Bernie Madoff
Bernard Lawrence "Bernie" Madoff est un financier américain qui a exécuté le plus grand stratagème de Ponzi de l’histoire, fraudant des milliers d’investisseurs avec des dizaines de milliards de dollars sur au moins 17 ans, voire plus. Il a également été un pionnier du commerce électronique et président du Nasdaq au début des années 90.
Malgré la prétention de générer des rendements importants et réguliers grâce à une stratégie d’investissement appelée conversion à grève divisée, qui est une stratégie de négociation réelle, Madoff a simplement déposé les fonds du client sur un compte bancaire unique qu’il utilisait pour payer les clients existants souhaitant effectuer un retrait. Il a financé les rachats en attirant de nouveaux investisseurs et leur capital, mais n'a pas réussi à maintenir la fraude lorsque le marché a fortement chuté à la fin de 2008. Il a avoué à ses fils - qui travaillaient dans son entreprise mais, dit-il, n'étaient pas au courant du stratagème. Le 10 décembre 2008, ils l'ont remis aux autorités le lendemain. Les dernières déclarations du fonds indiquaient qu'il disposait de 64, 8 milliards de dollars d'actifs clients.
En 2009, à l'âge de 71 ans, Madoff a plaidé coupable à onze chefs d'accusation liés à des crimes fédéraux, notamment de fraude sur titres, de fraude par fil, de fraude postale, de parjure et de blanchiment d'argent. Le schéma de Ponzi est devenu un symbole puissant de la culture de la cupidité et de la malhonnêteté qui, aux yeux des critiques, envahissait Wall Street à l’approche de la crise financière. Madoff a été condamné à 150 ans de prison et à une perte de 170 millions de dollars d'actifs, mais aucune autre personnalité éminente de Wall Street n'a fait face à des ramifications juridiques à la suite de la crise.
Madoff a fait l'objet de nombreux articles, livres, films et d'une minisérie de biopic sur ABC.
1:44Qu'est-ce qu'un schéma de Ponzi?
Comprendre Bernie Madoff
Bernie Madoff est né dans le Queens, à New York, le 29 avril 1938 et a commencé à sortir avec sa future femme, Ruth (née Alpern), alors qu'ils étaient tous les deux adolescents. S'adressant au téléphone depuis sa prison, Madoff a déclaré au journaliste Steve Fishman que son père, qui dirigeait un magasin d'articles de sport, avait cessé ses activités en raison de la pénurie d'acier pendant la guerre de Corée: "Regardez bien cela et voyez votre père idolâtrer, construire une grande entreprise et ensuite tout perdre ". Fishman dit que Madoff était déterminé à atteindre le "succès durable" que son père n'avait pas "peu importe ce qu'il fallait", mais la carrière de Madoff a connu des hauts et des bas.
Points clés à retenir
- Le stratagème Ponzi de Bernie Madoff, qui a probablement fonctionné pendant des décennies, a fraudé des milliers d'investisseurs avec des dizaines de milliards de dollars.
- Les investisseurs ont fait confiance à Madoff car il a créé un front de respectabilité, son rendement a été élevé mais pas extravagant, et il a affirmé utiliser une stratégie légitime.
- En 2009, Madoff a été condamné à 150 ans de prison et contraint à perdre 170 milliards de dollars.
- En décembre 2018, le Madoff Victims Fund avait distribué plus de 2, 7 milliards de dollars à 37 011 investisseurs victimes aux États-Unis et dans le monde.
Les premiers jours d'investissement de Madoff
Il a créé son entreprise, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, en 1960, à 22 ans. Au début, il a échangé des actions cotées en cents contre 5 000 dollars (pour une valeur d'environ 41 000 dollars en 2017) qu'il avait gagné en installant des sprinklers et en travaillant comme sauveteur. Il a rapidement persuadé les amis de la famille et les autres d’investir avec lui. Lorsque la "diapositive Kennedy" a perdu 20% de sa valeur sur le marché en 1962, les paris de Madoff se sont détériorés et son beau-père a dû le renflouer.
