Définition de l'option d'appel
Les options d'achat sont des contrats financiers qui confèrent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action, une obligation, une marchandise ou tout autre actif ou instrument à un prix déterminé dans un délai déterminé. L'action, l'obligation ou la marchandise s'appelle l'actif sous-jacent. Un acheteur d’appel tire profit de la hausse du prix de l’actif sous-jacent.
Une option d'achat peut être opposée à une vente, ce qui donne au porteur le droit de vendre l'actif sous-jacent à un prix spécifié au plus tard à l'expiration. Cela peut être affecté par l'argent du stock ou son statut d'entrée ou de sortie.
Points clés à retenir
- Un appel est un contrat d'option donnant au propriétaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter un montant spécifié d'un titre sous-jacent à un prix spécifié dans un délai spécifié.
- Le prix spécifié est appelé prix d'exercice et la date à laquelle une vente est effectuée correspond à son échéance ou à son échéance.
- Les options d'achat peuvent être achetées à des fins de spéculation ou vendues à des fins de revenu. Ils peuvent également être combinés pour être utilisés dans des stratégies de propagation ou de combinaison.
Notions de base sur les options d'appel
Les bases des options d’appel
Pour les options sur actions, les options d'achat donnent au titulaire le droit d'acheter 100 actions d'une société à un prix spécifique, appelé prix d'exercice, jusqu'à une date déterminée, appelée date d'expiration.
Par exemple, un contrat d’option d’achat unique peut donner à son détenteur le droit d’acheter 100 actions d’Apple à 100 USD jusqu’à la date d’échéance dans trois mois. Il existe de nombreuses dates d'expiration et prix de grève pour les commerçants. À mesure que la valeur des actions Apple augmente, le prix du contrat d'option augmente, et inversement. L'acheteur d'options d'achat peut conserver le contrat jusqu'à la date d'expiration. Il peut alors prendre livraison des 100 actions ou vendre le contrat d'options à tout moment avant la date d'expiration au prix du marché du contrat à ce moment-là.
Le prix du marché de l'option d'achat s'appelle la prime. C'est le prix payé pour les droits fournis par l'option d'achat. Si, à l'échéance, l'actif sous-jacent est inférieur au prix de levée, l'acheteur de l'appelant perd la prime payée. C'est la perte maximale.
Si le prix du sous-jacent est supérieur au prix de levée à l'expiration, le profit correspond au cours actuel de l'action, moins le prix de levée et la prime. Ceci est ensuite multiplié par le nombre d'actions que l'option acheteur contrôle.
Par exemple, si Apple négocie 110 USD à l'échéance, le prix d'exercice est de 100 USD et que les options coûtent 2 USD à l'acheteur, le bénéfice est de 110 USD (100 USD + 2 USD) = 8 USD. Si l'acheteur a acheté un contrat équivalant à 800 $ (8 $ x 100 actions), ou 1 600 $ s'il en a acheté deux (8 $ x 200). Si, à l'échéance, Apple est inférieur à 100 USD, l'acheteur d'option perd 200 USD (2 actions de 100 USD) pour chaque contrat acheté.
Important
Les options d’appel sont souvent utilisées à trois fins principales. Ce sont la génération de revenus, la spéculation et la gestion fiscale.
Appels couverts à revenus
Certains investisseurs utilisent des options d’achat pour générer des revenus au moyen d’une stratégie d’achat couverte. Cette stratégie implique de posséder une action sous-jacente tout en écrivant une option d'achat ou en donnant à quelqu'un d'autre le droit d'acheter votre action. L’investisseur perçoit la prime d’option et espère que l’option expirera sans valeur (sous le prix d’exercice). Cette stratégie génère des revenus supplémentaires pour l'investisseur, mais peut également limiter le potentiel de profit si le prix de l'action sous-jacente augmente fortement. Il est préférable de considérer si vous effectuez une écharpe ou un étranglement pendant ce processus.
Les options d'achat couvertes fonctionnent car, si les actions dépassent le prix de levée, l'acheteur d'option exercera son droit d'acheter les actions au prix de levée inférieur. Cela signifie que le rédacteur d'options ne profite pas du mouvement des actions au-dessus du prix de levée. Le profit maximum du rédacteur d’options sur l’option est la prime reçue.
Utilisation des options pour la spéculation
Les contrats d’options donnent aux acheteurs la possibilité d’obtenir une exposition significative à un titre pour un prix relativement modique. Utilisés isolément, ils peuvent générer des gains importants si un stock augmente. Mais elles peuvent également entraîner une perte de prime de 100% si l'option d'achat expire sans valeur en raison du fait que le prix de l'action sous-jacente ne parvient pas à dépasser le prix de levée. L'avantage d'acheter des options d'achat est que le risque est toujours limité à la prime payée pour l'option.
Les investisseurs peuvent également acheter et vendre simultanément différentes options d’achat, ce qui crée un écart d’achat. Celles-ci limiteront à la fois les profits et les pertes potentiels de la stratégie, mais sont parfois plus rentables qu'une option d'achat unique car la prime collectée lors de la vente d'une option compense la prime payée pour l'autre.
Utilisation des options pour la gestion des taxes
Les investisseurs utilisent parfois des options pour modifier les répartitions de leur portefeuille sans pour autant acheter ou vendre le titre sous-jacent.
Par exemple, un investisseur peut posséder 100 actions de XYZ et peut être tenu responsable d’un gain en capital non réalisé important. Ne souhaitant pas déclencher un événement imposable, les actionnaires peuvent utiliser des options pour réduire leur exposition au titre sous-jacent sans le vendre réellement. Bien que les gains découlant d'options d'achat et de vente soient également imposables, leur traitement par l'IRS est plus complexe en raison des multiples types et variétés d'options. Dans le cas ci-dessus, le seul coût pour l'actionnaire qui s'engage dans cette stratégie est le coût du contrat d'options lui-même.
Exemple concret d'une option d'achat
Supposons que les actions Microsoft se négocient à 108 USD par action. Vous possédez 100 actions et souhaitez générer un revenu supérieur au dividende de l'action. Vous pensez également qu'il est peu probable que les actions dépassent 115, 00 $ par action au cours du prochain mois.
Vous examinez les options d’achat pour le mois suivant et constatez qu’il existe un marché de 115, 00 dollars à 0, 37 $ par contrat. Ainsi, vous vendez une option d’achat et collectez la prime de 37 $ (0, 37 $ x 100 actions), ce qui représente un revenu annualisé d’environ 4%.
Si l'action dépasse 115, 00 $, l'acheteur d'options exercera l'option et vous devrez livrer les 100 actions à 115, 00 $ l'action. Vous avez tout de même généré un bénéfice de 7, 00 $ par action, mais vous aurez manqué tout gain supérieur à 115, 00 $. Si le stock ne dépasse pas 115, 00 $, vous conservez les actions et le revenu de primes de 37 $.
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