Actions préférentielles cumulatives

Qu'est-ce que les actions privilégiées cumulatives?

Les actions privilégiées cumulatives sont un type d’actions privilégiées comportant une disposition stipulant que, si des paiements de dividendes ont été manqués dans le passé, les dividendes dus doivent être versés en premier lieu aux actionnaires privilégiés cumulatifs. Ceci avant que les autres catégories d'actionnaires d'actions privilégiées et d'actionnaires ordinaires puissent recevoir des dividendes. Les actions privilégiées cumulatives sont également appelées actions privilégiées cumulatives.

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Actions préférentielles cumulatives

Comprendre les actions privilégiées cumulatives

Le stock préféré cumulatif est un type de stock préféré; une action privilégiée a généralement un rendement de dividende fixe basé sur la valeur nominale de l'action. Ce dividende est versé à intervalles réguliers, généralement tous les trimestres, aux porteurs privilégiés. Les actions privilégiées sont évaluées de la même manière que les obligations. Le produit des obligations est considéré comme un passif, tandis que le produit des actions privilégiées est compté comme un actif. De plus, les créanciers obligataires ont une priorité sur les actifs de la société.

Paiements manqués et actions privilégiées cumulatives

Lorsqu'une société rencontre des problèmes financiers et ne peut pas respecter toutes ses obligations, elle peut suspendre le versement de ses dividendes et se concentrer sur le paiement de dépenses spécifiques à l'entreprise et le remboursement de sa dette. Lorsque la société surmonte les difficultés et recommence à verser des dividendes, les détenteurs d’actions privilégiées ordinaires ne possèdent aucun droit de recevoir les dividendes manqués. Ces actions privilégiées standard sont parfois appelées actions privilégiées à dividende non cumulatif.

En revanche, les détenteurs d’actions privilégiées à dividende cumulatif recevront tous les paiements de dividende en retard avant que les actionnaires privilégiés ne reçoivent un paiement. Essentiellement, les actionnaires ordinaires doivent attendre que tous les dividendes privilégiés cumulés soient versés avant de percevoir à nouveau les dividendes. Pour cette raison, les actions privilégiées cumulatives ont souvent un taux de paiement inférieur à celui des actions privilégiées non cumulatives légèrement plus risquées.

Exemple de fonctionnement des actions privilégiées cumulatives

Par exemple, une entreprise émet des actions privilégiées cumulatives d’une valeur nominale de 10 000 dollars et d’un taux de paiement annuel de 6%. L'économie ralentit; la société ne peut se permettre de payer que la moitié du dividende et doit à l'actionnaire privilégié cumulatif 300 $ par action. L'année suivante, l'économie est encore pire et l'entreprise ne peut verser aucun dividende. il doit ensuite à l'actionnaire 900 $ par action. La troisième année, l’économie est en plein essor, ce qui a permis à la société de récupérer ses dividendes. Les actionnaires privilégiés cumulés doivent recevoir les arriérés de 900 $ en plus du dividende actuel de 600 $. Une fois que tous les actionnaires cumulés ont reçu la somme de 1 500 dollars par action, la société peut envisager de verser des dividendes aux autres catégories d’actionnaires.

Facteur de risque des actions privilégiées cumulatives

Étant donné que la fonction cumulative réduit le risque de dividende pour les investisseurs, les actions privilégiées cumulatives peuvent généralement être offertes avec un taux de paiement inférieur à celui requis pour une action privilégiée non cumulative. En raison de ce coût inférieur du capital, les offres d’actions privilégiées de la plupart des sociétés sont émises avec la fonctionnalité cumulative. En règle générale, seules les sociétés de premier ordre ayant de solides antécédents en matière de dividendes peuvent émettre des actions privilégiées non cumulatives sans augmenter le coût du capital.

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