Madoff avait une puce sur l'épaule et se sentait constamment rappeler qu'il ne faisait pas partie de la foule de Wall Street. "Nous étions une petite entreprise, nous n'étions pas membres de la Bourse de New York", a-t-il déclaré à Fishman. "C'était très évident." Selon Madoff, il a commencé à se faire connaître en tant que teneur de marché décousu. "J'étais parfaitement heureux de prendre les miettes", a-t-il déclaré à Fishman, citant l'exemple d'un client qui souhaitait vendre huit obligations; une entreprise plus grande dédaignerait ce type d’ordre, mais celui de Madoff le compléterait.
Reconnaissance
Le succès a finalement été atteint lorsque lui et son frère Peter ont commencé à mettre en place des capacités de négociation électronique - "d'intelligence artificielle" selon les termes de Madoff - qui ont entraîné un flux de commandes considérable et ont dynamisé le secteur en fournissant un aperçu du marché. "Toutes les grandes banques sont venues me divertir", a déclaré Madoff à Fishman. "C'était un voyage de tête."
Lui et quatre autres piliers de Wall Street ont traité la moitié du flux de commandes de la Bourse de New York - il en a payé une grande partie - et à la fin des années 1980, Madoff gagnait environ 100 millions de dollars par an. Il deviendra président du Nasdaq en 1990 et siègera également en 1991 et 1993.
Schéma de Ponzi de Bernie Madoff
On ne sait pas exactement quand le stratagème de Ponzi de Madoff a commencé. Il a témoigné devant le tribunal qu'il avait commencé en 1991, mais son responsable de compte, Frank DiPascali, qui travaillait pour la firme depuis 1975, a déclaré que la fraude avait eu lieu "aussi longtemps que je me souvienne".
Encore moins clair est pourquoi Madoff a exécuté le plan du tout. "J'avais plus qu'assez d'argent pour soutenir mon style de vie et celui de ma famille. Je n'ai pas besoin de faire ça pour ça", a-t-il déclaré à Fishman, ajoutant: "Je ne sais pas pourquoi." Les ailes légitimes de l'entreprise étaient extrêmement lucratives, et Madoff aurait pu gagner le respect des élites de Wall Street uniquement en tant que teneur de marché et pionnier du commerce électronique.
Madoff a répété à plusieurs reprises à Fishman qu'il n'était pas entièrement responsable de la fraude. "Je me suis permis de parler de quelque chose et c'est de ma faute", a-t-il déclaré, sans préciser clairement qui le soutenait. "Je pensais que je pouvais me dégager après un certain temps. Je pensais que ce serait une très courte période, mais je ne pouvais simplement pas."
Les «Big Four» - Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais et Norm Levy - ont attiré l'attention pour leur longue et fructueuse relation avec Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Les relations de Madoff avec ces hommes remontent aux années 1960 et 1970, et son stratagème leur rapportait des centaines de millions de dollars chacune.
"Tout le monde était gourmand, tout le monde voulait continuer et je l'ai suivi", a déclaré Madoff à Fishman. Il a indiqué que le Big Four et d’autres - un certain nombre de fonds nourriciers lui ont injecté des fonds de clients, certains n’externalisant que la gestion de leurs avoirs - doivent avoir soupçonné les rendements qu’il a produits, ou du moins devrait l’avoir. "Comment pouvez-vous gagner 15 ou 18% alors que tout le monde gagne moins d'argent?" Madoff a dit.
Comment Madoff s'en est sorti si longtemps
Les rendements apparemment très élevés de Madoff ont persuadé les clients de détourner les yeux. En fait, il a simplement déposé leurs fonds dans un compte à la Chase Manhattan Bank - qui a fusionné pour devenir JPMorgan Chase & Co. en 2000 - et les a laissés siéger. Selon une estimation, la banque aurait pu tirer jusqu'à 483 millions de dollars de ces dépôts, aussi n'était-elle pas encline à enquêter.
Lorsque les clients souhaitaient rembourser leurs investissements, Madoff finançait les versements avec un nouveau capital, qu'il attirait grâce à sa réputation de rendements incroyables et de soigner ses victimes en gagnant leur confiance. Madoff a également cultivé une image d'exclusivité, renvoyant souvent d'abord les clients. Ce modèle a permis à environ la moitié des investisseurs de Madoff de retirer de l'argent avec profit. Ces investisseurs ont été contraints de verser dans un fonds d'aide aux victimes pour indemniser les investisseurs fraudés qui ont perdu de l'argent.
