Demande de consentement
La sollicitation de consentement est le processus par lequel l'émetteur d'un titre propose de modifier les conditions essentielles de la convention. Ces changements s’adressent aux investisseurs, qui détiennent une participation dans la sécurité. Étant donné que le consentement mutuel est généralement requis pour de tels changements critiques, la sollicitation de consentement est généralement une demande de permission pour effectuer un changement au nom de la partie prenante.
Les demandes de consentement doivent généralement être déposées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Alors que la SEC et les États réglementent les sollicitations de consentement, les États jouent souvent un rôle plus important.
RUPTURE DE LA DEMANDE DE CONSENTEMENT
Une sollicitation de consentement indique généralement une date précise à laquelle les parties prenantes doivent répondre à la demande de l'émetteur d'apporter un changement important à la convention constitutive de sûreté. L'émetteur de titres peut édicter des modifications si le nombre requis ou le pourcentage de parties prenantes acceptent la ou les modifications. Si moins que le pourcentage requis de parties prenantes accepte les modifications, la mesure échoue et les modifications ne peuvent pas être adoptées.
Exemple de sollicitation de consentement
Un exemple courant de sollicitation de consentement se produit sur le marché obligataire. Si les conditions initiales de l'acte de fiducie ne servent plus l'intérêt de l'émetteur et des détenteurs d'obligations (affectant la viabilité de l'émission d'obligations), il peut contacter les détenteurs d'obligations au moyen d'une déclaration de sollicitation de consentement. Les détenteurs d'obligations qui consentent aux modifications peuvent recevoir un paiement de consentement.
Sollicitation de consentement et investisseurs activistes
Bien que la plupart des changements majeurs se produisent lors des assemblées annuelles des actionnaires; Parfois, les investisseurs activistes peuvent effectuer des changements importants en privé, à un moment donné. Suite à une sollicitation écrite du consentement d'un investisseur, ou d'un groupe d'investisseurs, au reste des actionnaires, les activistes informeront la direction de l'entreprise de la décision d'effectuer le changement. Dans la majorité des cas, il s’agit d’un changement de dirigeants d’entreprise ou de dirigeants, même s’ils peuvent se produire pour diverses raisons. Bien que la plupart des entreprises américaines interdisent les sollicitations de consentement via leur certificat de constitution en société (CoI) ou leurs statuts, une minorité accepte toujours les modifications de cette forme. Actuellement, environ 70% des sociétés ouvertes américaines limitent ou interdisent les sollicitations de consentement.
Comme indiqué ci-dessus, bien que la SEC et les États puissent réglementer les sollicitations de consentement, les États peuvent avoir plus de pouvoir dans ces situations. Ici, les États sont en mesure de déterminer si et comment les actionnaires d'une entreprise peuvent solliciter un consentement écrit. Dans le même temps, la SEC supervise et réglemente le processus spécifique de sollicitation.
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