Cycle économique
Le cycle économique décrit les hauts et les bas de la production de biens et de services dans une économie. Les cycles économiques sont généralement mesurés à l'aide de la hausse et de la baisse du produit intérieur brut (PIB) réel ou du PIB corrigé de l'inflation.
Le cycle économique ne doit pas être confondu avec les cycles du marché, qui sont mesurés à l'aide d'indices boursiers au sens large. Le cycle économique est également différent du cycle de la dette, qui fait référence à la hausse et à la baisse de la dette des ménages et des administrations publiques.
Le cycle économique est également appelé cycle économique ou cycle commercial.
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Comprendre les cycles économiques
Les cycles économiques sont des fluctuations de l'activité économique qu'une économie subit au cours d'une période donnée. Les fluctuations réelles du PIB réel sont toutefois loin d'être cohérentes. Ces fluctuations incluent la production de tous les secteurs, y compris les ménages, les organisations à but non lucratif, les administrations publiques, ainsi que la production des entreprises. "Cycle de sortie" est donc une meilleure description de ce qui est mesuré.
Le cycle économique est caractérisé par une expansion et une contraction. Pendant l'expansion, l'économie connaît une croissance, alors qu'une contraction est une période de déclin économique. Les contractions sont aussi appelées récessions.
Après la Seconde Guerre mondiale, les expansions étaient principalement associées à la croissance démographique, à l'étalement urbain et à la consommation. Dans les années 1970, la croissance provenait davantage de l’injection de dettes par le biais de cartes de crédit à la consommation, d’hypothèques, de prêts commerciaux et industriels - par opposition au financement par actions -, suivie de la spéculation sur Internet, puis d’une dette hypothécaire accrue.
Points clés à retenir
- Les cycles économiques sont la hausse et la baisse de la production de biens et de services dans une économie.
- Les étapes du cycle économique comprennent les phases d'expansion, de pointe, de récession ou de contraction, de dépression, de creux et de reprise.
- Les cycles économiques sont mesurés par le National Bureau of Economic Research des États-Unis.
- Après les années 90, l'expansion moyenne a duré 95 mois, tandis que la contraction moyenne a duré 11 mois.
Les étapes du cycle économique
Tous les cycles économiques se caractérisent par plusieurs étapes différentes, comme indiqué ci-dessous.
1. Expansion
C'est la première étape. Lorsque l'expansion se produit, il y a une augmentation de l'emploi, des revenus, de la production et des ventes. Les gens paient généralement leurs dettes à temps. La masse monétaire de l'économie est régulière et l'investissement est en plein essor.
2. pic
La deuxième étape correspond à un pic lorsque l’économie a connu des difficultés, après avoir atteint le niveau de croissance maximal. Les prix atteignent leur plus haut niveau et les indicateurs économiques cessent de croître. Beaucoup de gens commencent à se restructurer alors que la croissance de l'économie commence à s'inverser.
3. Récession
Ce sont des périodes de contraction. En période de récession, le chômage augmente, la production ralentit, les ventes commencent à baisser en raison d'une baisse de la demande et les revenus stagnent ou baissent.
4. dépression
La croissance économique continue de chuter, le chômage augmente et la production s'effondre. Les consommateurs et les entreprises ont du mal à obtenir du crédit, le commerce est réduit et les faillites commencent à augmenter. La confiance des consommateurs et les niveaux d'investissement baissent également.
5. Auge
Cette période marque la fin de la dépression, entraînant une économie dans la prochaine étape: la reprise.
6. récupération
A ce stade, l'économie commence à se retourner. Les bas prix entraînent une augmentation de la demande, l'emploi et la production commencent à augmenter, et les prêteurs commencent à ouvrir leurs coffres de crédit. Cette étape marque la fin d'un cycle économique.
La politique fiscale et réglementaire, la technologie, la démographie et des événements externes tels que la flambée des prix du pétrole ont affecté le cycle économique.
Mesurer le cycle économique
L'expansion est mesurée du creux (ou du creux) du cycle économique précédent au sommet du cycle actuel, tandis qu'une récession est mesurée du sommet au creux.
Le Bureau national de recherche économique (NBER) détermine les dates des cycles économiques aux États-Unis. Les membres du comité examinent le PIB réel et d’autres indicateurs, notamment le revenu réel, l’emploi, la production industrielle et les ventes en gros et au détail. La combinaison de ces mesures avec des mesures d’endettement et de marché permet de comprendre les causes des expansions.
Selon le NBER, l'expansion moyenne a duré 58 mois, alors que la contraction moyenne a duré 11 mois depuis 1945. Après les années 90, le NBER estime que l'expansion moyenne a duré 95 mois, tandis que la contraction moyenne est restée la même.
Choisir le mois de juin 2009 comme le creux de la dernière récession a été difficile pour les membres du comité NBER. Lorsqu'ils ont examiné les données, dix mesures ont atteint des creux entre juin et décembre 2009. La récession a débuté en décembre 2007 pour durer 18 mois. Il s'agit de la plus longue récession de récession depuis la Seconde Guerre mondiale. Les plus longues récessions de l'après-guerre ont été celles de 1973 à 1975 et de 1981 à 1982, les deux ayant duré 16 mois.
Les économistes et le cycle économique
Certains économistes estiment que le cycle économique est un élément naturel de l’économie. Mais d’autres pensent que les banques centrales contrôlent indirectement le cycle en intervenant dans la politique monétaire. Lorsque la croissance économique sera trop rapide, les banquiers centraux interviendront pour resserrer la masse monétaire et relever les taux d’intérêt.
À l'inverse, si l'économie ralentit trop rapidement, ils abaisseront les taux et augmenteront la masse monétaire. Les critiques pensent que si les banques centrales arrêtaient d'intervenir, cela débarrasserait l'économie de ces cycles.
Les investisseurs et le cycle économique
Les investisseurs peuvent utiliser le cycle économique pour tirer profit du marché en choisissant les bons titres au bon moment.
Par exemple, un investisseur peut choisir d'investir dans des actions de produits de base et de technologies à la fin du cycle économique, car elles peuvent être bon marché, puis de les vendre au début d'une expansion.
Lorsque l'économie connaît une surchauffe et atteint son apogée, l'investisseur peut décider de mettre son argent dans les services publics, les biens de consommation de base et les soins de santé. Ces secteurs ont tendance à surperformer le marché pendant les récessions, car la demande ne diminue pas, même en période d'instabilité, et en raison de leurs flux de trésorerie et de leurs rendements en dividendes.
Le cycle économique et les marchés
Les récessions peuvent avoir un impact considérable sur les marchés boursiers. La plupart des principaux indices boursiers du monde ont subi des baisses de plus de 50% au cours de la période de grande récession de 18 mois, qui a été la pire contraction mondiale depuis la Grande Dépression des années 30. Les actions mondiales ont également subi une correction importante lors de la récession de 2001, le Nasdaq Composite étant l’un des plus touchés. L’indice a chuté de près de 80% entre son sommet de 2001 et son creux de 2002.
Fait important, les récessions dues à l’éclatement des bulles de crédit pèsent beaucoup plus sur les revenus et la consommation que les bulles spéculatives des marchés boursiers.
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