 USD. La distribution au cours des trois derniers mois a été particulièrement agressive, ramenant l'accumulation au plus bas depuis février 2019. Néanmoins, la cassure d'avril au-dessus du sommet de 2018 à 112 $ reste intacte, ce qui indique que le récent évanouissement pourrait offrir une opportunité d'achat.

Graphique AXP à long terme (1991 - 2019)

Une tendance à la baisse persistante a mis fin à un creux pluriannuel inférieur à 5, 00 $ au début de 1991, cédant la place à une hausse constante qui a atteint son plus haut niveau de la décennie précédente en 1995. L'intérêt d'achat a grimpé dans le nouveau millénaire, générant un sommet à long terme de 55, 15 $ troisième trimestre de 2000. Le repli qui s’est ensuivi a pris fin après les attentats du 11 septembre 2001, offrant un nouveau soutien au milieu des vingt dollars.

Un nouveau test en 2002 à ce niveau a suscité l’intérêt des acheteurs, ouvrant la voie à des gains stables au cours du marché haussier de la mi-décennie. Il avait atteint son plus haut niveau précédent en 2006, mais échouait un an plus tard, évitant ainsi la tendance baissière qui s'était accélérée depuis le creux atteint en 2001 lors de l'effondrement de l'économie en 2008. La pression de vente agressive s'est maintenue au premier trimestre de 2009, ramenant le titre à son plus bas niveau en 14 ans.

Une vague de reprise spectaculaire a clôturé l'aller-retour par rapport au sommet de 2005 en 2013, générant une cassure immédiate qui a enregistré de solides gains en 2014, lorsque le stock a de nouveau atteint son sommet. Il a sous-performé au cours des deux prochaines années, son dumping ayant atteint son plus bas niveau en quatre ans au premier trimestre de 2016. L'intérêt d'achat est revenu après l'élection présidentielle, générant un marché haussier stable qui a enregistré un record historique à 129, 34 $ en juillet 2019.

L’oscillateur mensuel des stochastiques a créé un modèle de vente complexe depuis sa lecture en janvier 2018 d’une lecture technique extrêmement sur-achetée. Il a enregistré deux autres voyages dans ce niveau élevé au cours des 21 derniers mois, mais la séquence des hauts et des bas inférieurs a, l’indicateur accélérant maintenant vers le point milieu du panneau. À son tour, cela permet aux vendeurs de garder un contrôle ferme tout en augmentant les chances que la correction de trois mois de l'action ne soit toujours pas terminée.

Graphique AXP à court terme (2018 - 2019)

Une grille de Fibonacci s'étendant de 2018 à 2019 place la cassure d'avril 2019 au niveau de retracement .382, qui a été testé en septembre. La reprise du deuxième trimestre a également permis de remonter la ligne de tendance noire des sommets les plus élevés en place depuis 2007, signe d'une force relative inhabituelle. Toutefois, l'évolution récente des prix a traversé ce niveau, indiquant que l'échec pourrait échouer si la baisse se situait également à 116 $, le support de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours.

L'indicateur d'accumulation-distribution en volume sur solde (OBV) a atteint un record absolu avec son prix en juillet et est entré dans une phase de distribution qui a atteint son plus bas niveau en neuf mois début octobre. Une action des prix relativement faible après les premières impressions de ce matin pourrait faire passer OBV à ce niveau de support, ajoutant du poids à la lecture stochastique baissière. Compte tenu de la poursuite des tests à des niveaux clés, le prochain ralentissement pourrait facilement briser le creux de septembre, à 11, 06 $.

Le résultat final

Les actions d'American Express ont abandonné les gains publiés après la publication des résultats de ce matin pour le troisième trimestre et pourraient se préparer pour la prochaine étape d'une correction de trois mois.

Divulgation: Au moment de la publication, l'auteur ne détenait aucune position sur les titres susmentionnés.