Bref historique des fonds négociés en bourse

En moins de 25 ans, les fonds négociés en bourse (FNB) sont devenus l’un des instruments de placement les plus populaires pour les investisseurs institutionnels et les particuliers. Souvent promus comme meilleur marché et meilleur marché que les fonds communs de placement, les FNB offrent aux investisseurs des options de diversification, de négociation et d'arbitrage à faible coût.

Désormais, avec des FNB avec plus de 1 billion de dollars d'actifs sous gestion, le nombre de nouveaux lancements de FNB varie de plusieurs dizaines à plusieurs centaines chaque année. Les FNB sont si populaires que bon nombre de maisons de courtage offrent à leurs clients des transactions gratuites dans un nombre limité de FNB. (Pour une lecture connexe, voir Introduction aux fonds négociés en bourse ; Pour en savoir plus sur les FNB, voir le didacticiel Investopedia: Fonds négociés en bourse : Introduction .)

Points clés à retenir

• Les fonds négociés en bourse, ou FNB, ont été développés pour la première fois dans les années 90 afin de donner aux investisseurs individuels un accès à des fonds passifs indexés.
• Depuis sa création, le marché des FNB a énormément grandi et est maintenant utilisé par tous les types d’investisseurs et de commerçants du monde entier.
• Les ETF représentent désormais tout, des grands indices de marché aux secteurs de niche ou aux classes d'actifs alternatives.

Indice d'investissement

Les ETF ont été créés à l’origine du phénomène des investissements indiciels. L'idée de l'investissement indiciel n'est pas apparue au cours des 20 dernières années. L’idée des placements indiciels est ancienne: des fiducies ou des fonds à capital fixe ont parfois été créés dans le but de donner aux investisseurs la possibilité d’investir dans un type d’actif particulier.

Cependant, rien de tout cela ne ressemblait vraiment à ce que nous appelons maintenant un FNB. En réponse à une recherche universitaire suggérant les avantages de l’investissement passif, Wells Fargo et la Banque nationale américaine ont toutes deux lancé en 1973 des fonds communs de placement indiciels destinés aux clients institutionnels. La légende des fonds communs de placement John Bogle suivrait quelques années plus tard, en lançant le premier fonds commun de placement indiciel le 31 décembre 1975. Appelé le First Index Investment Trust, ce fonds suivait l'indice S & P 500 et ne comptait au départ que 11 millions de dollars d'actifs. Considérés avec dérision par certains comme "la folie de Bogle", les actifs sous gestion de ce fonds ont dépassé les 100 milliards de dollars en 1999.

Lorsqu'il était clair que le public investisseur avait un appétit pour de tels fonds indiciels, la course était lancée pour rendre ce type de placement plus accessible au public investisseur, car les fonds mutuels étaient souvent coûteux, compliqués, illiquides et exigeaient de nombreux montants d'investissement minimum . Les FNB, comme un fonds commun de placement géré de manière passive, tentent de suivre un indice, souvent à l’aide d’ordinateurs, et visent également à imiter le marché.

L'ETF est né

Selon Gary Gastineau, auteur du "Manuel des fonds négociés en bourse", la première véritable tentative de créer un FNB a été le lancement des actions à participation indicielle pour le S & P 500 en 1989. Malheureusement, l'intérêt des investisseurs était considérable., un tribunal fédéral de Chicago a estimé que le fonds fonctionnait comme des contrats à terme, même s’ils étaient marginalisés et nantis comme une action; par conséquent, si elles devaient être négociées, elles devaient l'être sur un marché à terme, et l'avènement des véritables FNB devait attendre un peu.

La prochaine tentative de création du fonds moderne Exchange Traded Fund a été lancée par la Bourse de Toronto en 1990 sous le nom de Toronto 35 Index Participation Units (TIP 35). C’était un entrepôt, un instrument basé sur la réception qui suivait l’indice TSE-35.

Trois ans plus tard, les State Street Global Investors ont publié le 22 janvier 1993 l'ETF S & P 500 Trust (appelé SPDR ou "araignée"). Il était très populaire et il fait toujours partie des ETF les plus négociés à ce jour. . Bien que le premier ETF américain ait été lancé en 1993, il a fallu 15 ans de plus pour que le premier ETF activement géré arrive sur le marché. (Pour une lecture connexe, voir l’ introduction aux FNB d’obligations de sociétés. )

Barclays est entré dans le secteur des FNB en 1996 et Vanguard a commencé à proposer des FNB en 2001. À la fin de 2018, il y avait plus de cent émetteurs distincts de FNB.

La croissance d'une industrie

D'un fonds en 1993, le marché des FNB est passé à 102 fonds en 2002 et à près de 1 000 à la fin de 2009. Selon la société de recherche ETFGI, il existe actuellement au moins 5 000 FNB négociés dans le monde, dont plus de 1 750 aux États-Unis ( Si vous incluez les billets négociés en bourse, une catégorie beaucoup plus petite, il en existe 1 900 supplémentaires dans le monde et 270 autres aux États-Unis).

En cours de route, une "concurrence" intéressante avait débuté entre les FNB et les fonds communs de placement traditionnels. L'année 2003 a été la première année où les rentrées nettes de fonds des FNB ont dépassé celles des fonds communs de placement. Depuis lors, les entrées de fonds communs de placement ont généralement dépassé celles des ETF les années où les rendements du marché sont positifs, mais les entrées nettes des FNB ont tendance à être supérieures les années où les principaux marchés sont faibles. (Pour une lecture connexe, voir 5 raisons pour lesquelles les FNB fonctionnent pour les jeunes investisseurs. )

Exemples de FNB importants

Comme nous l'avons mentionné, le premier ETF (le S & P 500 SPDR) a vu le jour le 23 janvier 1993. Ce fonds gère actuellement un actif de plus de 260 milliards de dollars et ses actions se négocient à un prix d'environ 280 $.

Le deuxième plus grand FNB, le FNB iShares Core S & P 500 (NYSE: IVV) a commencé à être négocié en mai 2000. Ce fonds gère maintenant un actif de près de 182 milliards de dollars et un volume moyen de négociation de 4, 2 millions d'actions par jour. .

Le FNB iShares MSCI EAFE (NYSE: EFA) est le plus grand FNB d’actions étrangères. L'EFA a été lancé en août 2001 et détient actuellement un actif d'environ 58 milliards de dollars.

Invesco QQQ (NYSE: QQQ) imite l’indice Nasdaq-100 et détient actuellement un actif d’environ 73 milliards de dollars. Ce fonds a été lancé en mars 1999.

Dernier point et non des moindres, le fonds Barclays TIPS (NYSE: TIP) a débuté ses activités en décembre 2003 et affiche un actif sous gestion de plus de 20 milliards de dollars. (Pour une lecture connexe, voir Construire un portefeuille exclusivement composé de FNB. )

Le résultat final

Bien que les ETF offrent une exposition très pratique et abordable à un très grand nombre de marchés et de catégories de placements, ils sont de plus en plus considérés comme des sources de volatilité supplémentaire sur les marchés. Cette critique ne devrait toutefois pas ralentir considérablement leur croissance et il semble probable que l’importance et l’influence de ces instruments ne vont qu’augmenter dans les années à venir.