Les grandes banques à la recherche d'un morceau de marché chinois d'une valeur de 43 trillions de dollars au milieu d'une guerre commerciale

Au milieu de la guerre commerciale acharnée entre les États-Unis et la Chine, les grandes banques américaines ont tenté de faire concurrence au secteur financier en pleine croissance de la Chine. La Chine a récemment annoncé des dates précises pour commencer à permettre la pleine propriété étrangère de sociétés de services financiers établies sur le continent. La Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine a annoncé que les contrôles de la propriété étrangère sur les sociétés de contrats à terme, les sociétés de gestion de fonds et les sociétés de bourse seraient annulés l'année prochaine les 1er janvier, 1er avril et 1er décembre, respectivement.

"La Chine est très déterminée à réformer ses marchés financiers et sait que sans les principaux acteurs américains, il est très difficile de parler d'un marché véritablement internationalisé", observe Michael Pettis, professeur de finance à la Guanghua School of Management de l'Université de Pékin., selon un rapport détaillé à Bloomberg. "Il est également logique que la Chine accueille une source très importante de soutien du lobbying, d'autant plus qu'il y a si peu de choses aux États-Unis à l'heure actuelle", a-t-il ajouté.

À cette fin, des dirigeants de sociétés financières américaines de premier plan, telles que JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS) et Morgan Stanley (MS), ainsi que des sociétés de fonds de couverture et de capital-investissement, The Blackstone Group ( BX), et Citadel, ont récemment rencontré des hauts responsables de la réglementation chinoise à Beijing. Cependant, une nouvelle vague d'hostilités peut assombrir leurs espoirs. Plus précisément, les États-Unis ont récemment imposé des restrictions à l'exportation à plus de deux douzaines d'entreprises chinoises, les accusant d'abuser des minorités musulmanes, tout en imposant des restrictions de visa aux autorités chinoises, rapporte le Wall Street Journal.

Points clés à retenir

• La Chine ouvre son marché financier aux banques étrangères, y compris américaines.
• Les régulateurs chinois y voient un élément clé pour réformer leur secteur financier.
• Les banques américaines s'emploient résolument à se développer en Chine.

Importance pour les investisseurs

Pays le plus peuplé du monde avec près de 1, 4 milliard d'habitants, la Chine dispose déjà d'un système financier d'une valeur de 43 000 milliards de dollars par Bloomberg. Les bénéfices totaux réalisés par les banques commerciales chinoises en 2018 s'élevaient à près de 267 milliards de dollars, selon un rapport de la China Banking Association rapporté par le China Daily. Le secteur bancaire américain a déclaré des bénéfices de 62, 6 milliards de dollars au 2T 2019, selon les données de la FDIC rapportées par Reuters.

Un certain nombre de problèmes que les organismes de réglementation estiment que le système financier chinois peut être maîtrisé si les principales institutions étrangères bénéficiant de meilleures pratiques commerciales sont autorisées à entrer sur le marché. Parmi ces problèmes figurent les taux record de défaillance des obligations de sociétés, le nombre croissant de créances douteuses, les erreurs comptables majeures commises par les sociétés ouvertes et les déclarations inexactes des candidats à l'introduction en bourse.

«L’ouverture est un moyen de faire pression sur les réformes du système financier, en particulier compte tenu des nombreux groupes d’intérêts concurrents», a déclaré à Bloomberg Li Haitao, professeur de finance distingué du doyen à la Graduate School of Business de Cheung Kong à Beijing.

Parallèlement, à mesure que ses classes moyennes et supérieures se développent, l’économie chinoise est de plus en plus axée sur la consommation et la demande de services de gestion de patrimoine augmente également. En outre, son excédent commercial diminuait avant même la guerre commerciale.

"Pour éviter les problèmes de balance des paiements, Beijing doit attirer d'importantes entrées de capitaux et poursuit l'ouverture du secteur financier en tenant compte de cette réalité à long terme", a déclaré Daniel Rosen, partenaire de la société de recherche économique Rhodium Group dans le même rapport.

"Nous sommes tous dans le coup. Nous ne ralentissons pas", a déclaré Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, dans une interview accordée à Bloomberg plus tôt cette année. Sa banque a obtenu l’approbation de la participation majoritaire dans une coentreprise de valeurs mobilières en Chine, dans le but de devenir le propriétaire unique lorsque les autorités de réglementation le permettent.

Goldman Sachs a demandé à prendre le contrôle majoritaire de sa propre entreprise commune en Chine, Goldman Sachs Gao Hua Securities, qui fournit des services de banque d’investissement tels que la souscription de titres et des conseils en fusions et acquisitions, rapporte Reuters. Goldman exerçait déjà le contrôle opérationnel de la coentreprise, mais était limité à 33% par les régulateurs. UBS Group AG (UBS) et Morgan Stanley ont également demandé à prendre le contrôle majoritaire de leurs propres coentreprises, tandis que HSBC Holdings Ltd. (HSBC) a lancé une coentreprise détenue majoritairement à la fin de 2017, du fait de son implantation partielle à Hong Kong.

Regarder vers l'avant

La Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC) gérée par l'État est l'actif le plus important au monde, avec des bénéfices annuels d'environ 33% supérieurs à ceux de JPMorgan Chase, note Bloomberg. «JPMorgan devra faire preuve de sélectivité vis-à-vis des entreprises qu’il choisira d’activer pour se positionner de manière compétitive en Chine», observe Benjamin Quinlan, PDG du cabinet de conseil en services financiers Quinlan & Associates à Hong Kong. "Je ne pense pas qu'ils lutteront jamais contre ICBC, étant donné la taille des ressources dont dispose ICBC", a-t-il ajouté.