crash
Un crash est une baisse soudaine et significative de la valeur d'un marché. Un krach est le plus souvent associé à un marché boursier gonflé.
RUPTURE D'UN crash
Un crash est à la fois un phénomène économique et un phénomène psychologique. Les investisseurs qui constatent une baisse rapide de la valeur d’un titre en particulier peuvent également vendre d’autres titres, ce qui risque de créer une spirale perverse caractérisée par un comportement négatif de la foule. Afin de réduire les effets d'un krach, de nombreux marchés boursiers ont recours à des disjoncteurs conçus pour interrompre les négociations si les baisses dépassent certains seuils.
Les causes d’un krach peuvent être une bulle économique dans laquelle les titres ou d’autres investissements se négocient à des prix très supérieurs à leur valeur intrinsèque, ou un marché fortement endetté dans lequel l’emprunt sert à financer de nouveaux investissements. Les accidents se distinguent des marchés baissiers par leur déclin rapide en nombre de jours, plutôt que par un recul sur une plus longue période. Un krach peut entraîner une dépression de l’économie en général et un marché baissier subséquent.
Accidents du marché historique
Il y a eu plusieurs accidents notoires au cours de l'histoire du marché boursier. Il y a bien sûr eu le crash qui a conduit à la Grande Dépression: le krach boursier de 1929, qui a débuté le 24 octobre, entraînant une vente panique rapide et des chutes importantes survenues au cours des deux années suivantes. En juillet 1932, l'indice Dow Jones Industrial Average a atteint son point bas, après une chute de 89% par rapport au sommet atteint en septembre 1929, le plus grand marché baissier de l'histoire de Wall Street. Le Dow Jones n’a retrouvé son niveau record de 1929 que 30 ans plus tard, en 1954. De nombreuses réglementations fédérales importantes ont été adoptées à la suite de cet effondrement, notamment le Glass Steagall Act de 1933, qui interdisait aux banques commerciales d’accéder à la banque d’investissement. Cet acte a été partiellement abrogé en 1999 et sa résurrection est maintenant défendue par des hommes politiques tels que la sénatrice Elizabeth Warren. Parmi les autres règlements issus de cette période figurent la Securities and Exchange Act de 1934, instituant la Securities and Exchange Commission (SEC), et la Public Utility Holding Companies de 1935, qui régit les entreprises de services publics d’électricité.
La Grande Récession a été précédée par le krach de 2007, lorsque le marché boursier a perdu plus de 50% de sa valeur. Cela est dû à la bulle du marché immobilier créée par les banques qui conditionnent leurs prêts en titres adossés à des créances hypothécaires. Lorsque les défauts de paiement ont commencé à augmenter, les commerçants et les investisseurs ont mis en cause les cotes de crédit élevées des prêts conditionnés, qui sont devenus invendables. Cela a conduit à une crise financière qui a touché des économies du monde entier.
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