Hedger Commercial
Un opérateur en couverture commerciale est une organisation qui utilise des contrats à terme pour fixer le prix de produits spécifiques utilisés dans le cadre de ses activités. Une marchandise est un bien nécessaire nécessaire à la production d'un bien ou d'un service. Un fabricant de produits alimentaires peut recourir à la couverture commerciale s'il achète des produits de base tels que le sucre ou le blé ou dont il a besoin pour fabriquer ses produits. Les fabricants de composants électriques peuvent couvrir le cuivre qu’il utilise en production.
COUVERTURE Commercial Hedger
Une entité utilise une couverture commerciale comme méthode de normalisation des charges d'exploitation dans la mesure où elle tente de contrôler le risque de prix des produits de base et de prévoir plus précisément ses coûts de production. Une couverture est comme une police d’assurance dans laquelle un investissement aide à réduire le risque de fluctuation défavorable des prix d’un actif. Les opérateurs en couverture négocient des contrats à terme pour gérer un risque de prix spécifique.
En revanche, les traders non commerciaux sont les investisseurs qui utilisent le marché à terme pour la spéculation sur les matières premières. La spéculation est l'acte consistant à négocier un actif ou à effectuer une transaction financière comportant un risque important de perdre la majeure partie ou la totalité de la dépense initiale dans l'attente d'un gain substantiel.
La CFTC (Commodity Futures Trading Commission), une agence gouvernementale américaine, définit des paramètres permettant de classer les opérateurs afin de fixer des limites sur les transactions et la taille des positions qui diffèrent entre les opérateurs commerciaux et les opérateurs non commerciaux. En fait, le rapport hebdomadaire de la Commission sur les engagements des commerçants indique le nombre de contrats à terme ouverts pour les négociants commerciaux et non commerciaux.
Une entreprise peut être considérée comme un opérateur en couverture pour un produit, mais pas pour d’autres. Un fabricant de bonbons classé comme opérateur en couverture commercial pour le cacao ou le sucre ne serait pas classé pour la couverture commerciale de l’aluminium, du mazout de chauffage ou d’autres produits de base.
Comment fonctionne la couverture commerciale
Les contrats à terme sont utilisés à la fois pour des opérations spéculatives et pour la couverture. Les transactions sont négociées sur différentes bourses et ont une base de prix pour la livraison d'un montant de marchandise spécifique à une date future prédéfinie. Ces prix à terme peuvent différer du prix au comptant actuel de la marchandise. Le prix au comptant est le coût actuel de la marchandise sur le marché libre.
Par exemple, le prix au comptant du cuivre peut actuellement être de 3, 12 $ la livre. Une entreprise de câblage électrique qui utilise du cuivre dans sa production peut fixer ses prix en fonction de ce coût. Cependant, le prix pourrait augmenter dans le futur. Cette hausse des prix oblige l'entreprise à réaliser moins de bénéfices ou à augmenter le prix de ses produits. Inversement, un prix en baisse peut amener le produit de la société à être plus élevé que ses concurrents, ce qui leur fait perdre une part de marché de l’entreprise. Pour stabiliser sa structure de prix et fixer le prix du cuivre dont elle a besoin pour la production future, la société pourrait acheter des contrats à terme sur le cuivre.
Même si le prix au comptant du cuivre peut être de 3, 12 $ la livre, le prix des livraisons futures est souvent plus élevé pour tenir compte des coûts de stockage. Par exemple, le prix de la livraison peut être de 3, 15 USD la livre pour une livraison dans trois mois, de 3, 18 USD pour une livraison dans six mois, de 3, 25 USD dans un an et ainsi de suite.
Un opérateur en couverture commerciale peut diversifier ses contrats sur plusieurs mois pour assurer un prix fixé à des dates futures spécifiques.
Si le prix du cuivre tombe en dessous de celui du contrat à terme, l'entreprise peut vendre son contrat à perte. Même en prenant une perte sur le contrat à terme, la société a été en mesure d'atténuer leur risque face à une augmentation du coût des matières premières. Lorsque le prix du cuivre augmente, l'entreprise de câblage électrique n'est pas obligée de prendre livraison physiquement de la marchandise mais peut vendre le contrat à terme avec profit sur le marché libre. La société peut acheter ou vendre des contrats à terme sur cuivre sur une base continue, à mesure que ses besoins évoluent.
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