Facture de gestion de trésorerie - CMB

Qu'est-ce qu'une facture de gestion de trésorerie?

La facture de gestion de trésorerie (CMB) est un titre à court terme vendu par le département du Trésor américain. La maturité sur un CMB peut aller de quelques jours à trois mois. Le Trésor utilise l’argent recueilli grâce à ces émissions pour faire face aux déficits temporaires de trésorerie et fournir un financement d’urgence.

Comprendre les factures de gestion de trésorerie

Lorsque les soldes de trésorerie du Trésor américain sont en baisse et que celui-ci doit collecter des fonds pendant quelques jours, il vend des titres, appelés bons de gestion de la trésorerie, à des investisseurs institutionnels. Les bons de gestion de trésorerie (CMB) sont des titres de créance à très court terme dont l’échéance varie de 7 à 50 jours, bien que l’échéance de 3 mois au plus ne soit pas rare. Ces titres de créance ont une valeur nominale minimale de 100 $ et doivent être achetés par tranche de 100 $. Un achat minimum de 1 million de dollars est requis, raison pour laquelle les ventes sont destinées aux investisseurs institutionnels. Ils complètent les bons du Trésor (ou bons du Trésor) régulièrement mis aux enchères et permettent au Trésor de rester simultanément au-dessous du plafond de la dette statutaire et de couvrir ses besoins de trésorerie projetés pour un mois donné.

Les CMB peuvent être émises avant que les paiements d’impôt ne soient reçus ou avant que le gouvernement n’ait à effectuer un paiement important. Par exemple, le 8 septembre 2017, le Trésor a émis des bons de gestion de trésorerie à 7 jours d'un montant de 20 milliards de dollars et qui arriveraient à échéance le 15 septembre 2017.

Le projet de loi de gestion de trésorerie est l’instrument le plus flexible du Trésor américain, car il peut être émis en cas de besoin (contrairement à un calendrier régulier d’émission d’autres bons, billets et obligations), ce qui permet au Trésor de disposer de liquidités moins importantes et d’émettre moins de notes à long terme. Ces factures peuvent être émises n'importe quel jour ouvrable avec un préavis d'un jour. Les CMB ont tendance à produire des rendements plus élevés que les factures à échéance fixe, mais leurs échéances plus courtes entraînent une réduction des charges d’intérêt globales.

Les OHC sont délivrés sous forme fongible et non fongible. Un CMB est fongible lorsque sa date d'échéance coïncide avec celle d'une émission existante de bons du Trésor. Dans le cas des OHC non fongibles, la participation des négociants principaux n'est pas obligatoire, pas plus que pour les OHC fongibles ou pour les bons du Trésor ou les émissions obligataires réguliers.

Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.

Termes connexes

Bill Auction Le Bill Auction est une vente aux enchères publique de bons du Trésor hebdomadaire organisée par le Trésor américain. more Facture d’anticipation fiscale (TAB) Une facture d’anticipation fiscale était un type de dette à court terme du Trésor public vendue à une époque où les recettes fiscales ne couvraient pas le coût des dépenses publiques à court terme. more Papier à court terme Les papiers à court terme sont des instruments financiers dont l’échéance initiale est généralement inférieure à neuf mois. Les papiers à court terme sont généralement émis avec un escompte et constituent une alternative d'investissement à faible risque. plus Les avantages pour les investisseurs d'acheter des bons du Trésor Un bon du Trésor (T-Bill) est un titre de créance à court terme émis par le Trésor américain et garanti par le gouvernement américain avec une échéance inférieure à un an. Considéré comme un produit d'investissement conservateur, ces problèmes de dette comportent toujours certains risques de perte que l'investisseur devrait comprendre. plus Certificat d’endettement Un certificat d’endettement était en quelque sorte une "reconnaissance de dette" du gouvernement des États-Unis, promettant aux détenteurs de certificats un remboursement de leurs fonds avec un coupon fixe. plus Dette à moyen / à moyen terme La dette à moyen terme est un type d’obligation ou autre titre à revenu fixe dont l’échéance, ou la date de remboursement du principal, est censée se produire dans deux à dix ans. plus de liens partenaires