Madoff a créé un front de respectabilité et de générosité, séduisant les investisseurs grâce à son travail caritatif. Il a également fraudé un certain nombre d'organisations à but non lucratif, et certaines d'entre elles ont vu leur fonds presque totalement anéanti, notamment la Fondation Elie Wiesel pour la paix et l'association de bienfaisance mondiale pour les femmes Hadassah. Il s'est servi de son amitié avec J. Ezra Merkin, officier de la Fifth Avenue Synagogue à Manhattan, pour s'adresser aux fidèles. Selon divers comptes rendus, Madoff a escroqué entre 1 et 2 milliards de dollars de la part de ses membres.
La plausibilité de Madoff pour les investisseurs reposait sur plusieurs facteurs:
- Son portefeuille principal, le portefeuille public, semblait s’en tenir à des investissements sûrs dans des actions de premier ordre.
- Ses retours étaient élevés (10 à 20% par an) mais cohérents et non bizarres. Comme le rapporte le Wall Street Journal dans une interview désormais célèbre à Madoff, 1992: "[Madoff] insiste sur le fait que les rendements ne sont vraiment rien de spécial, étant donné que l'indice à 500 actions Standard & Poor's a généré un rendement annuel moyen de 16, 3% entre novembre 1982 et novembre 1992. "Je serais surpris si quelqu'un pensait que faire correspondre le S & P sur 10 ans était quelque chose d'exceptionnel", a-t-il déclaré. "
- Il a prétendu utiliser une stratégie de col, également connue sous le nom de conversion par fractionnement. Un collier est un moyen de minimiser les risques, en vertu duquel les actions sous-jacentes sont protégées par l’achat d’une option d’achat non monétaire.
L'enquête de la Securities and Exchange Commission
La SEC enquêtait par intermittence sur Madoff et sa maison de courtage depuis 1999, ce qui en a frustré beaucoup après qu’il ait finalement été poursuivi, car il avait été estimé que les dommages les plus importants auraient pu être évités si les enquêtes initiales avaient été suffisamment rigoureuses.
L'analyste financier Harry Markopolos a été l'un des tout premiers lanceurs d'alerte. En 1999, il calcula en l'espace d'un après-midi que Madoff devait mentir. Il a déposé sa première plainte auprès de la SEC contre Madoff en 2000, mais le régulateur l'a ignoré.
Dans une lettre cinglante de 2005 adressée à la Securities and Exchange Commission (SEC), Markopolos a écrit: "Madoff Securities est le plus grand réseau de Ponzi au monde. Dans ce cas, aucun paiement de récompense de la SEC n’est dû au dénonciateur; parce que c'est la bonne chose à faire. "
Beaucoup ont estimé que les pires dommages causés par Madoff auraient pu être évités si la SEC avait été plus rigoureuse dans ses enquêtes initiales.
Utilisant ce qu'il a appelé une "méthode mosaïque", Markopolos a relevé un certain nombre d'irrégularités. La société de Madoff prétendait gagner de l'argent même lorsque le S & P était en baisse, ce qui n'avait aucun sens mathématique, selon les investissements dans lesquels Madoff affirmait investir. Le plus grand drapeau rouge, selon Markopolos, était que Madoff Securities gagnait des "commissions non divulguées "au lieu de la commission de fonds de couverture standard (1% du total plus 20% des bénéfices).
Markopolos a conclu que le résultat final était que "les investisseurs qui paient l'argent ne savent pas que BM [Bernie Madoff] gère leur argent". Markopolos a également appris que Madoff demandait d’énormes prêts auprès de banques européennes (apparemment inutile si les rendements de Madoff étaient aussi élevés qu’il a dit).
Ce n’est qu’en 2005, peu après que Madoff ait failli sombrer à cause d’une vague de rachats, que l’organisme de réglementation lui a demandé de la documentation sur ses comptes de trading. Il a constitué une liste de six pages, la SEC a rédigé des lettres à deux des entreprises énumérées mais ne les a pas envoyées, et c’est tout. "Le mensonge était tout simplement trop volumineux pour tenir dans l'imagination limitée de l'agence", écrit Diana Henriques, auteur du livre "Le magicien de mensonges: Bernie Madoff et la mort de la confiance ", qui documente l'épisode.
