Convention de comptage journalier

Qu'est-ce qu'une convention de nombre de jours?

Une convention de calcul du nombre de jours est le système utilisé pour calculer le montant des intérêts courus ou la valeur actuelle lorsque le prochain paiement de coupon est inférieur à une période complète du coupon. Chaque marché obligataire et chaque instrument financier a sa propre convention de calcul du nombre de jours, qui varie en fonction du type d'instrument, du taux d'intérêt, fixe ou variable, et du pays d'émission. Les conventions les plus courantes sont 30/360 ou 365, réelles / 360 ou 365 et réelles / réelles.

Convention sur le décompte des jours

Les conventions de calcul du nombre de jours s’appliquent aux swaps, aux hypothèques, aux contrats à terme de taux et aux obligations. De nombreuses règles et définitions pour l’application de la convention de comptage journalier sont définies par l’International Swap Dealers Association, qui fournit des informations sur un large éventail de transactions financières.

Dépôts et billets à taux variable

Les intérêts sur la plupart des dépôts du marché monétaire et des billets à taux variable sont calculés sur une base réelle / à 360 jours. Les principales exceptions sont celles libellées en livre sterling, pour lesquelles les intérêts sont calculés sur la base des taux réels / 365. Les monnaies qui sont ou ont été étroitement liées à la livre sterling, telles que les dollars australien, néo-zélandais et hongkongais, utilisent également 365 jours.

Taux fixe

La branche à taux fixe d’un swap de taux d’intérêt et de la plupart des obligations à taux fixes utilise la convention des 30/360 jours ou 30/365. Cette convention stipule que le mois sera toujours traité comme une période de 30 jours et que l’année sera systématiquement traitée comme une période de 360 ​​ou 365 jours. Les marchés des swaps utilisant le principe du 30/360 pour le taux fixe d’un swap incluent le dollar américain, l’euro et le franc suisse. Les échanges en livre sterling et en yen japonais utilisent généralement la convention 30/365; L'Australie, la Nouvelle-Zélande et Hong Kong suivent à nouveau le Royaume-Uni.

Taux flottant

La partie à taux variable de la plupart des swaps de taux d’intérêt utilise une certaine variation du nombre de jours réel par rapport à une année de 360 ​​ou 365 jours. Les marchés qui utilisent 30/360 pour le segment à taux fixe, y compris les marchés en dollars américains, utilisent le nombre réel / 360 pour le segment à taux variable. Ceux qui utilisent 30/365 sur le segment à taux fixe utilisent real / 365 sur le segment à taux variable.

Bons du Trésor et Notes

Les obligations et les billets émis par le Trésor américain rapportent des intérêts calculés sur une base réelle / réelle. Cela signifie que tous les jours d'une période ont la même valeur; cela signifie également que la durée des périodes de coupon et les paiements qui en résultent varient.

LIBOR Day Count

Le taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) est le taux d’intérêt de référence le plus utilisé. Il est affiché quotidiennement à 11h45, heure de Londres. Pour la plupart des devises, les intérêts au LIBOR sont calculés sur la base des 360 jours réels; la grande exception est à nouveau la livre sterling, calculée sur la base des 365 jours réels.

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