Vache à lait
Une vache à lait est l'une des quatre catégories (quadrants) de la matrice BCG qui représente un produit, une gamme de produits ou une entreprise ayant une part de marché importante dans un secteur mature.
Une vache à lait est également une référence à une entreprise, à un produit ou à un actif qui, une fois acquis et remboursé, produira des flux de trésorerie constants tout au long de sa vie.
Points clés à retenir
- Une vache à lait est une entreprise ou une unité qui, une fois payée, produira des rentrées de fonds stables tout au long de sa vie.
- Une vache à lait est également l’un des quatre quadrants de la matrice BCG, qui examine la valeur des différentes unités d’une société.
- Les vaches à lait font partie d’industries matures à croissance lente, détiennent une part importante du marché et nécessitent un investissement minimal pour prospérer.
Comprendre les vaches à lait
Une vache à lait est une métaphore pour une vache laitière qui produit du lait au cours de sa vie et qui nécessite peu, voire aucun entretien. La phrase est appliquée à une entreprise qui demande également peu d’entretien. Les vaches à lait modernes nécessitent peu de capital d'investissement et génèrent des flux de trésorerie positifs qui peuvent être alloués à d'autres divisions de l'entreprise. Ce sont des investissements peu risqués et très rentables.
Les vaches à lait sont l’un des quatre quadrants de la matrice BCG, une méthode d’organisation des unités d’affaires introduite par le Boston Consulting Group au début des années 1970. La matrice BCG, également connue sous le nom de Boston Box ou Grid, classe les activités ou les produits d'une organisation dans l'une des quatre catégories suivantes: étoile, point d'interrogation, chien et vache à lait. La matrice aide les entreprises à comprendre où se situe leur entreprise en termes de part de marché et de taux de croissance du secteur. Il sert d'analyse comparative du potentiel d'une entreprise et d'évaluation du secteur et du marché.
Cependant, certaines entreprises, en particulier les grandes entreprises, se rendent compte que les entreprises / produits de leur portefeuille se situent entre deux catégories. Cela est particulièrement vrai avec les lignes de produits à différents moments du cycle de vie du produit. Les vaches à lait et les étoiles ont tendance à se compléter, alors que les chiens et les points d'interrogation utilisent les ressources de manière moins efficace.
Une vache à lait est une référence à une entreprise, à un produit ou à un actif qui produit un flux de trésorerie constant tout au long de sa vie; c'est aussi une référence à l'un des quatre quadrants de la BCG Matrix, une méthode d'organisation des unités commerciales.
Exemple de vache à lait
Une vache à lait est une entreprise ou une unité commerciale dans un secteur mature à croissance lente. Les vaches à lait occupent une grande part du marché et nécessitent peu d'investissements. Par exemple, l'iPhone est la vache à lait d'Apple (AAPL). Le rendement de ses actifs est de loin supérieur à son taux de croissance du marché. Apple peut ainsi investir les excédents de trésorerie générés par l'iPhone dans d'autres projets ou produits.
Les vaches à lait, telles que Microsoft (MSFT) et Intel (INTL), fournissent des dividendes et peuvent augmenter ce dividende en raison de leurs vastes flux de trésorerie disponibles, calculés en tant que flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation moins les dépenses en immobilisations. Ces sociétés sont matures et n'ont pas besoin d'autant de capital pour se développer. Ils se caractérisent par des marges bénéficiaires élevées et des flux de trésorerie importants. Les vaches à lait peuvent également être des entreprises à croissance lente ou des unités commerciales avec des marques bien établies dans l'industrie.
Considérations particulières
Contrairement à une vache à lait, une star, dans la matrice BCG, est une entreprise ou une unité d’activité qui réalise une part de marché élevée sur des marchés en forte croissance. Les étoiles nécessitent d'importantes dépenses en capital mais peuvent générer des liquidités importantes. Si une stratégie réussie est adoptée, les étoiles peuvent se transformer en vaches à lait.
Les points d'interrogation sont les unités commerciales dont la part de marché est faible dans un secteur en forte croissance. Ils ont besoin d’importantes sommes d’argent pour acquérir ou conserver davantage leur position sur le marché. En fonction de la stratégie adoptée par l'entreprise, les points d'interrogation peuvent atterrir dans l'un des autres quadrants.
Enfin, les chiens sont les unités commerciales qui détiennent de faibles parts de marché sur des marchés à faible croissance. Il n'y a pas de besoin d'investissement important et ils ne génèrent pas de flux de trésorerie importants. Souvent, les chiens sont éliminés dans le but de sauver l'organisation.
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