La SEC a été radiée en 2008 à la suite de la révélation de la fraude de Madoff et des actes répréhensibles commis par les grandes banques sur les marchés des titres adossés à des créances hypothécaires et des titres de créance garantis.
Bernie Madoff Confession et détermination de la peine
En novembre 2008, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC a annoncé un rendement de 5, 6% depuis le début de l'année. le S & P 500 avait chuté de 39% sur la même période. Alors que la vente se poursuivait, Madoff était incapable de faire face à une cascade de demandes de rachat de clients et, le 10 décembre, selon le récit qu’il a raconté à Fishman, Madoff a avoué ses fils Mark et Andy, qui travaillaient dans l’entreprise de leur père. "L'après-midi, je leur ai tout dit. Ils sont immédiatement partis, ils sont allés voir un avocat. L'avocat a dit:" Tu dois rendre visite à ton père ", ils sont allés faire cela, puis je ne les ai plus jamais revus." Bernie Madoff a été arrêté le 11 décembre 2008.
Madoff a insisté sur le fait qu'il agissait seul, bien que plusieurs de ses collègues aient été envoyés en prison. Son fils aîné, Mark Madoff, s'est suicidé exactement deux ans après la révélation de la fraude de son père. Plusieurs investisseurs de Madoff se sont également suicidés. Andy Madoff est décédé d'un cancer en 2014.
Madoff a été condamné à 150 ans de prison et contraint de perdre 170 milliards de dollars en 2009. Ses trois maisons et son yacht ont été vendus aux enchères par les US Marshals. Il réside à l'établissement correctionnel fédéral Butner, en Caroline du Nord, où il est détenu n ° 61727-054.
Les conséquences du régime Bernie Madoff Ponzi
La trace écrite des demandes des victimes montre la complexité et l'ampleur de la trahison des investisseurs par Madoff. Selon des documents, l'escroquerie de Madoff a duré plus de cinq décennies, à compter des années 1960. Ses derniers relevés de compte, qui comprennent des millions de pages de faux trades et de comptabilité sournoise, montrent que la firme avait réalisé un "profit" de 47 milliards de dollars.
Alors que Madoff a plaidé coupable en 2009 et passera le reste de sa vie en prison, des milliers d'investisseurs ont perdu leurs économies, et de nombreux récits décrivent le sentiment déchirant de perte subi par les victimes.
Les investisseurs victimes de Madoff ont été aidés par Irving Picard, un avocat new-yorkais qui supervise la liquidation du cabinet de Madoff devant un tribunal de la faillite. Picard a poursuivi ceux qui avaient bénéficié du stratagème de Ponzi; en décembre 2018, il avait récupéré 13, 3 milliards de dollars.
En outre, un Fonds pour victimes Madoff (MVF) a été créé en 2013 pour aider à indemniser les fraudeurs commis par Madoff, mais le ministère de la Justice n'a commencé à verser aucun des 4 milliards de dollars du fonds jusqu'à la fin de 2017. Richard Breeden, ancien Le président de la SEC, qui supervise le fonds, a noté que des milliers de demandes émanaient "d'investisseurs indirects", c'est-à-dire de personnes qui investissaient dans des fonds dans lesquels Madoff avait investi au cours de son stratagème.
Comme ils ne sont pas des victimes directes, Breeden et son équipe ont dû examiner des milliers et des milliers de demandes, puis en rejeter un grand nombre. Breeden a expliqué qu'il avait fondé la plupart de ses décisions sur une règle simple: la personne en question avait-elle versé plus d'argent dans les fonds de Madoff qu'elles n'en avaient retirées? Breeden a estimé que le nombre d’investisseurs «nourriciers» se situait au nord de 11 000 personnes.
Dans une mise à jour de novembre 2018 concernant le Madoff Victim Fund, Breeden écrivait: "Nous avons maintenant payé à 27 300 victimes un montant total de 56, 65% de leurs pertes, et des milliers d'autres vont en récupérer un même montant à l'avenir". Avec l'achèvement d'une troisième distribution de fonds en décembre 2018, plus de 2, 7 milliards de dollars avaient été distribués à 37 011 victimes de Madoff aux États-Unis et dans le monde. Breeden a indiqué que le fonds devrait réaliser "au moins une autre distribution significative en 2019" et espérer résoudre toutes les réclamations en cours.
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