Porte-sac

Qu'est-ce qu'un porte-sac?

Un détenteur de sac est un terme informel utilisé pour décrire un investisseur qui détient une position sur un titre qui perd de la valeur jusqu'à ce qu'il devienne sans valeur. Dans la plupart des cas, le détenteur du sac conserve obstinément ses avoirs pendant une longue période, au cours de laquelle la valeur de l’investissement passe à zéro.

Exemple de porte-sac

Un détenteur de sac est un investisseur qui détient symboliquement un «sac d'actions» devenu sans valeur avec le temps. Supposons qu'un investisseur achète 100 actions d'une nouvelle entreprise de technologie publique. Bien que le cours de l’action augmente de manière préliminaire au cours de l’offre publique initiale (IPO), il commence rapidement à chuter, une fois que les analystes ont commencé à s’interroger sur la véracité du modèle commercial. Les rapports de résultats médiocres ultérieurs indiquent que la société est en difficulté et que le cours de l’action s’effondre par la suite. Un investisseur qui conserve le titre, malgré cette sinistre séquence d'événements, est un détenteur de sac.

Supposons qu'un investisseur achète 100 actions d'une nouvelle entreprise de technologie publique. Bien que le cours de l’action augmente de façon préliminaire au cours de l’offre publique initiale, il commence rapidement à chuter, après que les analystes se sont interrogés sur la véracité du modèle commercial. Les rapports de résultats médiocres ultérieurs indiquent que la société est en difficulté et que le cours de l’action s’effondre par la suite. Un investisseur qui est déterminé à conserver le titre, malgré cette séquence d'événements tumultueux, est un détenteur de sac.

L'histoire des détenteurs de sacs

Selon le site Internet Urban Dictionary, le terme «détenteur de sac» vient de la Grande Dépression, où les habitants des soupes à soupe tenaient des sacs de pommes de terre remplis de leurs seuls biens. Mais le terme a depuis émergé dans le cadre du lexique des investissements moderne. Un blogueur qui écrit sur le thème de l'investissement dans des actions cotées en bourse a un jour expliqué à propos de la création d'un groupe de soutien appelé «Bag Holders Anonymous».

Effet de disposition

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles un investisseur peut conserver des titres sous-performants. D'une part, il peut entièrement négliger son portefeuille et ne pas être conscient de la baisse de la valeur d'une action. Mais plus vraisemblablement, un investisseur conservera sa position, car la céder, c'est reconnaître au départ une mauvaise décision d'investissement. Et puis, il y a le phénomène connu sous le nom d'effet de disposition, où les investisseurs ont tendance à vendre prématurément des actions d'un titre dont le prix augmente, tout en conservant obstinément des investissements qui perdent de la valeur. En termes simples, les investisseurs détestent psychologiquement perdre plus que ce qu’ils aiment gagner. Ils espèrent donc que leurs positions perdantes rebondiront.

Ce phénomène est lié à la théorie de la perspective, selon laquelle les individus prennent des décisions fondées sur les gains perçus plutôt que sur les pertes perçues. Cette théorie est illustrée par l'exemple dans lequel les gens préfèrent recevoir 50 dollars, au lieu de recevoir 100 dollars et de perdre la moitié de ce montant, même si les deux cas leur rapportent finalement 50 dollars. Dans un autre exemple, les personnes refusent de faire des heures supplémentaires, car elles risquent d’imposer des taxes plus élevées. Même s’ils y gagnent, les fonds sortants sont plus importants dans leur esprit.

Erreur de coût irrécupérable

Cette erreur de coût irrécupérable est une autre raison pour laquelle un investisseur peut devenir un détenteur de sac. Les coûts irrécupérables sont des dépenses irrécupérables déjà engagées. Supposons qu'un investisseur ait acheté 100 actions à 10 USD par action, dans une transaction évaluée à 1 000 USD. Si le stock tombe à 3 dollars par action, la valeur marchande de la participation est maintenant de 300 dollars. Par conséquent, la perte de 700 $ est considérée comme un coût irrécupérable. De nombreux investisseurs sont tentés d'attendre que les frondes boursières remontent à 1 000 USD pour récupérer leur investissement, mais les pertes sont déjà devenues un coût irrécupérable et doivent être considérées comme permanentes.

Enfin, de nombreux investisseurs conservent une action pendant trop longtemps car la baisse de valeur est une perte non réalisée, qui n’est reflétée dans leur comptabilité réelle que lorsque la vente est terminée. Cette attente retarde essentiellement l'inévitable.

Points clés à retenir

• Un porte-sac indique un investisseur qui conserve des actions peu performantes dans l'espoir qu'elles rebondiront.
• Le comportement des détenteurs de sacs a des raisons psychologiques. En effet, les investisseurs ont tendance à se concentrer sur la réparation des pertes plutôt que sur la réalisation de gains.

Exemple du monde réel

Sur le plan pratique, il existe quelques moyens de déterminer si un stock est un candidat probable pour le détenteur du sac. Par exemple, si une entreprise est cyclique et que le cours de son action a tendance à fluctuer parallèlement aux perturbations de l’économie, il est fort probable que le fait de remédier à la situation de manière brutale entraîne un retournement du cours de l’action. Mais si les fondamentaux d’une entreprise sont fragilisés, le cours de l’action risque de ne jamais se rétablir. Par conséquent, un secteur boursier peut indiquer ses chances de surperformer à long terme.

Un détenteur de sac est un terme informel utilisé pour décrire un investisseur qui détient une position sur un titre qui perd de la valeur jusqu'à ce qu'il soit pratiquement sans valeur. Les détenteurs de sacs succombent souvent à l'effet de disposition ou aux erreurs de coût irrécupérables, ce qui les pousse à rester accrochés à leur position pendant de longues périodes.

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