Risque de prix des matières premières
Le risque de prix des produits de base est la possibilité que les changements de prix des produits de base entraînent des pertes financières pour les acheteurs ou les producteurs d'un produit de base. Les acheteurs courent le risque que les prix des produits de base soient plus élevés que prévu. Par exemple, de nombreux fabricants de meubles doivent acheter du bois. Par conséquent, les prix élevés du bois augmentent le coût de fabrication des meubles et ont une incidence négative sur les marges bénéficiaires de ces derniers.
La baisse des prix des produits de base représente un risque pour les producteurs d’un produit de base. Si les prix des cultures sont élevés cette année, un agriculteur peut en planter plus sur des terres moins productives. Si les prix baissent l'année prochaine, l'agriculteur risque de perdre de l'argent sur la récolte supplémentaire plantée sur un sol moins fertile. C'est aussi un type de risque de prix des matières premières.
Les grandes entreprises couvrent souvent le risque de prix des produits de base; Une façon de mettre en place ces couvertures consiste à utiliser des contrats à terme sur marchandises et des contrats d’options négociés sur de grandes bourses comme la Chicago Mercantile Exchange (CME).
Comprendre le risque des prix des produits de base
Le risque pour les acheteurs: constructeurs automobiles
Le risque de prix des produits de base pour les acheteurs découle de la hausse inattendue des prix des produits de base, ce qui peut réduire la marge bénéficiaire d'un acheteur et rendre la budgétisation difficile. Par exemple, les constructeurs automobiles sont exposés à un risque de prix des produits de base car ils utilisent des produits tels que l’acier et le caoutchouc pour produire des voitures.
Au premier semestre de 2016, les prix de l'acier ont bondi de 36%, tandis que les prix du caoutchouc naturel ont rebondi de 25% après une baisse de plus de trois ans. Cela a amené de nombreux analystes financiers de Wall Street à conclure que les constructeurs et les fabricants de pièces automobiles pourraient avoir un impact négatif sur leurs marges bénéficiaires.
Le risque pour les producteurs: les compagnies pétrolières
Les producteurs de produits de base courent le risque de voir leurs prix chuter de manière inattendue, ce qui peut entraîner une baisse des bénéfices, voire des pertes pour les producteurs. Les entreprises productrices de pétrole sont exceptionnellement conscientes du risque de prix des matières premières. Lorsque les prix du pétrole fluctuent, le bénéfice potentiel que ces entreprises peuvent générer varie également. Certaines sociétés publient des tableaux de sensibilité pour aider les analystes financiers à quantifier le niveau exact de risque de prix des produits de base auquel est confrontée la société.
Par exemple, la société pétrolière française Total SA a déclaré un jour que son bénéfice net d'exploitation baisserait de 2 milliards de dollars si le prix d'un baril de pétrole diminuait de dix dollars. De même, leur trésorerie d'exploitation diminue de 2, 5 milliards de dollars lorsque le prix du pétrole baisse de dix dollars. De juin 2014 à janvier 2016, les prix du pétrole ont chuté de plus de 70 dollars le baril. Selon la formule, cette variation de prix aurait dû réduire les flux de trésorerie d'exploitation de Total d'environ 17, 5 milliards de dollars au cours de cette période.
Couverture du risque de prix des matières premières
Les grandes entreprises couvrent souvent le risque de prix des produits de base. Les contrats à terme sur marchandises et les contrats d’options négociés sur de grandes bourses comme la Chicago Mercantile Exchange (CME) constituent un moyen de mettre en place ces couvertures. Ces contrats peuvent être avantageux pour les acheteurs et les producteurs de produits de base en réduisant l’incertitude des prix.
Les producteurs et les acheteurs peuvent se protéger des fluctuations des prix des produits de base en achetant un contrat garantissant un prix spécifique pour un produit de base. Ils peuvent également bloquer le prix du scénario le plus défavorable afin de réduire les pertes potentielles. Les contrats à terme standardisés et les options sont deux instruments financiers couramment utilisés pour se couvrir contre le risque de prix des matières premières.
Points clés à retenir
- Le risque de prix des produits de base est la possibilité que les changements de prix des produits de base entraînent des pertes financières pour les acheteurs ou les producteurs d'un produit de base.
- Le risque de prix des produits de base pour les acheteurs découle de la hausse inattendue des prix des produits de base, ce qui peut réduire la marge bénéficiaire d'un acheteur et rendre la budgétisation difficile.
- Les producteurs de produits de base courent le risque de voir leurs prix chuter de manière inattendue, ce qui peut entraîner une baisse des bénéfices, voire des pertes pour les producteurs.
- Les contrats à terme standardisés et les options sont deux instruments financiers couramment utilisés pour se couvrir contre le risque de prix des matières premières.
- Les facteurs qui peuvent influer sur les prix des produits de base comprennent la politique, les saisons, les conditions météorologiques, la technologie et les conditions du marché.
Facteurs de fluctuation des prix des produits de base
Les facteurs qui peuvent influer sur les prix des produits de base comprennent la politique, les saisons, les conditions météorologiques, la technologie et les conditions du marché. Certains des produits les plus importants du point de vue économique comprennent des matières premières telles que:
- Coton
- Blé
- Blé
- Pétrole
- Sucre
- Le soja
- Cuivre
- Aluminium
- Acier
Facteurs politiques
Des facteurs politiques peuvent faire monter le prix de certains produits tout en réduisant les prix d’autres. En 2018, le président Donald Trump a imposé des droits de douane sur l'acier et l'aluminium importés de pays étrangers. L’effet direct de ces droits de douane est d’augmenter les prix de l’acier et de l’aluminium aux États-Unis par rapport au reste du monde.
La Chine a riposté aux tarifs de Trump en imposant ses propres tarifs sur les produits agricoles américains. Avec la baisse de la demande chinoise, les récoltes excédentaires doivent être vendues sur d'autres marchés. En conséquence, les prix de nombreuses cultures ont diminué aux États-Unis en 2019.
Le temps
Les fluctuations saisonnières et autres conditions météorologiques ont un impact particulièrement important sur les prix des produits de base. La fin de l'été est riche en récoltes, les prix des matières premières ont donc tendance à baisser en octobre. Les cours des produits de base, qui sont saisonnièrement déprimés, sont peut-être l’une des raisons pour lesquelles les collisions boursières majeures se produisent souvent en octobre. Les sécheresses et les inondations peuvent également entraîner des augmentations temporaires des prix de certains produits.
La technologie
La technologie peut avoir une influence considérable sur les prix des produits de base. L'aluminium était considéré comme un métal précieux jusqu'à ce que ses procédures d'isolation s'améliorent aux 19e et 20e siècles. À mesure que la technologie progressait, les prix de l'aluminium se sont effondrés.
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