FNB en devise
Les ETF sur devises (fonds négociés en bourse) sont conçus pour suivre la performance d’une monnaie unique sur le marché des changes par rapport au dollar américain ou à un panier de devises.
Cela s'effectue par diverses méthodes, telles que les dépôts en espèces, les dettes à court terme libellées dans une devise et les contrats à terme ou swap. Dans le passé, ces marchés n'étaient accessibles qu'aux traders expérimentés, mais l'essor des fonds négociés en bourse au cours de la dernière décennie a ouvert le marché des changes à tous les types d'investisseurs.
Points clés à retenir
- Les FNB en devises sont des fonds négociés en bourse qui suivent la valeur relative d'une devise par rapport au dollar américain ou à un panier de devises.
- Les FNB monétaires permettent aux particuliers de s’exposer de manière peu coûteuse aux marchés des changes dans leur compte de courtage normal.
- Les ETF sur devises peuvent être utilisés pour spéculer sur les marchés Forex, pour diversifier un portefeuille ou pour se couvrir contre le risque de change.
Comment trader le dollar en baisse
Comprendre les ETF sur devises
Les ETF sur devises sont utilisés par les investisseurs recherchant une exposition au marché des changes et préférant effectuer des transactions en dehors du marché à terme ou du marché des changes. La popularité croissante des ETF offre aux investisseurs une méthode transparente et peu onéreuse pour trader les devises tout au long des heures de négociation normales. La plupart des mouvements sur le marché monétaire se résument aux taux d’intérêt, à la conjoncture économique mondiale et à la stabilité politique. Parfois, une catastrophe naturelle dans un pays émergent peut bouleverser le marché des changes, mais cela se produit indépendamment du comportement commercial. Aujourd'hui, les FNB monétaires suivent la plupart des devises mondiales, y compris le dollar américain, le dollar canadien, l'euro, la livre sterling et le yen japonais.
Essentiellement, les FNB libellés en devises sont des transactions spéculatives sur les taux de change au comptant. L'exposition aux taux de change au comptant est peut-être l'aspect le plus fondamental de l'investissement dans des fonds en devises. Cela signifie que les investisseurs misent sur l'un des deux résultats: la devise principale se comporte bien ou la contre-monnaie s'effondre. L'investisseur prend toujours une position longue sur une devise par rapport à une autre. Par exemple, le CurrencyShares Euro Trust (FXE) augmente lorsque l’euro se comporte bien ou lorsque le dollar américain chute. Outre l’appréciation de la monnaie, les investisseurs reçoivent des paiements de taux d’intérêt pour la détention de la monnaie dans le temps.
Les FNB monétaires ajoutent une couche de diversification aux portefeuilles d’actions et d’obligations traditionnels en se protégeant contre des événements économiques susceptibles de nuire aux négociations normales. Différents produits offrent des opportunités de risque / rendement variables et offrent une exposition à différentes devises. Les paniers d'investissement dans plusieurs devises peuvent offrir plus de stabilité qu'un produit spécifique à une devise, mais avec un potentiel de hausse moindre. La plupart des directives de la finance moderne, telles que la diversification et la gestion des risques, s’appliquent au négoce sur le marché des changes.
Couverture à l'aide de FNB monétaires
Prenons l'exemple d'un investisseur américain qui a investi 10 000 $ en actions canadiennes par l'intermédiaire du fonds iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Ce FNB cherche à produire des résultats de placement correspondant au rendement du cours des actions canadiennes par le cours et le rendement, tel que mesuré par l’indice MSCI Canada. Le cours des actions du FNB était fixé à 33, 16 USD à la fin du mois de juin 2008, de sorte qu'un investisseur disposant de 10 000 USD à investir aurait acquis 301, 5 actions (hors frais de courtage et commissions).
Si cet investisseur souhaitait se couvrir contre le risque de change, il aurait également vendu des actions vendues à découvert du CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC). Ce FNB reflète le prix en dollars américains du dollar canadien. En d'autres termes, si le dollar canadien se raffermit par rapport au dollar américain, les actions de FXC augmentent et, si le dollar canadien s'affaiblit, les actions de FXC chutent.
Rappelons que si cet investisseur estimait que le dollar canadien s'apprécierait, il s'abstiendrait de couvrir le risque de change ou "doublerait" l'exposition au dollar canadien en achetant (ou en conservant des actions à terme) FXC. Cependant, puisque notre scénario supposait que l'investisseur souhaitait couvrir le risque de change, la solution appropriée aurait consisté à "vendre à découvert" les parts de FXC.
Dans cet exemple, le dollar canadien se négociant presque à parité avec le dollar américain à l’époque, supposons que les parts de FXC ont été vendues à découvert à 100 $. Par conséquent, pour couvrir la position de 10 000 USD dans les parts de CEE, l'investisseur vendrait à découvert 100 actions FXC, dans le but de les racheter à un prix meilleur marché ultérieurement, en cas de chute des actions FXC.
Fin 2008, les actions du CEE étaient tombées à 17, 43 dollars, soit une baisse de 47, 4% par rapport au prix d'achat. Une partie de cette baisse du prix des actions pourrait être attribuée à la baisse du dollar canadien par rapport au dollar américain au cours de cette période. L'investisseur qui avait une couverture en place aurait compensé une partie de cette perte par un gain sur la position vendeur courte de FXC. Les actions de FXC étant tombées à environ 82 dollars à la fin de 2008, le gain sur la position courte se serait élevé à 1 800 dollars.
L'investisseur non couvert aurait subi une perte de 4 743 dollars sur son investissement initial de 10 000 dollars dans les actions de CEE. En revanche, l’investisseur couvert aurait subi une perte globale de 2 943 USD sur le portefeuille.
Certains investisseurs peuvent penser qu’il n’est pas intéressant d’investir un dollar dans un FNB en devise pour couvrir chaque dollar investi à l’étranger. Toutefois, étant donné que les FNB monétaires sont éligibles à la marge, cet obstacle peut être surmonté en utilisant des comptes sur marge (comptes de courtage dans lesquels le courtier prête une partie des fonds à l'investissement) pour les FNB d'investissement à l'étranger et en devises.
Risques liés aux FNB monétaires
Les FNB négociés en devises peuvent contribuer à améliorer les rendements du portefeuille, mais le marché des changes comporte des risques importants. D'une part, la plupart des mouvements de devises sont influencés par les événements macroéconomiques en cours. Une publication économique atone, une politique instable ou une hausse des taux d’intérêt peuvent avoir une incidence sur plusieurs taux de change. Ignorer l'environnement macroéconomique actuel peut être coûteux pour les investisseurs qui envisagent de négocier sur le marché des changes.
Il est important de noter que les investissements en devises ne devraient représenter qu'une petite partie de votre stratégie de placement et viser à atténuer les effets de la volatilité des devises.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.