Débenture contre obligation: quelle est la différence?

En un sens, toutes les obligations sont des obligations, mais toutes les obligations ne sont pas des obligations. Chaque fois qu'une obligation n'est pas garantie, on peut l'appeler une débenture.

Pour compliquer les choses, telle est la définition américaine de la débenture. En anglais, une débenture est une obligation sécurisée par les actifs de la société. Dans certains pays, les termes sont interchangeables.

Comparaison des débentures et des obligations

Débentures

Les débentures ont généralement un objectif plus spécifique que les autres obligations. Alors que les deux sont utilisés pour mobiliser des capitaux, les débentures sont généralement émises pour mobiliser des capitaux afin de faire face aux dépenses d’un projet à venir ou pour financer une expansion prévue de l’entreprise. Ces titres de créance constituent une forme courante de financement à long terme contracté par les entreprises.

Les débentures rapportent aux investisseurs un rendement à taux variable ou à taux fixe et indiquent une date remboursable. Lorsque le paiement des intérêts est dû, la société paiera le plus souvent les intérêts avant de verser les dividendes aux actionnaires.

À la date d'échéance, la société dispose de deux choix généraux de remboursement du principal. Ils peuvent verser une somme forfaitaire ou verser des acomptes provisionnels. Le plan de versement est appelé réserve de rachat de débentures et la société versera un montant fixe chaque année à l’investisseur jusqu’à son échéance. Les termes de la débenture seront listés dans la documentation sous-jacente.

Les débentures sont parfois appelées obligations à revenus, car l’émetteur s’attend à rembourser les emprunts à partir du produit du projet commercial qu’elles ont aidé à financer. Les actifs physiques ou les garanties ne sauvegardent pas les débentures. Ils ne sont garantis que par l’entière confiance de l’émetteur.

Certaines obligations, comme d’autres obligations, sont convertibles, ce qui signifie qu’elles peuvent être converties en actions de la société, tandis que d’autres ne le sont pas. En règle générale, les investisseurs préfèrent les obligations convertibles et accepteront un rendement légèrement inférieur pour les obtenir.

Comme toutes les obligations, les débentures peuvent être achetées par l'intermédiaire d'un courtier.

La débenture convertible peut être convertie en actions. Cette fonctionnalité permettra de diluer les statistiques par action des actions et de réduire tout bénéfice par action (BPA).

Des obligations

L'obligation est le type le plus courant d'instrument d'emprunt utilisé par les sociétés privées et les gouvernements. Il sert de reconnaissance de dette entre l'émetteur et un investisseur. Un investisseur prête une somme d’argent en échange de la promesse de remboursement à une date d’échéance déterminée. Habituellement, l'investisseur reçoit également des paiements d'intérêts périodiques sur la durée de l'obligation.

Dans le monde des investisseurs, les obligations sont généralement considérées comme un investissement relativement sûr. Les obligations de sociétés ou d’Etats très bien notées comportent peu de risque de défaut perçu. Cependant, chaque obligation, y compris celles émises par des agences gouvernementales ou des municipalités, aura une cote de crédit individuelle.

En général, les obligations sont considérées comme sûres s'il s'agit d'investissements peu spectaculaires avec un taux de rendement garanti. En règle générale, les conseillers financiers professionnels encouragent leurs clients à conserver un pourcentage de leurs actifs en obligations et à l'augmenter à l'approche de l'âge de la retraite.

Considérations particulières

L'absence de sécurité ne signifie pas nécessairement qu'une débenture est plus risquée que toute autre obligation. À proprement parler, une obligation du Trésor américain et un bon du Trésor américain sont des obligations non garanties. Ils ne sont pas garantis par des garanties, mais ils sont considérés comme sans risque.

De même, les débentures constituent la forme la plus courante de titres de créance à long terme émis par des sociétés. Une entreprise peut émettre des obligations afin de collecter des fonds pour développer son nombre de magasins de vente au détail. Il s'attend à rembourser l'argent des ventes futures. Le cautionnement est considéré aussi solvable que la société qui l’émet.

Les obligations et les débentures offrent aux entreprises et aux gouvernements un moyen de financer au-delà de leurs flux de trésorerie normaux.

Points clés à retenir

• Une débenture est une forme de dette non garantie (en usage américain).
• La débenture est la variété la plus courante d’obligations émises par des sociétés et des entités gouvernementales.
• À proprement parler, une obligation du Trésor américain et un bon du Trésor américain sont des obligations non garanties.